23 марта 2017 г. / , 09:24 / 9 месяцев назад

Транснефть может выплатить по "префам" 8.200 р/акц по предписанию властей--аналитики

МОСКВА, 23 мар (Рейтер) - Трубопроводная монополия Транснефть может выплатить за 2016 год держателям привилегированных бумаг 8.200 рублей на акцию, если предписание властей о выравнивании выплат с обыкновенными акциями будет выполнено, говорится в аналитических записках двух инвестиционных компаний.

Таким образом дивидендная доходность “префов” может вырасти до 3,9 процента, подсчитали аналитики Sberbank CIB и Aton.

В четверг правительственный источник Рейтер сообщил, что российские власти предписали Транснефти уравнять дивиденды по обыкновенным и привилегированным акциям, если выплаты по обыкновенным бумагам будут выше. Позднее это подтвердил второй источник в правительстве.

В прошлом году руководство Транснефти утвердило новую дивидендную политику, согласно которой, держателям бумаг монополии будет выплачиваться четверть консолидированной чистой прибыли по международным стандартам. Транснефть в 2016 году увеличила чистую прибыль по МСФО на 62,4 процента до 232,9 миллиарда рублей.

Однако сейчас, согласно уставу Транснефти, “префам” полагаются выплаты не менее 10 процентов чистой прибыли по РСБУ, которая составляет незначительную часть от показателя по международным стандартам. Если всё же этот принцип сохранится, то выплаты по “префам” составят чуть меньше 2.000 рубля на акцию, а дивидендная доходность - 2 процента, подсчитали аналитики Sberbank CIB.

“По нашему мнению, текущие котировки этих бумаг (‘префов’ Транснефти) столь завышены, что даже существенное увеличение дивидендных выплат не сможет оправдать их покупку”, - говорится в записке Sberbank CIB.

Привилегированные акции Транснефти выросли по итогам среды почти на 8 процентов относительно закрытия во вторник, а с прошлой пятницы бумаги подорожали на 15 процентов. Однако в четверг бумаги монополии немного снижаются в цене по сравнению с закрытием накануне.

Росимуществу принадлежит 100 процентов обыкновенных акций Транснефти, которая по итогам 2015 года выплатила государству 100 процентов чистой прибыли по РСБУ или около 12 миллиардов рублей, тогда как владельцы привилегированных бумаг получили лишь около 10 процентов от этой суммы. Львиная доля “префов” Транснефти принадлежит фонду UCP Ильи Щербовича, который несколько лет спорил с компанией по поводу уровня дивидендных выплат.

По мнению Sberbank CIB, даже 4-процентная доходность “префов” Транснефти недостаточна для компании, руководство которой может искать любую возможность, чтобы вернуть выплаты по этому виду бумаг к прежним низким уровням.

“Чистая прибыль Транснефти, её свободный денежный поток и, в конечном итоге, дивидендные выплаты гораздо чувствительнее реагируют на колебания нефтяных цен... Это обусловлено тем, что компания практически всю выручку получает в рублях, а корреляция между российской валютой и нефтяными котировками сохраняется”, - пишут аналитики Sberbank. (Олеся Астахова, при участии Златы Гарасюты. Редактор Андрей Кузьмин)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below