14 февраля 2017 г. / , 16:35 / 7 месяцев назад

ПРОГНОЗ-Инвесторы не готовы брать ОФЗ без премии, рубль чересчур вырос

(Добавлены комментарии, расширен текст)

МОСКВА, 14 фев (Рейтер) - Российский Минфин не стал менять объем предложения на аукционах ОФЗ, сократил его срочность и вернул в анонс бумаги с плавающей ставкой, но главным фактором, определяющим результат аукциона, станет гибкость ведомства в предоставлении премии к вторичному рынку: чрезмерное укрепление рубля уже отпугивает инвесторов.

Министерство финансов РФ предложит 15 февраля на аукционах выпуски серий 29012 и 26219 общим объемом 40 миллиардов рублей.

Объем предложения ОФЗ-ПК серии 29012, с погашением 16 ноября 2022 года - 15 миллиардов рублей, ОФЗ-ПД серии 26219, с погашением 16 сентября 2026 года - 25 миллиардов рублей по номинальной стоимости. Вечером во вторник эти выпуски котировались под 10,47 процента годовых и 8,24 процента годовых соответственно.

По оценке аналитика Райффайзенбанка Дениса Порывая, спрос на выпуск с фиксированной ставкой, скорее всего, сопоставим с объемом предложения, а премия по доходности должна быть не меньше пяти базисных пунктов. ОФЗ с плавающей ставкой в целом интересный объект для покупки - из-за структурного профицита ликвидности и приемлемого carry, но покупать лучше более длинную ОФЗ-ПК 26006 - из-за более высокого купона; а по итогам аукциона ОФЗ 29012 вполне можно рассчитывать получить дисконт по цене 10-15 базисных пунктов.

На аукционе неделю назад полностью был размещен длинный выпуск - серии 26218, а среднесрочный бонд 26220 - частично, из-за высоких ставок фондирования и отсутствия существенного спроса со стороны иностранцев.

Порывай говорит, что сильная перекупленность рубля - оценка подавляющего большинства участников рынка; его отскок к нормальным значениям 66-63 рубля за $1 “убьет” весь доход в ОФЗ, куда сейчас “соваться опасно”, поэтому без премии шансов разместить весь объем мало.

“В прошлый раз недоразместили 10 миллиардов рублей. Если и в этом раз будет неполное размещение, этот навес будет накапливаться. Но тактика недоразмещений уже в прошлом, поэтому в этот раз, возможно, Минфин будет давать премию и стараться доразместить все”, - сказал аналитик.

Минфин разместил с начала 2017 года на аукционах облигации федеральных займов общим объемом 180 миллиардов рублей, по оценке Рейтер; предельный объем размещения ОФЗ в первом квартале составляет 400 миллиардов рублей.

Рубль во вторник обновил максимальную отметку с 22 июля 2015 года - 57,19 рубля: переизбыток валюты сейчас перевешивает, но риски резкого обвала курса остаются. С начала текущего года рубль подорожал к доллару почти на семь процентов, а нефть за этот же период потеряла в цене около одного процента.

Вечером во вторник баррель Brent оценивался в $56,22 за баррель, на 1,12 процента выше закрытия понедельника, по итогам которого она потеряла два процента. (Елена Орехова)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below