August 2, 2018 / 10:26 AM / 4 months ago

МНЕНИЕ-Аналитики Citi оценили эффект для ОФЗ и рубля в случае санкций против госдолга РФ

МОСКВА, 2 авг (Рейтер) - Аналитики Citigroup прогнозируют, что санкции США против суверенного долга России в самом худшем сценарии (на держание облигаций и на покупку новых бумаг) могут повысить доходность ОФЗ на 4 процентных пункта и ослабить рубль на 15 процентов.

“Хотя никаких санкций со стороны Конгресса США пока не предполагается в ближайшее время из-за летнего перерыва, сохраняются риски, что такие ограничения будут введены позже”, - пишут в обзоре аналитики банка Иван Чакаров и Артем Заигрин.

Республиканцы, контролирующие Конгресс США, не спешат продвигать законопроект о новых жестких санкциях против России, поскольку страх навредить американским компаниям затормозил попытки отправить Москве сигнал о том, что она не должна вмешиваться в следующие выборы в США.

В худшем случае, если доля участия нерезидентов в ОФЗ упадет с нынешнего уровня 28,2 процента до нуля, аналитики Citi допускают, что к концу 2018 года доходность 10-летних ОФЗ может возрасти до 8,61 процента и к концу 2019 года - 11,90 процента с нынешнего уровня 7,76 процента.

Отток капитала из России, вызванный этим событием, может в конечном итоге ослабить рубль на 15 процентов до примерно 70 рублей за доллар США, хотя вначале могут произойти и более значительные колебания курса, говорится в обзоре.

Если санкции будут введены только на покупку нового суверенного долга России, последствия будут менее значимы - доходность ОФЗ может возрасти на 2 процентных пункта, а рубль может ослабеть на 5 процентов, пишет Citi.

Аналитики признают, что перспективы выхода из ОФЗ они не закладывают в базовый сценарий, при котором санкции в отношении суверенного долга РФ не будут введены.

Текущий прогноз Citi предполагает, что к концу 2019 года ключевая ставка ЦБР снизится до 6,75 процента с 7,25 процента, ВВП вырастет на 2,0 процента в этом году и на 1,8 процента в следующем, доходность 10-летних UST вырастет до 2,85 процента к концу декабря 2019 года, задолженность РФ по ОФЗ возрастет до 9,5 процента ВВП в 2019 году с 7,8 процента ВВП в настоящее время.

Этот прогноз предполагает доходность ОФЗ на конец 2018 года в 7,58 процента и 8,50 процента - в конце 2019 года.

В сценарии ослабления санкций против России доходность ОФЗ снизится, а доля участия нерезидентов постепенно возрастет до 40 процентов, полагает Citi. (Елена Фабричная)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below