30 июня 2016 г. / , 17:52 / через год

Рынок акций РФ устойчив к внешним шокам, в том числе благодаря дефициту "длинных" денег

МОСКВА, 30 июн (Рейтер) - Российский фондовый рынок оказался устойчивым к европейским потрясениям, в том числе благодаря выработанному иммунитету после масштабного оттока капитала в предыдущие годы на внешнеполитическом факторе, низкой вовлеченности участников торгов и краткосрочной привлекательности активов развивающихся стран, и основные индексы завершили второй квартал в плюсе.

Неожиданные для многих участников российского рынка итоги британского референдума, который отразил желание большинства жителей страны покинуть Евросоюз, спровоцировали распродажи акций только в первые два дня после события.

“Сначала, утром в пятницу, всех накрыл шок, ”быстрые деньги“ уходили из ”голубых фишек“, затем были единичные случаи закрытия ”коротких позиций“, но долгосрочные инвесторы, фонды long-only, пока не участвуют в торговле”, - сказал старший трейдер ВТБ Капитала Павел Зиновьев.

Об отсутствии крупных игроков свидетельствуют и скромные объемы торгов до и после волеизъявления в Великобритании; низкую активность трейдеры списывают на растерянность инвесторов, которые сейчас не в состоянии просчитать все риски, связанные с Brexit.

По итогам сессии четверга сумма сделок с акциями из индекса ММВБ недотянула до 28 миллиардов рублей при среднедневном объеме торгов в традиционно малоактивном мае в 35,5 миллиарда рублей. Основные биржевые индексы незначительно изменились в сравнении с вчерашним закрытием.

“Настроение российских инвесторов остается настороженным в связи с возникшей из-за Brexit неопределенностью и ожиданиями, что рынки будут ощущать последствия этого события в течение длительного времени”, - сказал старший сейлз-трейдер JP Morgan Владимир Чхиквадзе.

Долларовый индекс РТС от достигнутого в минувшую пятницу минимума отскочил на 5,5 процента, а от уровня четверга, предшествовавшего массовым распродажам, индикатор отделяют 0,7 процента. Индекс ММВБ, не получивший преимущества от валютной составляющей, держится на 1,5 процента ниже уровня недельной давности.

По итогам второго квартала РТС потяжелел на 6 процентов, ММВБ прибавил чуть менее одного процента.

Для развитых рынков июнь выдался худшим месяцем с января этого года, и в эпицентре распродаж оказался европейский банковский сектор и компании, бизнес которых завязан на Великобританию. Развивающиеся площадки на этом фоне внезапно получили статус “тихой гавани”.

Решение Великобритании выйти из Евросоюза не оказало серьезного воздействия на движение капитала на развивающихся странах, сообщил сегодня Институт международных финансов (IIF) .

“Некоторым рынкам, в том числе российскому, удалось продемонстрировать устойчивость благодаря макроэкономическим тенденциям: продолжающемуся снижению темпов инфляции и нормализации процентных ставок. Возобновление российско-турецких отношений и, как следствие, отмена продовольственного эмбарго благоприятствует замедлению инфляции в перспективе”, - считает Кирилл Янковский, директор международных продаж в ИК Открытие Капитал.

Примирение России с Турцией, о котором было объявлено по итогам переговоров президентов двух стран, сулит нормализацию торговых отношений и скорую отмену российского эмбарго на ввоз турецких помидоров и других овощей.

Многие инвесторы надеются на то, что мировые Центробанки нивелируют эффект Brexit монетарными стимулирующими мерами, что традиционно благоприятствует рискованным активам, также есть надежды на переток ликвидности из европейских акций в бумаги компаний развивающихся рынков, говорят трейдеры.

Среди других факторов стабильности российских акций участники торгов называют дефицит крупного капитала, который покинул рынок задолго до британского референдума - после присоединения Россией Крыма в марте 2014 года и последовавшей за этим санкционной войной между Москвой и Западом.

Основные российские индексы показали плюсовые значения, не только за второй квартал, но и по итогам первого полугодия при том, что эмитенты, в основном, не радовали инвесторов финансовыми показателями.

Интерес к акциям в глобальном масштабе, отразившийся и на российском рынке, был обусловлен, не в последнюю очередь, отрицательной доходностью большинства суверенных и качественных корпоративных облигаций с развитых рынков, полагает старший портфельный управляющий УК КапиталЪ Вадим Бит-Аврагим.

“На данный момент кажется, что эффект Brexit для развивающихся рынков будет ограниченным, но это возможно справедливо только на период, пока инвесторы не получат достаточно информации для просчета последствий выхода Великобритании из ЕС для развитых рынков”, - полагает Янковский.

НЕ ВРЕМЯ РИСКОВАТЬ

Несмотря на то, что многие “голубые фишки” уже многократно обновляли свои годовые максимумы и уже не имеют такого потенциала роста, покупка более рискованных и менее ликвидных бумаг не рассматривается участниками торгов как разумная стратегия.

“На мой взгляд, от акций второго эшелона сейчас лучше держаться в стороне и торговать только самыми ликвидными бумагами. Более долгосрочные позиции можно формировать не ранее, чем через 2-3 недели, когда будет хотя бы какое-то понимание ситуации вокруг Великобритании и Евросоюза”, - считает Зиновьев.

В июне телекоммуникационный сектор проявил себя как самое слабое звено российского рынка: отраслевой индекс, в котором почти 60 процентов занимает МТС, упал на 6 процентов при том, что субиндексы других сегментов преимущественно поднялись.

По мнению Чхиквадзе, динамика телекоммуникационного сегмента в большей степени связана с вопросами, которые встали в контексте потенциального изменения законодательства.

Совет Федерации одобрил принятый на прошлой неделе Госдумой РФ так называемый “антитеррористический пакет” поправок, который потребует от операторов связи увеличения расходов из-за требования хранить текстовые сообщения, голосовую информацию, изображения, звуки, видео, иные электронные сообщения пользователей в срок до шести месяцев. Операторы связи также должны будут хранить информацию о фактах приема, передачи, доставки сообщений и звонков в течение трех лет, интернет-компании - в течение года.

В отсутствие новых инвестиционных идей некоторые участники рынка не меняют ранее взятые позиции.

“Я сохраняю позиции в акциях, которые продемонстрировали хорошие результаты в первом полугодии, просто пока нет идей, на что их менять. Ослабление рубля не получило продолжения, поэтому не приходится говорить о ставке на экспортеров. Если динамика рубля и нефти изменится, тогда можно будет переходить в металлургию и другие ориентированные на экспорт компании”, - сказал Бит-Аврагим.

К сильным акциям он причисляет Сбербанк, ИнтерРАО , ФСК, Башнефть и Алросу.

Обыкновенные акции Сбербанка во втором квартале подорожали на 21 процент, а с начала года рост составил 31 процент.

Рыночная капитализация ИнтерРАО увеличилась во втором квартале на 37 процентов, капитализация ФСК - на 90 процентов.

Злата Гарасюта. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below