15 августа 2017 г. / , 08:34 / месяц назад

МНЕНИЕ-Безубыточная цена нефти для сланцевых добытчиков в США – около $50: Кемп

ЛОНДОН, 15 авг (Рейтер) - Разработчикам сланцевых ресурсов нефти в США для поддержания рентабельности добычи нужно, чтобы американский эталон WTI торговался у отметки около $50 за баррель, показал анализ, опирающийся на финансовые результаты компаний во втором квартале.

Пятнадцать компаний, занимающихся добычей сланцевых нефти и газа и являющихся одними из крупнейших в отрасли, отчитались о получении чистого убытка в размере $470 миллионов в апреле-июне на фоне удешевления WTI, средняя цена которой за указанный период составила $48.

Совокупный убыток оказался ниже $3,7 миллиарда за первые три месяца текущего года и $7,4 за аналогичный период в 2016 году, следует из финансовых отчётностей, которые были опубликованы на прошлой неделе (tmsnrt.rs/2ftmgnd).

Девять из пятнадцати компаний сообщили о получении положительного чистого дохода во втором квартале: это ниже десяти в предыдущем квартале, но в целом результат хороший, учитывая, что годом ранее ни один разработчик не мог им похвастаться.

Выйти на безубыточное производство сланцевикам удалось за счёт урезания расходов, повышения производительности и роста нефтяных котировок.

Но какой должна быть цена нефти, чтобы покрывать все их расходы и генерировать прибыль для инвесторов, мнения очень разнятся.

Некоторые утверждают, что смогут не уйти в убыток и даже получать хорошую прибыль при цене WTI ниже $50 за баррель и даже $40 за баррель.

Не ясно только, учитывают ли эти цифры расходы в течение всего жизненного цикла скважины, в том числе непроизводительные, как и все участки на всех сланцевых формациях или только наиболее производительные.

Глава Continental Resources, ведущая добычу в Северной Дакоте и Оклахоме, считает, что нефть должна стабильно торговаться выше $50 за баррель.

Если котировки будут ниже $40 за баррель, это приведёт к заморозке буровой активности, сказал он в интервью американскому телеканалу CNBC в июне.

После циклического спада в середине 2014-2016 годов нефтяному рынку, похоже, удалось определиться с безубыточной ценой для сланцевого сектора США.

Для кого-то из добытчиков она ниже, для кого-то – выше, но в целом по отрасли средняя цена нефти должна находиться у отметки $50 за баррель, чтобы позволять им наращивать производство и генерировать прибыль.

БЕЗУБЫТОЧНАЯ ЦЕНА

Данные наблюдений показывают, что оценка главы Continental Resources более или менее верна - сланцевые добытчики терпят незначительные убытки, если цена нефти немного ниже $50 за баррель.

Темпы роста числа активных буровых установок в США за последние недели замедлились на фоне удешевления сорта WTI, стоимость которого упала до $43 за баррель в конце июня с $54 за баррель в конце февраля (tmsnrt.rs/2hJXkZG). Снижение котировок вынудило многие компании незначительно сократить капзатраты во втором полугодии 2017 года.

Как правило, изменения в цене WTI отражаются на динамике количества буровых с интервалом около 16-20 недель (tmsnrt.rs/2hISwnk).

В целом же всё указывает на то, что безубыточная цена для сланцевиков в среднем составляет около $50 за баррель, плюс-минус, которая также будет являться пороговой.

Некоторые сланцевые добытчики при этом захеджировали свою добычу на этот год в конце 2016 года или начале 2017 года, когда нефть торговалась немногим выше $50 за баррель.

Цена после хеджирования, как правило, на несколько долларов ниже $50 с учётом транспортных расходов.

Pioneer Resources – компания, которая активно хеджирует собственную добычу, застраховала её по цене $45 за баррель во втором квартале 2017 года по сравнению с ценой WTI в $48,28 за баррель.

В то же время большая часть производителей сланцевых ресурсов пока застраховали только относительно небольшую часть предполагаемых объёмов добычи на 2018 год.

Pioneer захеджировал около 90 процентов добычи до конца этого года и лишь 50 процентов на 2018 год, говорится в последней презентации компании для инвесторов.

У сланцевиков ещё есть время, чтобы решить, страховать ли больший объём добычи на 2018 год, и если да, то по какой цене.

Фьючерсы на WTI на календарный 2018 год торгуются у $50 против $45 в июне, в связи с чем производители сланцевой нефти задумываются, хеджировать свою добычу сейчас или подождать в надежде на рост котировок (tmsnrt.rs/2hJqhVw).

Последние недели американский сорт торгуется в относительно узких диапазонах около $50 за баррель: нижнюю границу ценового коридора поддерживает необходимость сланцевых компаний в безубыточной цене нефти, а пробить верхнюю не даёт угроза возобновления продажи сырья по форвардным ценам.

Оригинал сообщения доступен по коду (Перевела Татьяна Водянина. Редактор Андрей Кузьмин)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below