19 октября 2017 г. / , 11:07 / 2 месяца назад

АНАЛИЗ-Может ли крах фондового рынка США 1987 года повториться?

НЬЮ-ЙОРК, 19 окт (Рейтер) - Акции США достигли рекордных максимумов в канун 30-й годовщины краха фондового рынка 1987 года, однако инвесторы опасаются коррекции на фоне высокой стоимости бумаг, несмотря на хорошую корпоративную прибыль и рост экономики.

Но может ли “Черный понедельник” повториться сегодня? Современные технологии торгов, изменения в работе бирж и в управлении средствами инвесторов должны сделать подобный исход маловероятным. Однако осторожные трейдеры отказываются исключать такое развитие событий.

“Мы многому научились на ошибках прошлого с точки зрения реакции или чрезмерной реакции”, - сказал Кен Полкари из O‘Neil Securities в Нью-Йорке.

В понедельник 19 октября 1987 года, после масштабного снижения азиатских и европейских фондовых рынков на предыдущей неделе, индекс Dow Jones упал на 508 пунктов, или 22,6 процента, показав рекордное в истории однодневное снижение в процентном отношении.

Снижение вплоть до 20 процентов за день возможно и сегодня, однако, скорее всего, это будет более упорядоченный процесс, сказал Арт Хоган, старший аналитик рынка из Wunderlich Securities в Нью-Йорке.

“У нас есть возможность на некоторое время приостановить торги, произвести переоценку и попытаться найти лучший способ снова оказаться в деле и более спокойно посмотреть на ситуацию”, - сказал он.

В ответ на крах 1987 года американская Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) распорядилась создать механизм временной остановки торгов после снижения Dow на 10, 20 и 30 процентов. С тех пор приостановка работы всего рынка происходила лишь однажды - в 1997 году.

Система была скорректирована в 2012 году, когда были снижены пороги приостановки торгов, а Dow заменили индексом S&P 500.

В рамках действующих правил, если S&P 500 снижается более чем на 7 процентов до 15.25 по нью-йоркскому времени, торги прерывают на 15 минут. Если снижение после этого продолжается, а 15.25 еще не наступило, торги вновь приостанавливают при падении индекса на 13 процентов. Но при падении на 20 процентов и больше торги останавливают до конца сессии, независимо от времени суток.

“Отрасль прошла крайне долгий путь с 1987 года”, - сказал глава компании TABB Group Ларри Табб.

“Регуляторы проделали хорошую работу, введя правила, которые помогают рынкам поддерживать стабильность в те периоды, когда для волатильности нет повода”.

Многие из нынешних мер, призванных помешать возникновению паники на рынках, были приняты после обвала рынка в мае 2010 года, когда индекс Dow Jones Industrial Average за несколько минут потерял почти 1.000 пунктов, или около 9,0 процента, а затем практически так же быстро почти полностью отыграл потери.

SEC в 2012 году одобрила правило, которое ограничивает торги акциями определенным диапазоном на основании текущих цен. Когда стоимость бумаг достигает предела, торги ими приостанавливаются.

Американский регулятор и биржи были вынуждены скорректировать предельные значения и процедуру возобновления торгов после крайне волатильной сессии в августе 2015 года. Тогда беспокойство о состоянии китайской экономики привело к панической распродаже и нехватке покупателей, в результате чего Dow упал до рекордного внутридневного минимума.

В тот день на рынке были приостановлены более 1.250 торговых операций с 455 отдельными акциями и биржевыми инвестиционными фондами, что привело к неразберихе, вероятно, еще больше усугубив проблему. В результате некоторые инвесторы получили меньше денег, чем могли бы.

“Все возможно”, - сказал президент Empire Executions Inc Питер Коста.

“С появлением компьютерных технологий и с учетом скорости, с которой эти технологии преобразовывают рынок, это очень вероятно”.

Защитные механизмы, вероятно, предотвратят крах рынка, подобный тому, который произошел в 1987 году, однако с учетом, что индекс Dow в среду впервые пробил отметку 23.000 пунктов, а также в связи с развитием высокоскоростной автоматизированной торговой системы, некоторые трейдеры боятся повторения этого сценария.

“Может ли произойти нечто подобное?”, - говорит управляющий директор Rosenblatt Securities Гордон Чарлоп.

“К чему это приведет, и каковы будут последствия? Это они и хотят узнать, играя на бирже”.

Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду: (Джон Маккрэнк и Чак Миколайчак. Перевели Марина Боброва и Ксения Орлова)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below