28 июня 2017 г. / , 13:36 / через 5 месяцев

ЦБР: активность размещений облигаций летом упадет из-за рейтинговой реформы

МОСКВА, 28 июн (Рейтер) - Банк России предполагает некоторое затишье на рынке первичных размещений облигаций этим летом в связи с переходом местного регулирования на национальные рейтинги с 14 июля, сказала журналистам директор департамента развития финансовых рынков ЦБР Елена Чайковская.

“Мы предполагаем, что большая часть тех, кто планировал размещаться летом, сместили это на первую половину лета, до 14 июля, и разместились сейчас. Поэтому, скорее всего, будет некое затишье после 14 июля”, - сказала она.

Банк России обещал к 14 июля, дате, с которой в российском регулировании национальные рейтинги официально заменят международные, подготовить все необходимые документы, чтобы переход для рынка был как можно менее заметным.

Речь идет о переходе на национальные рейтинги в регулировании ЦБР для инвестиций, которые осуществляют НПФ, страховые компании, профучастники рынка (с точки зрения расчета собственного капитала), для формирования ломбардного списка и в банковском регулировании, за исключением базельских норм.

Тем не менее, ЦБР не успеет к 14 июля одобрить методику Эксперт РА по рейтингованию корпоративных облигаций:

“Я стандартно отвечаю в последнее время на этот вопрос, потому что он наиболее острый - и мой ответ все тот же - и мы, и Эксперт максимально торопимся, но к 14 июля, скорее всего не успеем, с 90 процентной вероятностью”, - сказала Чайковская.

АКРА ИЛИ ВЫСШИЙ ЛИСТИНГ

Поэтому компании, которые намерены размещать облигации после 14 июля и рассчитывают продать их НПФ или страховым компаниям, должны будут получить рейтинги АКРА или позаботиться о включении бумаг в высший котировальный список Московской биржи, сказала Чайковская.

“После 14 июля никаких распродаж (облигаций) не будет, во все нормативные акты были внесены соответствующие ”дедушкины оговорки“, продавать имеющиеся бумаги никому не придется. Сложности будут с приобретением новых бумаг, для которых стоят критерии - наличие определенного рейтинга, и сейчас это пока только рейтинги АКРА либо первый котировальный список, где сохраняется критерий рейтингов большой тройки”, - пояснила она.

Московская биржа для включения и поддержания в первом уровне листинга облигаций установит следующие требования к минимальным уровням рейтингов эмитента/выпуска/поручителя: Fitch – “BB-”, Moody’s – “B1”, Standard and Poor’s - “BB-”, по национальной шкале: АКРА - “BBB+(RU)”, Эксперт РА - “ruBBB+” (только для банков).

С ломбардным списком ЦБ сложнее - там фигурирует только рейтинг АКРА.

Поэтому ЦБР говорит эмитентам - “если вы планируете размещаться в июле или в августе, то вам нужно понимать своих инвесторов, насколько для них критичен ломбардный список, могут ли они подождать до конца года”.

“Исключений из ломбардного списка никаких не будет, этот критерий действует только на включение новых бумаг - необходимо будет наличие рейтинга АКРА”, - сказала Чайковская.

У АКРА пока прорейтинговано 23 выпуска облигаций, но ЦБР говорит, что эмитенты уже пошли за рейтингами.

“Если мы говорим про банки - то там уже процесс пошел активно, потому что там нет дедушкиных оговорок, там правила будут достаточно жесткие, но там уже появился Эксперт РА со своей банковской методологией”, - сказала Чайковская.

“Те банки, которые хотели - могли получить соответствующие рейтинги, они их получили, у остальных значит нет проблем в случае если из них будут выведены средства НПФ, госкопаний и так далее”, - подчеркнула она.

“Если мы говорим про корпоратов - то это зависит от того, когда они будут выходить в следующий раз на рынок. Сейчас их бумаги, те которые находятся уже в портфелях, продавать никто не будет, поэтому здесь зависит от того, когда эмитент в следующий раз планирует выйти на рынок”.

“Если он планирует выйти (на рынок с облигациями) в декабре - то соответственно за рейтингом он может себе позволить пойти осенью. Сейчас пошли те, для кого критично размещаться летом-в начале осени”.

Чайковская повторила, что признак высшего листинга Мосбиржи вряд ли останется после 1 января 2018 года:

”Сейчас это обсуждается, скорее всего, нет. Предполагается, что это такой транзитный период на полгода и, скорее всего, после нового года критерий останется национального рейтинга для приобретения бумаг.

Елена Фабричная. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below