September 18, 2019 / 8:48 AM / a month ago

Рынки опасаются, что введение многоуровневых ставок ЕЦБ даст эффект повышения ставки

18 сен (Рейтер) - Решение Европейского центрального банка (ЕЦБ) ввести многоуровневую процентную ставку может непреднамеренно ужесточить, а не смягчить рыночные условия, что нивелирует эффект от снижения процентных ставок и возобновления скупки облигаций.

Во вторник фьючерсы на денежном рынке еврозоны показали снижение ожиданий сокращения ставки ЕЦБ в ближайшем будущем, причем кривая была значительно круче, чем до заседания ЕЦБ 12 сентября.

ЕЦБ на прошлой неделе снизил депозитную ставку на 0,10% до минус 0,50%, возобновил программу скупки облигаций и ввел многоуровневые ставки для банков. Это частично освобождает банки от уплаты ежегодных сборов ЕЦБ с избыточных резервов, что помогает смягчить влияние низких ставок на прибыль.

В соответствии с многоуровневой системой ставок банкам разрешается хранить избыточные денежные средства, в шесть раз превышающие их обязательные резервы, без уплаты штрафных санкций. Рынки истолковали этот шаг как фактическое повышение ставки.

Это, в свою очередь, отразилось на траектории кривой денежного рынка, так как инвесторы теперь ожидают, что ЕЦБ в ближайшее время вряд ли будет снижать ставки.

Другим побочным эффектом политики многоуровневой ставки стала распродажа краткосрочных облигаций.

Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:

Йорук Бахчели, при участии Дхара Ранасингхе; Перевела Анна Ржевкина. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below