10 августа 2017 г. / , 14:55 / 2 месяца назад

ГРАФИК-Санкции могут подстегнуть спрос на евробонды российских эмитентов

Андрей Остроух, Суджата Рао

МОСКВА, 10 авг (Рейтер) - Облигации российских эмитентов, номинированные в иностранной валюте, устояли под натиском санкций США, и теперь их может ожидать всплеск интереса со стороны инвесторов, если ограничения и дальше будут мешать компаниям предлагать долговые обязательства.

Российские компании осмелились вернуться на мировые рынки облигаций в этом году. Их число выросло по сравнению с прошлым годом - к концу июля удалось привлечь $15 миллиардов, согласно данным Thomson Reuters.

Однако в целом фирмам по-прежнему приходится выплачивать больше, чем они занимают. Согласно подсчётам инвестиционного банка ВТБ Капитал, в общей сложности $20 миллиардов евробондов российского частного сектора погашаются в 2017 году, $5,4 миллиарда из которых - с настоящего момента и до конца года.

Вместе с суверенным долгом, выплаты по российским евробондам в целом составят около $150 миллиардов в следующие семь лет, как показано в таблице:

Однако российские заимствования в твёрдой валюте сократились с 2014 года, когда Запад впервые ввёл санкции из-за аннексии Москвой украинского Крыма и поддержки сепаратистов на востоке Украины.

Ограничения доступа на рынок означают уменьшение заимствований, что благотворно влияет на цену уже выпущенных ценных бумаг.

Тема инвестиций в российские бонды - благоприятна, считает Крис Перримен, портфельный управляющий PineBridge Investments в Лондоне.

“Часть долга со стороны попавших под санкции банков и корпораций подлежит погашению, но им придётся искать финансирование где-то ещё. Увидите, что на рынок будут поступать средства от погашения долларовых бумаг, но не новые выпуски”,- сказал Перримен.

Среди бондов, срок погашения которых наступает в конце 2017 года - $600-миллионный выпуск государственного ВЭБа и $1,2-миллиардный выпуск Россельхозбанка. Оба банка находятся под действием санкций, ограничивающих их в рефинансировании долга на глобальных рынках капитала.

Облигации Северстали будут погашены из собственных денежных средств компании.

По словам Перримена, ограничения вследствие санкций и дальше будут способствовать росту привлекательности крупных российских компаний.

”Есть несколько имён высокого качества в России, такие как Лукойл и НЛМК, у которых очень низкая доля заёмных средств, и в любом другом регионе доходность их бондов была бы ниже. Но здесь, их ограничивает “суверенный потолок”, - сказал Перримен.

Лукойл, вторая по величине нефтяная компания в России, дважды выпустила евробонды в 2013 году, за год до введения санкций, а затем - лишь в октябре 2016 года.

Сталелитейная компания НЛМК также разместила евробонды в 2013 году и вернулась на глобальные рынки в середине 2016 года.

В отличие от корпоративного сектора, облигации российских частных банков, вероятно, останутся в тени, поскольку на сектор давит неопределённость, связанная с продолжающейся чисткой - в этом году Центробанк отозвал почти 50 лицензий.

Сотрудник одной из крупнейших в России нефтяных компаний, которая долгое время привлекала средства за рубежом, сказал Рейтер, что вот уже несколько лет его фирма увеличивает объём заимствований внутри РФ.

“Наши юристы на днях проанализировали (санкции) и не возбудились... Пока вроде ничего не изменилось для нас”, - сказал он на условиях анонимности.

Рублёвый долг и российская валюта пережили короткую встряску после недавнего расширения санкций: доходность десятилетних бумаг выросла до максимума трёх месяцев, а курс рубля к доллару снизился до 60,85 с 59,7 накануне.

Однако эти страхи, по-видимому, стали отступать. Банк JPMorgan сообщил на неделе, что снова увеличивает вложения в рубли и российские гособлигации.

При участии Олеси Астаховой и Киры Завьяловой в Москве. Перевела Мария Жук. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below