September 11, 2018 / 3:01 PM / in 2 months

МНЕНИЕ-Банки РФ стремятся не показывать убытки по обесценившимся ОФЗ -- Райффайзенбанк

МОСКВА, 11 сен (Рейтер) - Российские банки, собравшие в своих портфелях большой объем госбумаг, стремятся не показывать отрицательную переоценку по ОФЗ, заметно упавшим в цене в течение августа-сентября и с этой целью проводят их переклассификацию в бумаги, удерживаемые до погашения или выводят с балансов, пишут аналитики Райффайзенбанка.

Доходность индикативных 10-летних ОФЗ выросла с начала августа на 166 базисных пунктов и на пике в минувший понедельник достигала 9,35 процента.

Август стал худшим месяцем для ОФЗ с декабря 2014 года из-за усиления санкционных рисков в отношении суверенного долга России, роста волатильности на EM-рынках. Позднее падение цен гособлигаций усилилось из-за угрозы повышения ключевой ставки ЦБР, на что намекнула председатель Эльвира Набиуллина .

Райффайзенбанк сообщил в обзоре, что российские банки готовы привлекать дорогие рубли, лишь бы не показывать убыток из-за отрицательной переоценки ОФЗ.

Свой вывод аналитики основывают на том, что задолженность банков перед ЦБР остается высокой, плюс в последние три торговых дня вырос спрос cbr.ru/hd_base/repo_debt на операции репо с регулятором по фиксированной ставке. В то же время предлагаемые Федеральным казначейством сотни миллиардов рублей по репо под залог ОФЗ, по более низкой ставке, остаются невостребованными. Во вторник репо Казначейства тоже было востребовано лишь одним банком.

“По-видимому, у банков не оказалось достаточного объема свободных ОФЗ для получения репо от Минфина, что могло быть вызвано переклассификацией (в бумаги, удерживаемые до погашения) или выводом с баланса (на баланс управляющих компаний) бумаг банками для того, чтобы избежать отрицательной переоценки (с начала августа ОФЗ заметно обесценились)”, - говорится в обзоре Райффайзенбанка.

Глава наблюдательного совета Московской биржи, бывший первый зампред Центробанка, банкир и финансист Олег Вьюгин в середине августа предупреждал о возможных убытках у банков и НПФ, которые купили и держат больше объемы ОФЗ и просил Центробанк выйти на рынок с покупкой госбумаг, чтобы поддержать котировки ОФЗ.

“Нужно... не допустить больших убытков у держателей ОФЗ. Их держат не только банки, но и НПФ. Получится, что будут наказаны пенсионеры, условно. Здесь нужно продуманно действовать регулятору”, - говорил Вьюгин, глава совета директоров холдинга Сафмар финансовые инвестиции, который включает пенсионный бизнес семьи Гуцериевых.

ЛЬГОТА ПО ПЕРЕОЦЕНКЕ ОФЗ

Проблема убытков по ОФЗ для госбанков и НПФ легко решается временными разрешениями Центробанка не делать переоценку ценных бумаг, как это уже случалось прежде, говорил Рейтер бывший зампред Центробанка по операциям с ценными бумагами и валютному рынку Константин Корищенко.

Первый зампред Центробанка Сергей Швецов в рамках пресс-конференции 24 августа, комментируя Рейтер падение цен ОФЗ и возможность временно разрешить НПФ и другим участникам рынка не делать переоценку ценных бумаг, сказал тогда, что пока в таких льготах нет необходимости и участники рынка не просили ЦБР об этом.

По его словам, когда в прошлый раз ЦБР разрешал не делать отрицательную переоценку, было признано, что рынок не эффективен и не может формировать адекватные цены.

“Пока сказать, что нет спроса и рынок не отражает нормальное положение дел, нельзя, это не тот рост доходности, который позволял бы говорить об уходе от справедливой цены”, - говорил Швецов в конце августа.

Однако с тех пор доходности ОФЗ уже переписали более чем двухлетние пики, и Минфин заявил на прошлой неделе, что в случае “экстремального стресса” на рынке госдолга денежные власти рассмотрят возможность проведения операций по покупке ОФЗ на вторичном рынке.

Источник в одном из госбанков сказал Рейтер, что с 7 августа нерезиденты продали госбумаги еще на 100-150 миллиардов рублей и доходность выросла, потому что у НПФ и страховщиков не осталось свободной ликвидности, чтобы купить эти ОФЗ.

В случае санкций в отношении суверенного долга РФ и продолжения обвала котировок госбумаг, он ждет выхода на вторичный рынок ОФЗ Центробанка или Минфина.

Елена Фабричная, Татьяна Воронова. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below