13 декабря 2013 г. / , 12:32 / через 4 года

Рынок евробондов РФ будет трясти в преддверии решений ФРС

МОСКВА, 13 дек (Рейтер) - Коррекция в российских еврооблигациях может усилиться по мере приближения даты заседания ФРС США из-за поступивших за последние два дня новых сигналов в пользу начала сокращения программы стимулов уже на следующей неделе, приведших к снижению аппетита к риску на глобальных рынках.

По словам аналитика Альфа-банка Татьяны Цирюльник, до заседания ФРС 17-18 декабря ликвидность рынка будет низкой, и под давлением окажутся, в первую очередь, наиболее торгуемые длинные суверенные выпуски. В корпоративном сегменте наибольшие потери могут понести субординированные бумаги банковского сектора, а также евробонды телекоммуникационного и металлургического секторов, в частности? длинные бумаги Вымпелкома и Евраза.

“Коррекция нефтяных котировок и рост доходности UST на фоне возросших ожиданий объявления о начале сворачивания QE уже на следующей неделе продолжат оказывать давление на отечественные займы”, - пишут аналитики Велес Капитал.

Эксперты расходятся во мнении относительно предстоящих решений Федрезерва, однако независимо от варианта развития событий никто не ждет, что доходность казначейских обязательств США сможет преодолеть уровень 3 процента.

“Мы допускаем уровни 2,90-2,95 процента, вряд ли выше 3 процентов”, - сказал аналитик Промсвязьбанка Игорь Голубев, отметив, что это возможно ближе к дате заседания ФРС, на котором он не ждет тейперинга.

Стратег по долговому рынку БКС Дмитрий Дорофеев, полагая, что ФРС, скорее всего, объявит о начале сокращения программы выкупа активов с нынешних $85 миллиардов в месяц, ждет роста доходности UST10 до 3 процентов после заветной даты:

“Ожидаем роста доходности UST10 по итогам следующей недели к 3 процентам. Этот уровень она не преодолеет”.

По мнению Цирюльник, доходность в 3 процента - психологический уровень, пока вокруг действий ФРС сохраняется неопределенность:

“После смены новостного фона участники рынка все-таки пополняют позиции в Treasuries. Спрос все-таки есть, если посмотреть на итоги прошедших аукционов по Treasuries”.

Доходность может пойти выше 3 процентов в случае, если ФРС реализует наименее вероятный и наименее ожидаемый рынком сценарий - сократит программу стимулов более, чем на $10 миллиардов, добавила Цирюльник.

В пятницу котировки индикативных российских выпусков относительно стабильны. Выпуски Russia 30, 42 , 43 растут по цене на 8-12 базисных пунктов. Доходность UST10 держится на уровне 2,88 процента, до которого подскочила на новостях об итогах голосования в Палате представителей о бюджете США на следующие два года и позитивных данных о розничных продажах США в ноябре.

Соответственно, спред Russia 30 к десятилетним Treasuries сузился на 3 базисных пункта с уровней открытия.

Котировки российского внешнего долга в последний торговый день недели могли поддержать рейтинговые действия агентства S&P, которое подтвердило суверенный рейтинг России (“Ваа1”/“ВВВ”/“ВВВ”).

Итоги голосования бюджета в Палате представителей говорят о снижении угрозы повторной остановки работы правительства, что дает ФРС большую свободу действий. На следующей неделе должно пройти голосование бюджета США в Сенате.

В случае роста доходности десятилетних Treasuries на 10-12 базисных пунктов до 3 процентов на следующей неделе потери в цене российских евробондов, согласно оценкам Дорофеева, составят порядка 1 процентного пункта в большинстве бумаг.

Дорофеев ждет в первую очередь потери по бумагам инвестиционной категории корпоратов - Газпрома, ЛУКОЙЛа, Роснефти - и госбанков. Во втором эшелоне наибольшие потери понесет Вымпелком – самая ликвидная бумага.

Кира Завьялова. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below