13 сентября 2017 г. / , 06:00 / 8 дней назад

ПОВТОР-Минфин РФ не снижает предложение на аукционах ОФЗ, вопрос - в премии

МОСКВА, 12 сен (Рейтер) - Минфин РФ снова предложит на аукционах ОФЗ два выпуска облигаций федеральных займов с фиксированным купоном общим объемом 40 миллиардов рублей.

Шансы на размещение обоих выпусков высоки, но при условии существенной премии: текущие уровни ставок в сегменте являются практически минимумами доходности.

Объем предложения ОФЗ-ПД серии 26207, с погашением 3 февраля 2027 года, составляет 20 миллиардов рублей, ОФЗ-ПД серии 26222, с погашением 16 октября 2024 года - тоже 20 миллиардов рублей.

По данным в терминале Рейтер, ОФЗ 26207 котировалась вечером под ставку доходности 7,57 процента годовых, ОФЗ 26222 - под 7,65 процента годовых. На тех же уровнях находились ставки доходности на кривой на сроках 10 и 7 лет, а рост ставок вдоль кривой по итогам дня составил от 3 до 6 базисных пунктов.

“Шансы на размещение федерального долга высоки, однако без предоставлении существенной премии Минфину будет трудно реализовать весь объем. Бумаги торгуются на максимумах этого года, и за последние две недели мы видели большие потоки игроков, которые продавили ОФЗ в доходности так низко”, - сказал Артур Навроцкий, аналитик инвесткомпании Велес Капитал.

Десятилетнюю ОФЗ серии 26207, являющуюся рыночным бенчмарком, заменит скоро бумага серии 26212, с погашением в январе 2018 года: она демонстрирует опережающий ценовой рост и снижение доходности, нерезиденты обычно активно работают именно в этом выпуске, добавил аналитик.

Очередное заседание ЦБР пройдет 15 сентября; ключевая ставка составляет сейчас 9 процентов годовых, подавляющее большинство аналитиков ждет ее снижения на 50 базисных пунктов.

Аналитик Промсвязьбанка Роман Насонов тоже видит такую возможность и не ждет заметной реакции на долговом рынке в результате такого решения регулятора: доходность ОФЗ за последние две недели уже опустилась на 20-30 базисных пунктов.

Навроцкий, напротив, считает, что после заседания Банка России многие начнут выходить из бумаг, так как потенциала ценового роста нет, а риски коррекции велики: большинство не захочет сидеть в длинной позиции и на таких уровнях доходности.

“А если на первичном рынке облигации будут проданы с премией, - это окажет давление и на другие средние и короткие долги”, - добавил он.

Российский Минфин считает заимствования на локальном рынке дорогими: ставки при низкой инфляции должны быть существенно ниже, говорил недавно в интервью Рейтер директор департамента госдолга РФ Константин Вышковский. (Елена Орехова)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below