4 июня 2014 г. / , 05:08 / через 3 года

Банкиры ждут оживления рынка евробондов, эмитенты РФ осторожны

Кира Завьялова

МОСКВА, 4 июн (Рейтер) - Участники рынка говорят о возможном оживлении рынка еврооблигаций во втором полугодии и интересе к российским бумагам со стороны европейских фондов уже сейчас, тогда как эмитенты пока смотрят на рынок долга в твердой валюте без энтузиазма.

С момента эскалации украинского кризиса и появления риска санкций против России доступ к ликвидности для российских заемщиков ограничен, и цены привлечения финансирования на рынке капитала подросли на премию за риск, требуемую инвесторами в новой реальности. Тем не менее слова банкиров свидетельствуют, что российским компаниям можно надеяться на привлечение средств с помощью еврооблигаций в умеренных объемах.

В данный момент крупнейший частный банк РФ первым за последние три месяца тестирует спрос инвесторов на этот инструмент, предлагая трехлетние бумаги, номинированные в евро, с ориентиром доходности 5,75-6,00 процента годовых. Банк проводил несколько недель назад non deal роуд-шоу и получил положительный отклик от европейских инвесторов.

“Я знаю, что есть интерес к российским облигациям, я вижу, что европейские фонды проявляют интерес к их приобретению, то есть, спрос сохраняется. Важно здесь еще то, что сохраняется диалог... Если вы видите инвестора – общайтесь с ним”, - сказал Петер Шиканедер, возглавляющий международное направление корпоративных финансов в Commerzbank.

“Я думаю, это способно стимулировать интерес с их стороны, и это позволит российским корпоративным клиентам увеличить долю финансирования в евро по сравнению с финансированием в долларах. Если удастся привлечь 3-4 миллиарда евро и 2 миллиарда - в долларах, то в принципе можно предположить, что задачу по рефинансированию в этом году удастся решить” - сказал Шиканедер на московской конференции Euromoney по синдицированному кредитованию.

“Мы говорим о швейцарских фондах, о фондах, которые работают с ценными бумагами стран с формирующейся экономикой, в Европе прежде всего. Интерес со стороны фондов с Ближнего Востока несколько ниже. Также можно говорить о наличии определенного интереса со стороны азиатских фондов”, - добавил он.

По мнению Шиканедера, российские заемщики могли бы привлечь примерно $1 миллиард в швейцарских франках, кроме того остается возможность получить ограниченный объем средств на китайском рынке - не более миллиарда юаней ($160 миллионов).

“Многие могут заявить, что сейчас не готовы эмитировать бонды, потому что не могут надеяться получить интересующую их отдачу – и это совершенно разумно. Мы видели опыт Европы, где корпоративные клиенты предпочли отложить выпуск бондов именно по таким соображениям. Наличие такой гибкости и работа с инвесторами, на мой взгляд, должна несколько оживить положение дел на рынке во второй половине текущего года” - сказал Шиканедер.

Заемщики действительно без энтузиазма смотрят на рынок еврооблигаций в его текущем виде. Тот же Альфа-банк, который станет первопроходцем на рынке с начала украинского кризиса, в большей степени полагается на рублевые займы.

“Мы сейчас заинтересованы в том, чтобы привлекать длинные средства в рублях, и эта потребность возникла отнюдь не вчера”, - сказала на конференции Euromoney глава подразделения заемного капитала и представитель казначейства Альфа-банка Юлия Колесова.

“Сейчас мы в большей степени полагаемся на привлечение средств через рублевые облигации. Мы надеемся, что этот рынок восстановится гораздо быстрее, чем на евробондах для российских заемщиков”.

Управляющий директор Номос-банка Юрий Лекарев сказал, что рынок синдицированных кредитов более привлекателен с точки зрения ставок по сравнению с евробондами.

“То есть, с одной стороны, мы смотрим на более длительный срок погашения - 5-7 лет, с другой, мы видим более высокие процентные ставки”.

Последний раз Номос-банк выходил на рынок еврооблигаций в апреле прошлого года, разместив $0,5 миллиарда, и по словам управляющего директора, новых выпусков в планах нет, по крайней мере до конца этого года .

По мнению Лекарева, рынки валютных долговых бумаг все еще закрыты, и попытка размещения Альфа-банка стала сюрпризом.

“Ставки не те, и пул инвесторов достаточно ограничен, по крайней мере, нам не интересно. На мой взгляд, не имеет смысла рефинансировать на рынке еврооблигаций, в России больше возможностей” - сказал он Рейтер.

По оценкам Commerzbank, российскому корпоративному сектору и банкам в этом году предстоит погасить порядка $26 миллиардов. Эта цифра включает в себя кредиты и облигационные займы в рублях, в евро и в долларах. Порядка $10 миллиардов приходится на рублевый долг, и с учетом того, что заемщики сохраняют доступ к рублевым средствам, вопрос встает о возможностях рефинансировать $16 миллиардов в ближайшие 9 месяцев.

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below