August 1, 2018 / 6:00 AM / 3 months ago

ПОВТОР-ОПРОС РЕЙТЕР-Экономисты ухудшили ожидания для инфляции в РФ, по-прежнему ждут снижения ставки ЦБР не раньше 1 кв 19г

(Повтор текста от 31 июля)

* Результаты опроса доступны в терминале Eikon cpurl://apps.cp./Apps/econ-polls?RIC=RUGDPYAP

Злата Гарасюта

МОСКВА, 31 июл (Рейтер) - Экономисты за последний месяц пересмотрели свои ожидания для инфляции в РФ в сторону ускорения: локального максимума в 4,4 процента годовой прирост цен достигнет в первом квартале 2019 года за счет увеличения налога на добавленную стоимость, тем не менее Центробанк в начале следующего года возобновит цикл снижения ключевой ставки, прерванный в апреле, показал опрос Рейтер.

Регулятор в июле предсказуемо оставил ставку на уровне 7,25 процента годовых. Переход к нейтральному диапазону в 6,0-7,0 процентов, вероятнее всего, произойдет в 2019 году, следовало из пресс-релиза ЦБР.

Прогнозы итогов ближайшего заседания совета директоров ЦБР, запланированного на 14 сентября, предоставили 22 экономиста. Двадцать респондентов ожидают сохранения ключевой ставки на уровне 7,25 процента годовых, но двое прогнозируют снижение на 25 базисных пунктов до 7,0 процентов.

“Мы думаем, что оценка Центробанком нейтрального уровня ставки находится у отметки 7,0 процентов,.. учитывая, что темпы расширения экономики близки к потенциальным, а рост розничного кредитования ускорился...”, - написали аналитики Morgan Stanley, ориентирующие на сокращение ставки только в июне 2019 года.

Ренессанс Капитал настроен еще более осторожно, полагая, что возможность возобновить цикл смягчения наступит не раньше третьего квартала следующего года.

“Апрельские санкции привели к росту премии за риск в РФ, поэтому уровень в 7,25 процента сейчас выглядит ближе к нейтральному диапазону, чем казалось раньше...”, - говорится в аналитической заметке инвесткомпании.

Основным фактором более консервативной политики ЦБР является проинфляционное воздействие повышения ставки налога на добавленную стоимость (НДС) до 20 с 18 процентов в начале 2019 года, одобренное Госдумой в финальном чтении.

Медианные прогнозы для ключевой ставки на среднесрочную перспективу не претерпели изменений с момента предыдущего опроса. Консенсус ориентирует на удержание паузы в цикле смягчения до конца этого года, хотя этот вариант получил преимущество лишь в один голос.

Большинство респондентов прогнозируют снижение ставки до 7,0 процентов в первом квартале следующего года, и до 6,75 процента - в третьем квартале 2019 года.

Экономисты Citi, прогнозирующие снижение ставки до 7,0 процентов уже в сентябре 2018 года, предполагают, что инфляция будет ускоряться все же более низкими темпами, чем ожидает ЦБР, учитывая по-прежнему слабый потребительский спрос, который ограничит свободу производителей в повышении цен.

Сейчас участники опроса ожидают ускорения годовой инфляции в июле 2018 года до 2,6 процента с 2,3 процента в июне.

Инфляционные ожидания за два летних месяца стремительно возросли до 9,8 и 9,7 процента соответственно, однако, налоговый фактор не упоминался населением как основной, сообщал ЦБР .

“В последующие месяцы на первый план может выйти фактор повышения НДС”, - полагают аналитики Росбанка.

В третьем и четвертом кварталах этого года рост потребительских цен ускорится, но ему не удастся достигнуть уровня 4,0 процента, а уже в первом квартале 2019 года годовая инфляция составит 4,4 процента - это будет пиковым значением, полагают участники июльского опроса.

В заявлении по итогам июльского заседания ЦБР изменил точность прогноза инфляции на 2019 год, убрав из пресс-релиза верхнюю границу диапазона, тогда как месяц назад называл интервал 4,0-4,5 процента.

На фоне неуверенности регулятора медианная оценка инфляции участниками опроса Рейтер на конец 2018 года за последний месяц была повышена до 3,8 процента с 3,5 процента, на конец 2019 года - до 4,3 с 4,0 процента.

Темпы роста цен вернутся к 4,0 процентам в начале 2020 года, как ожидает ЦБР. На этом уровне видят инфляцию экономисты и к концу 2020 года.

Консенсус-прогноз участников опроса для ВВП по итогам 2018 и 2019 годов не изменился с прошлого месяца и составляет 1,8 и 1,7 процента соответственно.

В третьем и четвертом кварталах текущего года темпы роста экономики составят, по мнению экономистов, 1,7 и 2,1 процента соответственно, это чуть выше прогнозного диапазона Банка России в 1,5-2,0 процента.

Экономисты в среднем оценивают курс российской валюты через три месяца в 62,5 рубля за доллар, а через 6 и 12 месяцев ждут его стабилизации на уровне 63 рублей за доллар.

Долгосрочные ожидания также претерпели изменения за последний месяц.

На конец 2019 года медианный прогноз курса доллара, составленный на основании ожиданий восьми аналитиков, располагается на уровне 63 рублей (предыдущий опрос - 62 рубля), в конце 2020 года рубль снизится до отметки 63,6 (предыдущий опрос - 63,0), а к концу 2021 года - до 65,0 (предыдущий опрос - 63,5).

Минэкономики ждет среднегодовой курс в 2019 году на уровне 63-64 рублей за $1.

Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below