4 октября 2017 г. / , 04:02 / 2 месяца назад

ПОВТОР-Минфин РФ снизил предложение ОФЗ, интрига в длинной бумаге

МОСКВА, 3 окт (Рейтер) - Российский Минфин сократил предложение ОФЗ на первых аукционах четвертого квартала до 29 миллиардов рублей; подобная стратегия на фоне скромных итогов предыдущих аукционов может поддержать итоги размещения, но интрига - из-за длинной бумаги, - все равно сохраняется.

Объем предложения ОФЗ-ПД серии 26221 с погашением 23 марта 2033 года составляет 20 миллиардов рублей, ОФЗ-ПД серии 26220 с погашением 7 декабря 2022 года - 8.945,595 миллиона рублей - остаток, доступный для размещения в этом выпуске.

“Я думаю, ОФЗ 26220 легко найдет своих покупателей, может быть, с незначительной премией, но скорее всего, разместится по рынку. В длинной бумаге больше интриги, но она упала от максимумов, поэтому желающих купить будет больше, думаю, тоже все разместится. Но сильного ажиотажа со стороны рынка нет, премия может быть до 7-8 базисных пунктов”, - сказал Константин Коструб из ИНГ.

Самая длинная рыночная ОФЗ, серии 26221, с погашением через 16 лет, котировалась вечером по цене 99,510 процента номинала с доходностью 7,90 процента годовых; ценовой максимум в 100,446 процента бумага обновила в начале сентября.

Пятилетний выпуск серии 26220 оценивался в 99,501 процента оминала под 7,66 процента годовых; ценовой рекорд в середине сентября был 100,149 процента.

Коструб считает, что спрос на локальный госдолг еще будет сохраняться, несмотря на risk-on предпочтения глобальных игроков.

“Ликвидность есть, желание купить есть, идея быть в ОФЗ есть. Это подтверждает, насколько быстро на прошлой неделе случился recovery... сейчас даже 7,9 процента годовых звучит вполне привлекательно”.

Доходность ОФЗ вдоль кривой по итогам торгов вторника снизилась на 1-3 базисных пункта на отрезке от 3 до 7 лет, на большей дюрации - выросла на 1-2 пункта. Объем торгов оставался невысоким: драйверы для возобновления ралли отсутствуют, но и причины для выхода из актива - тоже.

“Западные инвесторы стали относительно спокойно смотреть на рублевый риск и на другие внутренние долги развивающихся стран, поскольку основные новости сосредоточены вокруг монетарной политики ФРС и обещаний Дональда Трампа по вопросу фискального стимулирования. А разгар первичного размещения на российском рынке продолжается и частично снизил интерес к ОФЗ”, - констатирует Артур Навроцкий из Велес Капитала.

Он не видит интересных идей в суверенном классическом сегменте и рекомендует покупать корпоративный или региональный риск против осторожных продаж государственных бумаг.

Совокупный объем предложения новых корпоративных облигаций, с букбилдингом, запланированным на период до середины октября, составляет сейчас 63,3 миллиарда рублей.

Нерезиденты тоже снижают аппетиты, а самый большой риск в среднесрочном плане - возможные ограничения на покупку госдолга, сказал трейдер другого крупного иностранного банка в РФ:

“Те, кто хотел зайти, уже в бумагах, а кто не здесь, возможно, в новые счета сейчас уже и не пойдут. Но в целом мне кажется, рынок достаточно конструктивно смотрит на российский долг и готов его купить, хотя уже без излишнего оптимизма”.

Минфин РФ разместил с начала 2017 года на аукционах облигации федеральных займов общим номинальным объемом 1.321,80 миллиарда рублей и запланировал в четвертом квартале предложение бумаг в объеме до 384 миллиардов рублей, что вполне по силам инвесторам.

Елена Орехова. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below