17 августа 2016 г. / , 16:06 / год назад

Инвесторы восприняли перенос приватизации Башнефти как финал долгого ралли акций

МОСКВА, 17 авг (Рейтер) - Перенос приватизации Башнефти на неопределенное время некоторые инвесторы в российские активы восприняли как сигнал о том, что наблюдавшееся с начала года ралли закончилось, и заверения властей РФ в сохранении планов продажи госдоли в компании не убеждают рынок в оправданности нынешних высоких уровней котировок Башнефти.

Обыкновенные акции Башнефти утром в среду обвалились на 15 процентов от предыдущего закрытия, а к закрытию сессии сократили размах снижения до 8 процентов, остановившись на отметке 2.876 рубля. Привилегированные бумаги компании опустились на 2,2 процента до 1.920 рублей.

В начале дня объемы торгов в Башнефти превышали обороты самими ликвидными российскими акциями, бумагами Сбербанка . К концу дня Башнефть опустилась на третьем место после Cбербанка и Газпрома в рейтинге активности торгов.

Несмотря на худший результат в индексе ММВБ и высокие обороты, участники торгов считают сегодняшнее падение акций Башнефти довольно скромным относительно масштаба новости об отказе от приватизации этой осенью.

"С вероятностью более чем в 50 процентов история с приватизацией Башнефти закончилась (компания останется под крылом государства или перейдет к квазигосударственной структуре), а если закладывать сценарий срыва сделки, то котировки могут еще упасть в цене, ведь зачем "ухаживать" за рыночной капитализацией, если нет покупателя, менеджменту лучше переключить внимание на операционную деятельность", - сказал портфельный управляющий УК Альфа-Капитал Эдуард Харин.

Российский премьер-министр Дмитрий Медведев отложил приватизацию средней по размерам нефтяной компании, это решение одобрил президент Владимир Путин, сообщила во вторник пресс-секретарь главы правительства Наталья Тимакова.

С начала года к вчерашнему закрытию обыкновенные акции Башнефти выросли на 58,5 процента, трейдеры объясняли такой спрос на бумаги исключительно интригой вокруг приватизации и ожиданиями обязательного выкупа бумаг у миноритарных акционеров с премией к спот-цене, поскольку государство стремилось продать свою долю подороже, а рынок рассчитывал на цивилизованного стратега.

Стоимость 50,08-процентной доли Башнефти оценивалась властями примерно в 306 миллиардов рублей ($4,8 миллиарда).

В 2015 и с начала этого года рост котировок Башнефти был одним из наиболее выдающихся на российском рынке при том, что рост добычи замедляется, а капитальные затраты растут, напомнили аналитики Ренессанс Капитала.

Не в пользу покупки бумаг Башнефти в текущих условиях является тот факт, что это самая дорогая компания в российском нефтегазовом секторе по мультипликатору P/E, отметил Харин.

По оценке Ренессанс Капитала, показатель P/E на 2017 год для Башнефти составляет 6,5x, а для Газпромнефти, которой аналитики стали отдавать предпочтение, - 3,3x.

Первый зампредседателя правительства РФ Игорь Шувалов сегодня заверил, что власти вернутся к приватизации Башнефти после продажи доли крупнейшей по добыче публичной нефтекомпании мира Роснефти.

Но новая волна приватизационной риторики уже не будет восприниматься рынком, считают инвесторы.

"Количество миноритарных акционеров явно сократится. Возможно, они (власти) и не хотят участия миноритариев, измотают большинство, а оставшихся выкупят. Потому что объективно не очень понятно, зачем тянуть с приватизацией. Ожидания лучшей рыночной конъюнктуры? Сомневаюсь, что она улучшится", - сказал старший портфельный управляющий УК КапиталЪ Вадим Бит-Аврагим.

С учетом фундаментальных показателей компании, дивидендной доходности и неопределенностью с приватизацией Бит-Аврагим считает оптимальным весом бумаг Башнефти в своем портфеле - на уровней их доли в индексе ММВБ.

В индексе ММВБ обыкновенные акции Башнефти занимают 0,6 процента, привилегированные - 0,4 процента.

Однако некоторые инвесторы еще оставляют для себя шанс приобретения бумаг средней по размерам нефтяной компании.

"Пока я наблюдатель, но если бумаги упадут еще сильнее, то можно будет присмотреться к покупке. Хотя у меня нет стратегической ставки на нефтянку, поскольку я не очень верю в рост цен на нефть на ближайшую перспективу", - сказал старший портфельный управляющий GHP Group Александр Черноморов.

Для главного портфельного управляющего УК Ронин Траст Ивана Гуминова сигналом на покупку будет падение обыкновенных акций Башнефти ниже отметки в 2.700 рублей, это на 6 процентов ниже сегодняшнего закрытия.

Злата Гарасюта

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below