11 октября 2017 г. / , 04:01 / через 10 дней

ПОВТОР-ОБОБЩЕНИЕ-После судебных исков по деривативам Сбербанк не видит у госкомпаний желания к хеджу

Елена Фабричная

МОСКВА, 10 окт (Рейтер) - Банк России назвал позитивным прецедентом исход судебного разбирательства о признании недействительной сделки между Сбербанком и Транснефтью с валютными барьерными опционами, когда суд встал на сторону банка, хотя компания имеет право подать кассационную жалобу до 31 октября. В свою очередь, представитель “дочки” Сбербанка пожаловался, что госкомпании теперь не хотят хеджировать валютные риски.

Апелляционный суд 23 августа отменил решение Арбитражного суда Москвы о признании недействительной сделки между банком и компанией на 67 миллиардов рублей.

“Наши юристы мечтают о судебных прецедентах, потому что именно они подтверждают правоприменительную практику... вот наконец-то дождались, поэтому, я думаю, что есть некая позитивная история в том, что наконец-то будет определенность, в том, как суды трактуют наше законодательство”, - сказала глава департамента развития финансовых рынков ЦБР Елена Чайковская.

“Рынок производных инструментов, наверное, в этом году испытал шок, такой же, как в 1998 году, я имею в виду судебное дело между Сбербанком и Транснефтью. Слава богу, пока все нормально, суд принял с моей точки зрения абсолютно обоснованное решение”, - сказал первый зампред ЦБР Сергей Швецов.

Он сказал, что Центробанк не считает госкомпанию Транснефть неквалифицированным инвестором.

Транснефть сообщала о покупке в декабре 2013 года барьерного опциона-пут с отлагательным условием и продаже барьерного опциона-колл с отлагательным условием на сумму $2 миллиарда с датой исполнения в сентябре 2015 года.

“Судебная защита этих сделок является необходимым условием, для того, чтобы рынок существовал”, - сказал Швецов.

В заявлении Транснефти после опубликования решения суда по иску к Сбербанку говорилось, что оно "полностью перечеркивает уже сложившуюся российскую и международную судебную практику по аналогичным спорам" (bit.ly/2y9aHHh).

ПОСЛЕДСТВИЯ СУДА

Текущий год получился драматическим для рынка деривативов, слово “дериватив” выучили даже те, кто его никогда не знал, сказала Чайковская.

По словам Швецова, задача ЦБР и саморегулирования - не только просвещать компании, но и создавать адекватные инструменты и практики продажи производных инструментов реальному сектору экономики.

“Кроме образовательных программ, для этого много надо сделать, не очень хорошо наше налоговое законодательство воспринимает понятие ”хеджирование“. Бухучёт финансовых инструментов... не совсем отрегулирован для компаний нефинансового сектора”, - сказал Швецов.

“До 31 октября у Транснефти есть время на подачу кассации, поэтому мы перестраховываемся, чтобы не повлиять на решение суда, и будем обсуждать эту тему в чисто академическом юридическом смысле, не говоря о том, на какой концепции Банк России остановился в части категоризации инвесторов”, - сказала Чайковская.

Центробанк пока не принял решение о категориях инвесторов-юридических лиц, но предварительную позицию активно обсуждает, в том числе, в рамках совета по производным финансовым инструментам.

“За основу будет взят европейский подход, здесь мы в очередной раз решили не изобретать никакой российской экзотики -клиенты будут категоризироваться в зависимости от степени готовности работы на рынке деривативов и в зависимости от этого будут отношения выстраиваться со стороны профессиональных участников в предложении продуктов, в том спектре продуктов, которые могут предлагаться, и в объеме раскрываемой информации”, - сказала Чайковская.

Управляющий директор Sberbank CIB, дочерней компании Сбербанка, Андрей Шеметов сказал, что компании реального сектора стали понимать необходимость хеджирования - в частности, банк заключил недавно “серьёзную сделку” по хеджированию рисков с сахаром в Краснодарском крае.

“Реально, очень серьезный тренд, но в основном это не государственные, а частные компании, которые защищают собственный доход”, - сказал Шеметов.

“Мы не видим интереса у большинства госкорпораций хеджировать риски... Если ты как чиновник делаешь хеджирующую сделку и условно говоря, нефть ушла вверх, значит ты не дозаработал, тебя за это накажут, а если нефть ушла вниз и ты что-то спас, тебя за это не наградят, поэтому здесь исключительно негативная мотивация у госкомпаний и конечно... надо с этим бороться”, - добавил он и попросил совета у участников конференции НФА по деривативам.

Тут же из зала последовал совет властям, как мотивировать управляющих - приватизировать госкомпании.

Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below