24 октября 2014 г. / , 12:47 / 3 года назад

Рынок долга РФ замер, опасаясь мусорного рейтинга

МОСКВА, 24 окт (Рейтер) - Рынок российских еврооблигаций в пятницу показывает боковую динамику при низкой активности, а кривая локального госдолга остается без движения в ожидании решения агентства Standard & Poor’s о суверенном рейтинге РФ, который может быть снижен до мусорного уровня.

Решение S&P, вероятно, будет объявлено после завершения торгов, и в случае плохого исхода может привести к распродажам в начале следующей недели.

Суверенные еврооблигации торгуются без существенных изменений к предыдущему закрытию после роста доходностей на 6-9 базисных пунктов накануне. Russia 30 котируется в диапазоне 11,75-112,00 процента номинала. Длинные выпуски Russia 42 и Russia 43 подросли в цене на 40 базисных пунктов до 98,4 и 101,5 процента номинала.

Пятилетний CDS-спред также без изменений – 262 базисных пункта, поданным Markit.

Сегодня S&P пересматривает рейтинг России, который с апреля находится на границе инвестиционной категории на уровне ВВВ- с негативным прогнозом.

“Если S&P решится снизить рейтинг РФ до мусорного уровня, российские активы ждет волна распродаж: ожидания инвесторов по российскому риску сместятся в категорию ”BB“, несмотря на то, что рейтинги от двух других агентств находятся в инвестиционной категории”, - говорит аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай.

Аналитики в один голос утверждают, что фундаментальных причин для снижения рейтинга с апреля не появилось, однако некоторые из них допускают такой исход развития событий в случае увеличения веса геополитической составляющей при принятии решений международного агентства.

“Размышляя относительно сегодняшнего решения рейтингового агентства S&P, мы считаем, что со 100-процентной уверенностью ждать сохранения рейтинга на прежнем уровне мы бы не стали. Важно сказать, что предыдущее решение агентства было вынесено до введения весомых экономический санкций и снижения цен на нефть”, - отметил аналитик Промсвязьбанка Игорь Голубев.

По мнению аналитиков ING, для понижения рейтинга России до мусорного нет достаточных макроэкономических оснований даже в условиях текущих низких цен на нефть.

“Единственный риск, который мы видим, это неблагоприятный политический фон из-за украинского кризиса, санкций и слабого государственного управления. При этом текущие уровни CDS-спредов уже предполагают рейтинг РФ на уровне B+/B”, - отмечают аналитики.

В то время как фундаментальных причин для негативных рейтинговых действий у S&P нет, агентство может придавать гораздо больший вес геополитическим факторам, чем он должен быть, и решить все-таки лишить РФ инвестиционного статуса, пишет ING.

Министр финансов РФ Антон Силуанов сказал в пятницу, что не разделяет беспокойства рыночных игроков по поводу пересмотра суверенного рейтинга и считает опасения насчет его снижения преувеличенными.

Корпоративный сегмент еврооблигаций без тренда. На 70 базисных пунктов к предыдущему закрытию подрос ряд выпусков Вымпелкома , Северстали .

Длинные евробонды Газпрома за день мало изменились в цене, торгуются на 45-65 базисных пунктов выше закрытия четверга . Короткий бонд РСХБ поднялся за день на половину фигуры.

РЫНОК ОФЗ

Кривая локального госдолга в пятницу практически без изменений при небольшом количестве сделок на фоне продолжения движения курса рубля к новым историческим минимумам . Накануне на среднем и длинном отрезках кривой ставки поднялись на 9-13 базисных пунктов, приблизившись к двузначной отметке.

В случае понижения S&P рейтинга России до спекулятивного уровня и последующего бегства из российских активов рынок ОФЗ может оказаться в числе наиболее сильно пострадавших, считают аналитики и участники рынка.

“Что касается последствий снижения рейтинга, то я считаю, что это приведет к сдвигу суверенной кривой на 100-200 базисных пунктов”, - сказал в интервью сообществу Thomson Reuters - Trading Russia Никита Железный, замначальника управления торговли на долговом рынке БК Регион.

При этом, по мнению Железного, в текущих условиях и с текущими ожиданиями, рынок локального госдолга находится близко к своему “дну”.

“Мы сейчас опять вблизи уровней 10 процентов, что выступает сильным уровнем поддержки. И это в целом фундаментально обосновано, так как это дает 200 базисных пунктов премии к фондированию. Если посмотреть на спред доходности длинных ОФЗ к ставке репо, то среднее историческое значение составляло 150-200 базисных пунктов. Из этого можно сделать вывод, что в цены также заложено повышение ЦБ ставки на 50 базисных пунктов на ближайшем заседании”, - сказал Железный.

Игорь Голубев из Промсвязьбанка считает, что в случае негативного решения по рейтингу значительно повышается вероятность роста ставок со стороны ЦБ. Более того, регулятор может сделать это достаточно оперативно до заседания в следующую пятницу. (Кира Завьялова)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below