16 февраля 2017 г. / , 09:56 / 10 месяцев назад

Глобальные фонды все еще недоинвестированы в э/энергетику РФ, несмотря на ралли 16г--Атон

МОСКВА, 16 фев (Рейтер) - Глобальные фонды остаются недоинвестированными в российский электроэнергетический сектор, пропустив его ралли в 2016 году, но сохраняют оптимистичный взгляд на сектор и потенциально могут обеспечить ему хороший спрос, написал старший аналитик Атона Александр Корнилов после встречи с европейскими инвесторами.

“Глобальные фонды полностью пропустили ралли в электроэнергетике и сейчас пытаются понять, остался ли в секторе потенциал роста и можно ли в него инвестировать”, - говорится в обзоре, в котором аналитик также отмечает, что сектор остается очень сложным для понимания инвесторов.

При этом инвестирующие в Россию скандинавские фонды вкладывались в электроэнергетику в прошлом году и будут сохранять свои позиции в 2017 году, смещая свой интерес в менее ликвидные имена, которые отстали в росте.

Негативным аспектом для инвесторов остается зарегулированность электроэнергетического сектора и высокий риск государственного вмешательства в любой момент.

“Большинство инвесторов в целом согласились с отмеченными нами позитивными моментами: низкие оценки, растущие дивиденды, стабильный денежный поток и ограниченный риск увеличений капзатрат, негативно сказывающихся на оценке”, - говорится в обзоре.

Более того, отмечает аналитик, из-за низкого интереса к сектору за период с 2011 по 2016 год акции этих компаний мало представлены в глобальных индексах.

“После роста рыночной капитализации сектор, по мнению инвесторов, очевидно набирает вес, и все больше имен имеют хорошие шансы присоединиться к Русгидро и ИнтерРАО в MSCI”.

Акции ИнтерРАО в прошлом году выросли в цене почти в три раза, Русгидро - более чем на 50 процентов.

Именно эти две бумаги остаются самыми популярными в портфелях ивесторов, пишет аналитик. В то же время он отметил, что традиционно инвестирующие в Россию фонды отчасти сократили свои позиции в ИнтерРАО.

“В целом существует мнение, что дальнейший потенциал роста неочевиден, хотя бумага выглядит по-прежнему привлекательно по всем показателям оценки”, - говорится в обзоре. Инвесторов больше всего интересует, как еще может распорядиться своими денежными средствами компания, если не повысит дивидендные выплаты. Единственная альтернатива этому - M&A, причем, вероятно, в РФ.

“Покупка Enel Russia , скорее всего, была бы позитивна для динамики акций (ИнтерРАО), в то время как другие приобретения скорее вызывают вопросы”, - говорится в обзоре. (Ольга Попова. Редактор Максим Родионов)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below