11 апреля 2017 г. / , 17:14 / через 4 месяца

ИСПРАВЛЕНО-Регионы готовят облигации на осень, отслеживая ставки и ситуацию с рейтингами

(Исправлено название компании в предпоследнем абзаце - ВТБ, а не ВТБ Капитал)

Елена Орехова

МОСКВА, 11 апр (Рейтер) - Российские регионы не спешат с предложением новых выпусков облигаций на локальном рынке, исходя из потребности в средствах на покрытие дефицита бюджета и ориентируясь на осень; не менее важная причина на текущий момент - неясность в получении рейтинга по национальной шкале и ожидания более низких ставок на рынке, следует из выступлений представителей региональных органов власти и рынка облигаций на конференции Fitch во вторник.

Республика Чувашия планирует разместить в 2017 году новый выпуск облигаций объемом 1,5 миллиарда рублей и объявила конкурс по выбору генагента:

"Думаем, выход на рынок для нас будет оптимальным в сентябре, но в любом случае будет его внимательно оценивать", - сказала республиканский министр финансов Светлана Енилина.

Оренбургская область уже зарегистрировала выпуск облигаций объемом 4 миллиарда рублей на срок 10 лет, но размещения раньше второго полугодия не планирует, намереваясь также внимательно следить за исполнением бюджета и за рынком, по словам министра финансов региона Татьяны Мошковой.

Новосибирская область ориентируется на пятилетний выпуск объемом 5 миллиардов рублей с дюрацией три года, хотя не видит проблем привлечь и большую сумму - до 15 миллиардов рублей на 7-10 лет, сказал министр финансов и налоговой политики Оренбургской области Виталий Голубенко.

КОГДА РЫНОК

Субъекты и муниципальные образования РФ разместили на рынке публичного долга в 2016 году облигации на сумму 157 миллиардов рублей; сделок в 2017 году еще не было, а первые эмитенты, скорее всего, появятся не раньше мая, предположил в беседе с Рейтер один из участников конференции.

"В этом году ставки идут вниз, доходности снижаются, но рынок снова будет жить от "окна" до "окна", как и в прошлом году. Сейчас достаточно благоприятная ситуация, но как долго она продлится, будем смотреть", - сказал директор департамента по работе с государственным сектором Совкомбанка Дмитрий Барков. Он рассчитывает и на удлинение дюрации выпусков в 2017 году: если в 2015 году это были бумаги от 3 с небольшим лет, то уже в прошлом году было размещено много выпусков с дюрацией 4 года и длиной 7, 8, иногда и 9 лет.

По словам Голубенко, сейчас вопрос доходной части региональных бюджетов уже не стоит так остро, а больше вопросов будет связано с распределением ресурсов, поэтому ориентиры при предложении бумаг смещаются в сторону ненаращивания госдолга, а эмиссия будет направляться, прежде всего, на рефинансирование накопленной задолженности, в том числе и погашение бюджетных кредитов.

"По моим оценкам, если в этом году размещаться, то - в диапазоне от 8 до 8,5 процентов, не выше; иначе это неинтересно для регионов с инвестрейтингами", - сказал министр финансов Новосибирской области.

КОГДА РЕЙТИНГ

Проблемы для эмитентов создают сейчас изменения в закон о рейтинговых агентствах, согласно которому Fitch, Moody's и S&P смогут присваивать рейтинги по национальной шкале только при условии открытия в стране своих филиалов.

ЦБР аккредитовал два российских рейтинговых агентства - АКРА и Эксперт РА; срок для получения аккредитации российскими агентствами истекает 13 января 2016 года, иностранными - 13 июля 2017 года.

"Мы как международное рейтинговое агентство подали в ЦБ документы на регистрацию как филиал иностранной компании, и в апреле должны получить ответ. Мы не видим причин, по которым регулятор нас бы не зарегистрировал", - сказала на конференции начальник управления развития бизнеса Юлия Бельская фон Телль.

Она обратила внимание на подсчеты аналитиков Сбербанка, в соответствии которыми Fitch сейчас рейтингует 105 рыночных эмитентов, АКРА - только 10. По ее словам, обращение участников рынка к регулятору перенести запуск системы национальных рейтингов на 2021-2022 год вполне обосновано, поскольку времени присвоить такой большой объем рейтингов уже крайне мало:

"Наверно, это сложновато, и участники рынка это понимают, они чувствуют неуверенность в этой ситуации".

"Мы считаем, что признание рейтингов только одного агентства недопустимо, так как подрывает основы конкуренции и создает монополию в этом крайне важном секторе", - говорится в комментарии пресс-службы ВТБ, одного из крупнейших организаторов корпоративных и муниципальных облигаций.

"Присвоение рейтингов – достаточно долгий анализ, за несколько месяцев это физически невозможно сделать для 300 компаний. Поэтому я очень надеюсь, что год-два будет переходный период, когда новые эмитенты будут получать рейтинги АКРА. Но я также надеюсь, что эмитенты не будут отказываться и от международных рейтингов: при размещении ценных бумаг и определении ставки наличие международного рейтинга играет огромную роль", - сказал Барков. (Редактор Дмитрий Антонов)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below