4 июня 2014 г. / , 03:04 / через 4 года

ПОВТОР-Альфа-банк приоткроет заемщикам РФ рынок евробондов ценой премии

МОСКВА, 3 июн (Рейтер) - Дебют Альфа-банка среди российских заемщиков на рынке еврооблигаций после застоя обойдется для крупнейшего частного банка РФ существенной премией, призванной расшевелить инвесторов, с марта отвергающих российский риск из-за угрозы санкций Запада против России.

Банк первым проводит сделку с марта, когда международный долговой рынок закрылся на фоне рисков санкций против России за аннексию Крыма.

Альфа-банк размещает трехлетние еврооблигации в евро индикативного объема и ориентирует инвесторов на доходность 5,75-6,00 процента годовых (high 5%), сообщил Рейтер источник на финансовом рынке.

Прайсинг сделки, организаторами которой выступают Commerzbank, UBS и сам Альфа-банк, ожидается в среду .

Банк зарегистрировал программу на 600 миллионов евро, но объем сделки может быть меньше, говорит источник.

Текущий ориентир доходности евробондов, эмитентом которых выступает ирландская SPV-компания холдинговой структуры ABH Financial, содержит серьезную премию, которую банк платит за своего рода дебют, говорят аналитики.

“Очень стандартная ситуация, что когда рынок какое-то время закрыт и не было публичных сделок, тот, кто первый выходит, тот традиционно предлагает премию”, - говорит аналитик Газпромбанка Юрий Тулинов.

По его подсчетам, справедливый уровень доходности для банка - ниже пяти процентов.

“На наш взгляд, данная премия обусловлена тем, что головная структура Альфа-банка выступает своеобразным ”ледоколом“ на первичном рынке российских еврооблигаций, где во втором квартале из-за событий на Украине и санкций Запада в отношении РФ не было ни одной рыночной сделки”, - отмечают аналитики UFS Investment.

Если сравнивать новый выпуск с торгующимися на вторичке долларовыми евробондами банка, то премия доходит до 150 базисных пунктов, но существенная ее часть, до 100 базисных пунктов - это плата за одну ступень рейтинга, который у холдинговой структуры ниже, чем у Альфа-банка, говорит аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай.

“Некоторая премия нужна, чтобы оживить инвесторов”, - считает он.

Главный управляющий директор Альфа-банка Алексей Марей сказал Рейтер, что банк привлекает средства на рефинансирование долга холдинговой компании - этим и объясняется структура сделки.

Для тех, кто пойдет за Альфа-банком, премия уже будет ниже, говорит Тулинов.

По словам источника Рейтер, банк проводил несколько недель назад non deal роуд-шоу и получил положительный отклик от европейских инвесторов.

Финдиректор крупнейшего госбанка РФ Сбербанка считает, что говорить об открытии рынков еще рано - нужно как минимум две-три “спокойных недели”.

“Мы видим, что на прошлой неделе спреды существенно снизились по российским еврооблигациям, как только мы увидим готовность инвесторов серьезно говорить о принятии нашего нового риска, мы будем готовы рассмотреть ситуацию”, - сказал Александр Морозов.

Вопрос в размере премии и объеме потенциального спроса - сделка на $200-300 миллионов для Сбербанка не интересна, добавляет он.

Но Морозов считает, что “однажды жадность инвесторов”, которые тоже страдают, недополучая доходность от инвестирования в российский риск, победит, и рынки откроются.

Российские эмитенты только на рынке еврооблигаций заняли за прошедшие два года свыше $100 миллиардов, но за первые четыре месяца 2014 года смогли разместить выпуски лишь на $6 миллиардов, включая частные сделки.

По данным ЦБР, с апреля и до конца года российским банкам предстоит погасить около $39 миллиардов внешнего долга вместе с процентами, компаниям - около $60 миллиардов. (Оксана Кобзева)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below