13 ноября 2017 г. / , 11:10 / месяц назад

ПРОГНОЗ-Акции Системы обречены на исключение из MSCI Russia в ноябре--аналитики

МОСКВА, 13 ноя (Рейтер) - Бумаги АФК Система с высокой долей вероятности покинут базу расчета популярного индекса MSCI Russia в результате ноябрьской ребалансировки в связи с недостаточной рыночной капитализацией, прогнозируют аналитики ВТБ Капитала и Sberbank CIB.

Насчет перспектив включения в MSCI наиболее подходящих по критериям индексного провайдера Полюса и ММК аналитики не столь уверены.

Сегодня после закрытия рынка MSCI опубликует результаты полугодового пересмотра индексов. Все изменения вступят в силу 1 декабря.

Индексный провайдер мониторил цены бумаг с 18 по 31 октября, в течение этого периода был выбран день, по которому провайдер определял цену отсечения для того, чтобы оценить потенциальных кандидатов на включение или исключение, говорится в обзоре ВТБ Капитала.

“АФК Система, похоже, обречена на исключение при любом раскладе. Бумаги Системы числились в нашем списке кандидатов на выбывание из индекса с конца 2014 года. В октябре, в течение периода мониторинга, осуществлявшегося провайдером в преддверии грядущей ребалансировки, рыночная капитализация компании, скорректированная на долю свободно обращающихся акций (free float), оставалась в среднем на 16 процентов ниже нашего прогнозного минимума”, - пишет Sberbank CIB.

Акции Системы обрушились в начале мая после подачи Роснефтью иска к холдингу, и до сих пор оцениваются рынком на 40 процентов дешевле, чем в конце апреля. К 13.13 МСК понедельника акции АФК держатся у отметки 13 рублей.

Потенциальный отток средств пассивных фондов из акций Системы в результате исключения из индекса Sberbank CIB оценивает в примерно $15 миллионов, что, по расчетам аналитиков, в восемь раз превышает среднесуточный оборот торгов этими бумагами за последние 30 дней. ВТБ Капитал прогнозирует потенциальный отток из бумаг на уровне $63 миллионов.

По мнению аналитиков ВТБ Капитала, высокие шансы на включение в MSCI в ноябре имеют бумаги Полюса и ММК. В случае попадание в “бенчмарк” в акции золотодобытчика может поступить $186 миллионов, а в бумаги сталепроизводителя - $144 миллиона, оценивает инвесткомпания.

Включению в MSCI благоприятствует увеличение free float ММК до 15,7 процента в результате продажи 3 процентов акций компании структурой основного бенефициара Виктора Рашникова.

Однако для гарантированного добавления в индекс MSCI должна согласиться с оценкой компании, по которой в результате недавней продажи пакета акций ММК доля свободно обращающихся акций превысила 15 процентов, отмечают аналитики Sberbank CIB, с чем связывают свою неуверенность в ММК.

Полюс провел в июне размещение акций на $879 миллионов, по цене в $66,5 за акцию и в $33,25 за GDR.

В результате последнего SPO free float Полюса превысил 15 процентов, и велика вероятность того, что MSCI установит коэффициент FIF (оценку free-float) для компании в 0,20, писали аналитики ВТБ Капитала еще в августе.

За последние месяцы обороты торгов бумагами Полюса существенно возросли, что облегчает компании соблюдение требований индексного провайдера по ликвидности. При этом требования по рыночной капитализации полностью соблюдены, пишут аналитики Sberbank CIB. (Злата Гарасюта)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below