24 марта 2017 г. / , 11:11 / 5 месяцев назад

МНЕНИЕ-Аналитики о дальнейшей судьбе нефтяной сделки ОПЕК

МОСКВА, 24 мар (Рейтер) - Ниже представлены комментарии аналитиков о будущем нефтяной сделки ОПЕК и стран вне картеля:

Уоррен Паттерсон, ING

"Мы не ожидаем, что сделка ОПЕК будет продлена. В настоящее время ряд стран-членов ОПЕК и стран, не входящих в ОПЕК, всё ещё не выполняют свои цели по сокращению добычи, и Саудовская Аравия сокращает больше, чем соглашалась. Похоже, что Саудовской Аравии начинает надоедать такая ситуация.

Некоторые страны заявили о своих планах увеличить объём добычи к концу года. Так, например, Ирак хочет увеличить производство нефти до 5 миллионов баррелей в сутки с 4,5 миллионов баррелей в сутки на текущий момент, и они, возможно, не захотят продолжения сделки.

Кроме того, производство в США продолжает расти, и продление сделки будет играть на руку американским нефтяникам, поэтому на этот раз ОПЕК может быть в меньшей степени готова поддержать рынок американских производителей, учитывая, что они видели, как быстро они могут реагировать на рост цен.

Если бы мы увидели пролонгацию сделки, это было бы положительно для цен на нефть. Но рынок всё в большей степени становится менее уверенным в том, что это произойдёт".

Сергей Вахрамеев, GL Asset Management

"Я не жду продления. Рынок сбалансировался – нет сильного дефицита, и нет сильного профицита, и мы видим, что Саудовская Аравия больше не хочет терять долю на рынке.

Продление пакта России выгодно только в краткосрочной перспективе – на пару месяцев, но нефтяные компании живут циклами несколько лет. Это больше политическое решение, чем имеющее экономический смысл. В долгосрочной перспективе - это грозит России потерей доли рынка, и не несёт выгоды.

Особого влияния на рынок не будет при продлении пакта. ОПЕК уже не играет той роли, которую он играл в 80-90-х годах, они могут договориться между собой, но ненадолго. Есть Иран, Ливия, которые наращиваю добычу, а расплачиваться приходится Саудовской Аравии, внутри ОПЕК много разногласий, которые тяжело преодолеть".

Валерий Вайсберг, ИК Регион

"Продление соглашения о заморозке добычи выгодно России, как важный фактор стабилизации и последующего роста цен на нефть. Однако участие нашей страны в новом пакте будет затруднительно – во втором полугодии обеспечить снижение и даже заморозку добычи на текущих уровнях будет очень сложно. Поэтому присоединиться к новому соглашению Россия сможет только на условиях Ирана, то есть получив гарантированное пространство для увеличения выпуска.

Вполне вероятно, что ОПЕК даже без участия России продлит действующие квоты. По крайней мере, Саудовская Аравия, Иран и Ирак неофициально подтверждают такую возможность. Однако, если Россия и другие крупные производители не присоединятся к новому соглашению, вполне вероятно массовое нарушение режима квотирования, что сильно обесценит его значение. Фактически ОПЕК и России необходимо найти новую формулу взаимодействия, которая исключит 'несправедливую' конкуренцию за долю рынка и при этом не ущемит интересы российских компаний. Вероятность пролонгации пакта в его нынешнем виде очень низка.

К соглашению без участия России, рынок, очевидно, отнесётся скептически, предположив, что оно не будет соблюдаться. Если будет найдена новая формула, включающая тот же круг участников, что и сегодня, то цены на нефть, скорее всего, пойдут вверх".

Валерий Нестеров, Sberbank CIB

"Продление соглашения о сокращении добычи возможно и, похоже, даже желательно, поскольку основная цель его (балансировка спроса и предложения и сокращение складских запасов нефти) пока не достигнута. Появившиеся оценки некоторых аналитиков о возможном продлении соглашения по 2018 год включительно косвенным образом свидетельствуют о растущей вероятности продления договоренности по крайней мере на вторую половину 2017 года.

Данные первых трёх месяцев позволяют говорить о соблюдении условий соглашения о сокращении добычи его основными подписантами, что означает рост доверия и возможность дальнейших переговоров. Важным фактором в пользу продления соглашения является медленное восстановление цен на нефть, сохранение их волатильности.

Вопрос усложняется тем, что наблюдается ускоренный рост числа задействованных буровых установок и добычи сланцевой нефти в США, цена безубыточности которой в основных районах добычи с 2013 по 2016 годы упала с $66-98 за баррель до $29-39. Сланцевая нефть США заполняет рыночные ниши, в первую очередь в Северной Америке, высвободившиеся в результате сокращения добычи странами-подписантами соглашения. Это подрывает эффективность соглашения, сдерживает рост цен и ставит вопрос о том, насколько ОПЕК (главным образом Саудовская Аравия) готова терять часть своих рынков сбыта.

Выгодность продления соглашения для России зависит от его дальнейших масштабов и продолжительности, оценки способности новых договорённостей поднять цену до $60 за баррель или выше в условиях отсутствия сотрудничества с нефтяниками США.

Российская нефтяная промышленность показывает рост эффективности в бурении, начали останавливаться низкодебитные скважины. Внутренний спрос на нефть стагнирует или сокращается на фоне увеличения её экспорта. Российский экспорт нефти в Дальнее Зарубежье за первые два месяца этого года вырос на 6 процентов.

В любом случае наращивание добычи в стране становится всё более затратным и труднодостижимым, учитывая ситуацию с падающим качеством ресурсной базы и эффект западных экономических и финансовых санкций.

В этом отношении недавнее заявление министра энергетики России Александра Новака, что в этом году ведомство не ожидает роста добычи нефти в стране, является весьма показательным и, возможно, свидетельствует о потенциальной готовности к продлению пакта.

Продление соглашения ОПЕК-Россия способно оказать не только стабилизирующее, но и более сильное положительное воздействие на рынок, подняв цены до $60 и выше. Однако, все былые риски сохраняются. Поэтому конкретный результат будет зависеть от масштабов соглашения, его длительности, позиции таких стран как Ирак и особенно Иран, Венесуэлы, подверженных большому соблазну повышать добычу в обход договорённости, числа участников, их дисциплинированности, развития ситуации с добычей и экспортом нефти из США".

Евгения Дышлюк, Газпромбанк

"Мы полагаем, что если продление соглашения обеспечит цену на нефть выше $50 за баррель, то это будет выгодно. Однако сейчас цены на нефть близки к этому уровню, поэтому выгода в моменте не очевидна.

Всё будет зависеть от того, какую динамику добычи нефти будут ожидать от США. Если на момент обсуждения продления соглашения на заседании ОПЕК в мае будет очевидно, что добыча нефти в США вернётся к существенному росту, тогда продление соглашения не будет иметь смысла, так как ОПЕК и другие страны в этом сценарии будут терять долю на рынке в пользу американских производителей".

Артём Кончин, ФК Открытие

"Для России будет выгодно продление соглашения, потому что увеличение цены компенсирует меньший объём добычи.

Мы ждём продления пакта, потому что для расчистки рынка от излишнего предложения потребуется больше времени, чем 6 месяцев. Из 6 месяцев действия пакта только во второй его половине ожидается начало физической разгрузки рынка и снижения уровней запасов до средних значений.

Продление пакта поддержит цены на нефть, которые могут вернуться у уровням ближе к $60 за баррель".

Алексей Кокин, Уралсиб

"Продление пакта выгодно России, если не придётся брать на себя дополнительных обязательств по сокращению добычи. Остановка низкорентабельных скважин на месторождениях, не подпадающих под льготы по НДПИ или экспортной пошлине оправдана, если даёт премию в $8-10 к цене нефти.

Я жду продления соглашения до конца года. Во всяком случае, в формате ОПЕК-РФ. если даже другие страны не-ОПЕК откажутся от ограничения добычи. Саудовская Аравия и РФ больше всех сегодня заинтересованы в сохранении цены нефти от $50 за баррель, как мне кажется.

Трудно сказать, как именно будет выглядеть баланс спроса и предложения по итогам первого полугодия (я подозреваю, что рост добычи в США превысит ожидания ОПЕК во втором квартале), но продление сделки добавит определённости на второе полугодие". (Оксана Кобзева. Редактор Андрей Кузьмин)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below