28 июня 2017 г. / , 17:32 / 5 месяцев назад

ОБОБЩЕНИЕ-Минфину РФ осталось занять во II полугодии через ОФЗ менее 1 трлн руб

(Добавлены детали по всему тексту)

Елена Фабричная

МОСКВА, 28 июн (Рейтер) - Министерству финансов РФ не удалось в полном объеме выполнить квартальный план заимствований на 500 миллиардов рублей, и одной из причин аналитики называют усиление санкционной риторики в отношении российского госдолга со стороны американских законодателей. В этом году ведомству предстоит занять еще около 1 триллиона рублей, половину из которых - в третьем квартале.

“По итогам второго квартала, Минфину удалось выполнить план брутто-заимствований на 89,4 процента, разместив только 447 из 500 миллиардов рублей. По нашему мнению, основной причиной ”неудачи“ может служить интенсивное укрепление ОФЗ в течение квартала и снижение спроса на более низких уровнях доходности”, - сказал аналитик Росбанка Дмитрий Артюшенко.

Кривая ОФЗ опустилась до локальных минимумов в середине мая, а 10-летние бумаги потеряли в доходности до 75 базисных пунктов с начала года, что заставило часть инвесторов сократить покупки.

В июне неоправдавшиеся ожидания игроков по более интенсивному снижению ставки ЦБР, а также рост санкционной риторики оказали дополнительное давление на спрос и не позволили Минфину нарастить предложение даже после возвращения бумаг до уровней доходности 8 процентов годовых, считают аналитики.

Спрос на ОФЗ в последние недели снизился как со стороны нерезидентов перед угрозой новых антироссийских санкций США, так и от локальных инвесторов, переключивших внимание на более доходные корпоративные выпуски.

Невыполнение квартального плана по продаже ОФЗ пока не создает проблем для Минфина: учитывая определенный в бюджете-2017 валовый объем внутренних заимствований – 1,879 триллиона рублей, размещенные в первом квартале ОФЗ на 400 миллиардов рублей и реализуемые населению ОФЗ-Н на сумму 30 миллиардов рублей, во втором полугодии ему необходимо будет привлечь через аукционы чуть менее 1 триллиона рублей, написал Роман Насонов из Промсвязьбанка.

В пятницу Минфин анонсирует предельный объем заимствований на третий квартал, и Насонов ожидает, что его объем будет таким же, как и во втором квартале - 500 миллиардов рублей, с близкой структурой размещений по срочности.

ПОСЛЕДНИЕ АУКЦИОНЫ

Рыночную конъюнктуру сегодняшних размещений аналитики изначально оценивали как умеренно негативную на фоне происходящей переоценки рисков принятия новых санкций против России со стороны США.

“В отсутствие позитивных драйверов для рынка ОФЗ инвесторы на аукционах Минфина были заинтересованы в покупке долгосрочного 16-летнего выпуска 26221 по доходности по цене отсечения 8,10 процента с премией на уровне 8 базисных пунктов, что сопоставимо с уровнем премии для большинства размещений долгосрочных бумаг на аукционах в мае-июне”, - сказал Артюшенко.

В итоге Минфин разместил весь предложенный объем ОФЗ-ПД 26221 на 25 миллиардов рублей под 8,09 процента годовых при спросе на эту бумагу более 40 миллиардов рублей.

Второй аукцион краткосрочной 24019 традиционно прошел неудачно, как и для большинства выпусков ОФЗ-ПК в предыдущие недели: в среду было размещено на 5,7 миллиарда рублей под 9,41 процента годовых при спросе 16,7 миллиарда рублей.

“Итоги аукциона (цена отсечения 102,27 процента от номинала; дисконт 10 базисных пунктов по цене) подтверждают мнение части инвесторов о переоцененности Ruonia-линкеров и ограниченный интерес к краткосрочным бумагам”, - сказал Артюшенко.

Аналитики ранее предупреждали, что министерство финансов не выполнит план на второй квартал по размещению ОФЗ в объеме 500 миллиардов рублей из-за ухудшения конъюнктуры и слабого притока средств нерезидентов в последние недели.

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below