August 15, 2018 / 10:25 AM / a month ago

МНЕНИЕ-У Путина есть мощные способы противостоять американской долговой блокаде

(Джордж Хэй - обозреватель Reuters Breakingviews. Изложенные ниже взгляды отражают его личную точку зрения)

ЛОНДОН, 15 авг (Рейтер) - России предстоит новая и пугающая финансовая блокада. Рубль потерял 5 процентов к доллару с 7 августа, отчасти из-за опасений о том, что американские инвесторы не смогут покупать российские суверенные облигации. Однако в условиях дорогой нефти и финансовой устойчивости Москвы президент РФ Владимир Путин, вероятно, сумеет избежать долгового кризиса в краткосрочной перспективе.

В первую очередь, Кремль полагается на то, что законопроект, предложенный Линдси Грэмом и другими американскими сенаторами, необязательно будет принят в текущем виде. Он должен пройти через Палату представителей, которая, как правило, относится к России не столь воинственно. Законопроект также должен будет одобрить президент США Дональд Трамп.

Запрет на покупку инвесторами крупнейшего в мире рынка капитала новых выпусков облигаций станет серьезным усилением ограничений со стороны США. Однако текущая инициатива будет распространяться только на американских граждан и компании в отличие от так называемых вторичных санкций, которые применяются по отношению к Ирану и в рамках которых запрет распространяется не только на США. Это означает, что европейские инвесторы, которые на данный момент стали крупнейшими кредиторами России, поскольку их американские коллеги в последние месяцы сократили объем вложений, все еще смогут покупать новые выпуски облигаций, сказал один из инвесторов.

Еще одно средство защиты Путина - хороший баланс текущего счета РФ. Внешний долг страны составляет лишь около 25 процентов ВВП, что, согласно подсчетам Международного валютного фонда, в текущем году эквивалентно $1,4 триллиона. Больше 60 процентов российских гособлигаций общим объемом $255 миллиардов, которыми владеют иностранные инвесторы, номинированы в рублях и, таким образом, могут быть легко рефинансированы местными банками.

Поддержку стране также может оказать цена нефти, которая сейчас превышает $70 за баррель. Валютные резервы России выросли с $368 миллиардов на конец 2015 года до $457 миллиардов, по данным на июнь. Ожидается также, что сальдо торгового баланса в текущем году станет положительным, что снизит потребности в кредитах. Дальнейшее снижение рубля увеличивает приток капитала в казну, поскольку расходы государственных нефтяных компаний, такие как Роснефть, выражены в рублях, а выручка - в долларах.

Однако санкции все же могут нанести Москве ущерб. Чем больше долговых обязательств должны будут рефинансировать российские банки и инвесторы, тем меньше у них будет денег на поддержку других российских заемщиков, что ударит по инвестициям и росту. Жизнь усложнится и в случае, если США распространят санкции на европейских инвесторов или на больший ряд российских компаний. Однако на данный момент у России достаточно возможностей, чтобы пережить блокаду.

Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:

Джордж Хэй. Перевела Ксения Орлова

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below