July 23, 2018 / 2:34 PM / 2 months ago

ПРОГНОЗ-ЦБР не изменит ставку на самом безыдейном заседании

* Результаты опроса доступны в терминале Eikon cpurl://apps.cp./Apps/cb-polls?RIC=RUCBIR%3DECI

* Совет директоров ЦБР 27 июля, публикация итогов в 13.30 МСК

* Консенсус-прогноз: ЦБР сохранит ставку на уровне 7,25%

* Пресс-конференция главы ЦБР не планируется

Елена Фабричная

МОСКВА, 23 июл (Рейтер) - Июльское заседание российского Центробанка, сопровождающееся сезоном отпусков и сменой главы ключевого департамента, аналитики назвали самым безыдейным за долгое время и единогласно высказались за сохранение ставки неизменной.

В опросе Рейтер, проведенном в понедельник, все 20 опрошенных экономистов прогнозируют сохранение ставки на уровне 7,25 процента годовых.

“Никаких сюрпризов не ждем”, - сказал Евгений Кошелев из Росбанка.

Центральный банк сохранит и ставку, и заявление в целом без изменений по сравнению с предыдущим заседанием, ожидает Алексей Погорелов из Credit Suisse.

“Вероятно, это будет одна из наименее интригующих встреч, поскольку ничто не изменилось ни во внутренней, ни во внешней среде со времени последнего решения 15 июня”, - сказал Погорелов.

Инфляционные риски остаются повышенными из-за объявленного правительством увеличения ставки НДС в 2019 году, о котором было известно и перед июньским заседанием ЦБР, а сохраняющаяся волатильность на мировых финансовых рынках рассматривается центральным банком как более высокий риск, чем замедление экономической активности.

Минэкономразвития улучшило оценку темпов роста ВВП за май и ожидает, что в июне экономический рост был на уровне 1,1 процента в годовом выражении.

Годовая инфляция в июне опустилась до 2,3 процента . Банк России прогнозирует, что в июле она повысится до 2,4–2,6 процента и постепенно дойдет до 3,5-4,0 процента к концу года.

“Годовая инфляция продолжит медленно ускоряться, а рост экономики пока соответствует базовым прогнозам ЦБ, особенно в части потребительского спроса. Вкупе с сохраняющимися внешними рисками это позволяет ЦБ ничего не менять”, - написал в обзоре главный экономист РФПИ Дмитрий Полевой.

ОБЕЗГЛАВЛЕННЫЙ ДЕПАРТАМЕНТ

Варианты решений для совета директоров ЦБР прежде готовил глава департамента денежно-кредитной политики Игорь Дмитриев, занимавший этот пост последние пять лет. К июльскому заседанию это сделает другой человек - исполняющий обязанности главы департамента, бывший заместитель Дмитриева Андрей Липин.

Липин не стал комментировать Рейтер пространство решений о ставке, ограничившись фразой, что на неделе тишины ЦБР комментарии не дает.

Дмитриев покинул ЦБР 25 июня, с 26 июня Липин исполняет его обязанности, а с 20 августа департамент возглавит Алексей Заботкин, руководивший управлением инвестиционной стратегии ВТБ Капитала.

Несмотря на кадровые перестановки, курс Банка России в денежно-кредитной политике останется неизменным, сообщал тогда регулятор.

В частности, поэтому аналитики Росбанка не ждут неожиданностей от июльского заседания:

“В России предстоит, пожалуй, самое безыдейное за долгое время заседание ЦБ – в силу причин как на уровне экономической статистики (мало данных для оценки влияния последних шоков), так и на уровне персонала (уход Дмитриева с поста главы департамента ДКП, вступление его сменщика Заботкина в должность лишь 20 августа)”.

Учитывая недавно объявленные, но еще не вступившие в силу кадровые изменения, вряд ли департамент денежно-кредитной политики ЦБР будет в состоянии отстоять какую-либо сильную точку зрения в дискуссии о дальнейшей динамике ставки на ближайшем заседании, сказал Погорелов из Credit Suisse.

ПЕРЕХОД К НЕЙТРАЛКЕ

Аналитики полагают, что в пресс-релизе ЦБР практически не изменит описание проинфляционных рисков и формулировку сигнала.

“Тон риторики регулятора на прошлом заседании был относительно жестким, каких-либо серьезных изменений макропоказателей либо общерыночной конъюнктуры с того момента не произошло, соответственно, повода для смены позиции ЦБ, на наш взгляд, не наблюдается”, - сказал Михаил Поддубский из Промсвязьбанка.

Наталия Орлова из Альфа-банка считает, что риторика будет очень сдержанной, поскольку в последние недели новостной фон достаточно проинфляционный, инфляционные ожидания в июне росли , перспективы урожая выглядят хуже, чем в прошлом году, риски новых санкций увеличиваются.

“Главный вопрос для меня - продолжит ли ЦБ обещать нейтрализацию монетарной политики в будущем или он постепенно будет готовить рынок к тому, что текущий уровень ставки уже соответствует нейтральному и дополнительного снижения ждать не следует”, - сказала Орлова.

Татьяна Евдокимова из Nordea допустила, что пауза в цикле снижения ставки может продолжиться и в 2019 году.

Глава ЦБР Эльвира Набиуллина после июньского заседания говорила, Банк России намерен завершить переход к нейтральному диапазону ставки в 6-7 процентов до конца 2019 года .

Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below