1 октября 2014 г. / , 14:53 / 3 года назад

Рынок евробондов РФ показал слабый рост на фоне снижения ставок UST

МОСКВА, 30 сен (Рейтер) - Рынок еврооблигаций РФ в среду показывает незначительный рост после коррекции предыдущего дня в условиях нейтрального новостного фона и роста казначейских бумаг США благодаря статистике.

После того как Евросоюз оставил в силе санкции, введенные против российских банков и компаний, а спреды российских евробондов к бумагам стран-аналогов заметно сократились, у рынка не осталось очевидных триггеров как для серьезного падения, так и для восстановления в ближайшем будущем.

В краткосрочной перспективе вероятны умеренные колебания вблизи сложившихся уровней, но в целом, учитывая сохраняющуюся геополитическую напряженность и связанную с ней неопределенность, более оправданными выглядят негативные ожидания и готовность к худшему.

“Ждем, наверно, пока консолидацию на текущих уровнях. Какого-то роста не будет, учитывая сохранение санкций, и перспективы для их отмены пока неопределенные. Кроме того, впереди возможна напряженная ситуация в связи с переговорами по газу с Украиной”, - сказал аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай.

“На фоне коррекции бондов развивающихся рынков премия к РФ сократилась. Дальнейшее сокращение премии к евробондам ЕМ, на наш взгляд, возможно лишь за счет продолжения роста доходности последних. При этом снижения рисков по России, как геополитических, так и внутренних, в ближайшее время мы не ожидаем”, - говорит аналитик Промсвязьбанка Дмитрий Грицкевич.

В среду суверенные бенчмарки прибавили в цене порядка 40 базисных пунктов. Russia 30 торгуется по 112,5 процента номинала , Russia 42 вернулась к отметке 100,0 процента номинала с доходностью 5,6 процента годовых.

К настоящему моменту спред Russia 42 к бумагам аналогичной дюрации Бразилии сократится до 23 базисных пунктов с более 100 месяц назад, а спред к бондам Турции опустился до нуля, согласно данным в терминале Рейтер.

На рынке базовых активов в среду сильное движение вниз в доходности после статистики рынка труда США. Ставка UST10 опустилась на 7 базисных пунктов с открытия до 2,43 процента годовых. По данным ADP, число рабочих мест в США в сентябре выросло на 213.000; аналитики в среднем ожидали прироста на 210.000.

В корпоративном сегменте еврооблигаций рост к предыдущему закрытию достигает порядка фигуры. На столько подросли цены длинных евробондов Газпрома , согласно данным Tradeweb. Вне первого эшелона на половину фигуры выше закрытия вторника поднялись ряд выпусков Вымпелкома , и Евраза. Бонды МТС подросли на 20 базисных пунктов. Под давлением остается банковский сектор.

Промсвязьбанк рекомендует в качестве инвестиционной идеи еврооблигации государственных банков в условиях ослабления российской валюты.

“В качестве защитной стратегии от девальвации рубля рекомендуем обратить внимание на еврооблигации госбанков. Доходность по валютным инструментам эмитентов с рейтингами инвестиционной категории на уровне 8,00–10,00 процента годовых в текущих условиях смотрится интересно”.

Рубль остается вблизи границы интервенций ЦБР , куда обвалился накануне из-за сообщения в СМИ о возможности введения ЦБ ограничений на трансграничное движение капитала, что подогрело коррекцию в российских бондах. Регулятор отреагировал заявлением о том, что не видит оснований для появления таких новостей, и подозревает манипулирование рынком, а Минфин назвал это “абсолютно недопустимым”.

Если на рынках и существовали опасения введения подобных мер из-за геополитики, то они, вероятно, должны были рассеяться. Аналитики сходятся во мнении об их нецелесообразности в сложившихся условиях. Отток капитала в большой степени обусловлен выплатами по внешним долгам при отсутствии привлечения нового финансирования.

“Вариант введения ограничений на движение капитала, на наш взгляд, имеет крайне высокие экономические издержки при крайне низкой эффективности. Кроме того, он полностью разрушит доверие рынка к ЦБ”, - говорится в аналитической записке Альфа-банка.

Кира Завьялова. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below