25 апреля 2017 г. / , 16:22 / через 7 месяцев

UPDATE 1-Минфин РФ увеличил предложение ОФЗ на благоприятном рынке

(Меняется заголовок, расширен текст, добавлены комментарии)

МОСКВА, 25 апр (Рейтер) - Министерство финансов РФ увеличило предложение ОФЗ на аукционах и предложит в среду два выпуска с фиксированной ставкой - серий 26221 и 26220 - общим объемом 45 миллиардов рублей.

Спрос инвесторов на длину и резкое снижение доходности локальных госбумаг из-за сигналов Центробанка РФ о возможном снижении ставки могут обусловить еще один хороший итог размещения.

Объем предложения ОФЗ-ПД серии 26221 с погашением 23 марта 2033 года - 20 миллиардов рублей, ОФЗ-ПД серии 26220 с погашением 7 декабря 2022 года - 25 миллиардов рублей.

Ведомство продолжает предлагать длинную дюрацию, на которую сохраняется высокий спрос нерезидентов, а также сохраняет предложение средней дюрации на дефиците бумаг с погашением через 5-10 лет.

Выпуск ОФЗ 26221, размещенный неделю назад под доходность 8,23 процента годовых, котировался вечером в пятницу под 8,09 процента годовых. Аукцион ОФЗ 26220 проходил две недели назад: выпуск был размещен в полном объеме под 8,06 процента годовых. Во вторник вечером бумага котировалась под 7,80 процента годовых.

“Ралли прошлой недели оказалось довольно внушительным, особенно в двухлетних бумагах, полностью отыграв оптимизм от мягких комментариев главы ЦБР. Для дальнейшего роста нужен либо уверенный внешний оптимизм, либо реальное смягчение политики ЦБР на 50 базисных пунктов при мягком комментарии”, - считает Дмитрий Полевой из банка ИНГ.

Ожидания участников рынка в отношении итогов заседания совета директоров ЦБР с конца прошлой недели заметно улучшились: глава Банка России Эльвира Набиуллина допустила дискуссию совета директоров о шаге снижения ставки на 25 или 50 базисных пунктов .

Ключевая ставка Банка России составляет сейчас 9,75 процента годовых, и ожидания ее снижения в апреле на 50 базисных пунктов уже заложено в котировки перекупленного рынка ОФЗ: десятилетняя ОФЗ 26207 котируется под 7,74 процента годовых, пятилетняя ОФЗ 26209 - под 7,82 процента, а двухлетняя ОФЗ 26216 - под 8,11 процента годовых .

“Рынок сильно вырос, в том числе короткие бумаги: на ожиданиях действий ЦБ по снижению ставки на 50 базисных пунктов, а также за счет погашения выпуска 25080 в короткой части кривой прошла достаточно большая покупка. Сейчас уже есть перекупленность, особенно в коротких бумагах, но причин коррекции пока не вижу”, - говорит Дмитрий Хлебников из Ситибанка.

“Оптимистичные ожидания по ставке уже заложены в текущие котировки ОФЗ, поэтому значительного роста рынка по факту ее снижения на 50 базисных пунктов мы не прогнозируем. Если же регулятор решит ограничиться шагом 25 базисных пунктов, то это может привести к смещению кривой доходности вверх на 5-10 пунктов”, - считает аналитик Промсвязьбанка Роман Насонов.

Он добавил, что ПСБ ждет на заседании 28 апреля снижения ключевой ставки на 50 базисных пунктов, но ориентиры по доходностям ОФЗ на конец первого полугодия пока остаются прежними - 7,6-7,9 процента годовых для бумаг с погашением в 2020-2031 годах.

Аналитики Sberbank CIB полагают, что регулятор предпочтет более мягкий вариант, но если в ближайшие месяцы инфляционная динамика и курс рубля продолжат благоприятствовать более решительным действиям, то ЦБР может перейти к шагу в 50 базисных пунктов - вероятно, уже в июне.

Sberbank CIB также обращает внимание, что снижение ставки на 50 базисных пунктов на ближайшем заседании потребует решительного пересмотра оценки возможных масштабов смягчения денежно-кредитной политики в течение ближайших 12 месяцев. (Елена Орехова)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below