23 мая 2017 г. / , 13:28 / 3 месяца назад

Бюджетный план Трампа опирается на обещание роста, породил сомнения

ВАШИНГТОН, 23 мая (Рейтер) - Достижение бюджетного баланса в течение десятилетия, обещанное президентом США в ходе выборов, опирается на устойчивое ускорение роста ВВП до 3,0 процента и нечетко сформулированный эффект "ответной реакции", с которой Дональд Трамп связывает надежды снизить годовой дефицит бюджета на сотни миллиардов долларов. Многие экономисты и Федрезерв считают эти прогнозы нереалистичными: население стареет, а производительность снижается.

Реализация планов также зависит от сохранения низких процентных ставок, низкой инфляции и полной занятости, то есть десятилетия не только без крупных экономических потрясений, но и с мягкой рецессией, рассматриваемой как часть нормальных для капиталистической экономики колебаний.

Сводные таблицы, опубликованные администрацией США в понедельник вечером, свидетельствуют о том, что Белый дом ждет достижения 3-процентного годового роста ВВП к концу первого срока Трампа и сохранения такого уровня как минимум до конца 2027 года.

Рост ВВП США в первом квартале составил 0,7 процента в годовом выражении, в то время как ФРС ждет около 2,1 процента за год.

Экономический рост - одна из причин, по которой план прогнозирует рост налоговых поступлений примерно на 5 процентов в год, несмотря на то, что Трамп обещает снизить налоги, что "поддержит инвестиции и приведет к созданию новых рабочих мест".

Инфляция, по плану, должна достигнуть 2-процентного целевого уровня ФРС и оставаться на нем по сравнению с текущим прогнозом регулятора - чуть ниже 2 процентов за 2016 год. Бюджет предполагает, что уровень безработицы немного вырастет с текущих 4,4 процента и в долгосрочной перспективе в среднем будет удерживаться у отметки 4,8 процента.

Без этого скачка роста ВВП и стабильных экономических условий дефицит бюджета будет расти на полтриллиона долларов в год, свидетельствуют оценки администрации, включающие "эффект экономической ответной реакции", который снизит годовой дефицит на сумму до $496 миллиардов к 2027 году.

Точных данных о характере эффекта экономической ответной реакции" в документах нет.

"МАГИЯ ТРАМПА"

Последний план бюджета, подготовленных экс-президентом США Бараком Обамой, предполагал годовой рост ВВП на 2,6 процента, и даже этот показатель профессиональные экономисты и Федрезерв сочли оптимистичным. Чиновники ФРС прогнозируют годовой рост американской экономики примерно на 1,8 процента в долгосрочной перспективе.

Некоторые аналитики Уолл-стрит из тех, кто одобряет связанные с сокращением налогов инициативы Трампа, ожидают, что рост ВВП может достичь 2,3 процента в 2020 году, показал последний ежеквартальный отчет Федерального резервного банка Филадельфии.

"При всем уважении, магический финансовый план Трампа никогда не был связан с реальностью", - сказал главный экономист UniCredit Эрик Нильсен.

Рост американской экономики с 2000 года в среднем составлял 1,9 процента. Разницу между этим показателем и целевыми 3 процентами для Трампа в течение десятилетия можно представить в виде дополнительных $2 триллионов, которые не тратят, не инвестируют и не облагают налогами.

Администрация также исходит из того, что процентные ставки останутся низкими, а ставка по 10-летним казначейским облигациям поднимется до 3,8 процента и будет удерживаться на этой отметке, что является критически важным для прогнозируемой властями стоимости заимствований.

Хотя 10-летние облигации в среднем находятся вблизи этой отметки в течение нынешнего столетия, а на данный момент находятся существенно ниже, периоды ускорения роста экономики, как правило, характеризуются ростом ставок в связи с вероятностью ужесточения монетарной политики и спроса на активы США в условиях реального в случае, если рост ВВП действительно ускорится.

Оригинал на английском: (Говард Шнайдер, Джейсон Лэндж. Перевод и текст Марины Бобровой и Ксении Орловой, редактировал Денис Дёмкин)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below