December 19, 2017 / 1:20 PM / 5 months ago

ОБОБЩЕНИЕ-ЦБР предлагает банкам вместо бессрочных субордов выпускать "префы"

Елена Фабричная

МОСКВА, 19 дек (Рейтер) - Первый зампред Банка России Сергей Швецов предлагает банкам вместо вечных субординированных облигаций выпускать привилегированные акции без права голоса и не пытаться переформатировать в облигации инструмент привлечения капитала.

ЦБР, получая от собственников банки на финансовое оздоровление через фонд консолидации, предупреждал инвесторов и акционеров о будущем списании субординированных долгов, некоторые банки даже заранее проводили выкуп таких облигаций на рынке.

Банк ФК Открытие списал субординированные еврооблигации на $300 миллионов после срабатывания триггера (bit.ly/2xVTrFp). Аналитики не исключали, что инвесторы будут судиться с ЦБР в случае списания таких субордов.

“Мы столкнулись с определенным спросом субъектов российской экономики к бессрочным облигациям с необязательной выплатой купона, с субординированностью. Под вот этими словами сложными на самом деле описывается очень простой инструмент - привилегированные акции без права голоса”, - сказал Швецов, выступая на Репо-форуме, организованном Национальной финансовой ассоциацией.

“Поэтому мы предложили администрации президента отказаться от идеи реализовать облигации без необходимости погашать их и без необходимости выплачивать по ним проценты, перевернуть это вот в такой инструмент”, - сказал Швецов.

“Надеюсь, что рынок тоже нас поддержит, это достаточно распространенная практика на зарубежных рынках - выпуск таких акций, и если спрос действительно у экономики на такого рода инструменты есть, то появится такой инструмент, с которым тоже можно будет проводить сделки репо”, - добавил Швецов.

Власти намерены в 2018 году имплементировать такой инструмент в российское законодательство.

Привилегированная акция без права голоса - это инструмент участия в капитале, а на усмотрение совета директоров по таким бумагам могут выплачиваться или не выплачиваться дивиденды.

ОБЛИГАЦИИ ДЛЯ НАСЕЛЕНИЯ

Центробанк подтверждает тенденцию, что со снижением ставок по депозитам банков население РФ стало активнее инвестировать в облигации. По данным Мосбиржи, рынок облигаций - лидер по притоку розничных инвесторов.

“Мы хотим расширить возможности для приобретения облигаций физическими лицами, у нас есть проект маркетплейс, где один из первых четырех продуктов - это будет... так называемый финтеховский канал продажи финансовых инструментов непосредственно населению. И посмотрим, как этот проект пойдет. Есть разные оценки, но он достаточно сильно поменяет рынок”, - сказал Швецов.

“Первые прямые продажи, которые делаются со стороны Минфина, через два государственных банка показали достаточно большой спрос населения на облигации”, - добавил он.

Размещение ОФЗ для населения стартовало 26 апреля 2017 года с дебютного выпуска объемом 15 миллиардов рублей, предельный объем которого позже был увеличен вдвое. Размещение второго выпуска, на 15 миллиардов рублей, началось 13 сентября, а до конца года ведомство может предложить и третий выпуск такого же объема.

Сейчас ОФЗ для населения являются неторгуемыми бумагами, что ограничивает их ликвидность; их можно продать только банку-агенту, у которого потом их выкупит Минфин.

“Сами банки стали выпускать различные виды облигаций вплоть до субординированных, и в общем-то спрос со стороны населения есть”, - сказал Швецов.

Находящийся под западными санкциями государственный Россельхозбанк собирался разместить валютные субординированные облигации для привлечения капитала в 2018 году среди локальных частных инвесторов.

“Мы не очень приветствуем продажу субординированных облигаций розничным инвесторам в силу того, что субординированный долг - это помощь акционеров своей компании, а вовсе не привлечение денег с рынка, и зачастую оценить риски, которые вытекают из субординированного долга, населению невозможно”, - сказал Швецов.

“Поэтому если у кого есть планы делать ритейловый выпуск субординированных облигаций, мы все-таки призываем банк ограничить круг инвесторов по таким облигациям именно профессиональными инвесторами, которые способны нести это бремя анализа рисков”.

ЦБР обещает подумать, как легализовать сделки репо с облигациями на бирже для физических лиц:

“В условиях снижения процентных ставок по депозитам рынок капитала становится интереснее физическим лицам и, наверное, возникнет вопрос в следующем году, новая дискуссия относительно того, как учитывать операции репо с физлицами”, - сказал Швецов.

Из других инструментов, ЦБР ждет в следующем году активизации выпуска структурированных продуктов, законопроект о которых находится в Госдуме.

“Структурированные продукты в разной форме. Я надеюсь, что мы, отказавшись в своих притязаниях от того, чтобы называть их расписками, согласились, чтобы они назывались облигациями, сильно ускорили процесс прохождения закона через Госдуму и другие инстанции и в следующем году этот инструмент окажется на рынке”, - сказал Швецов.

Первый зампред ЦБ призвал НАУФОР и НФА не просто бороться за появление новых инструментов, а четко создать правила, как эти инструменты и кому будут продаваться, и как будут формироваться ожидания по доходности и рискам новых бумаг.

Алексей Тимофеев, президент НАУФОР, говорил ранее на конференции с участием Швецова, что в России не так много инструментов для ритейла и властям нужно будет согласиться с инвестициями граждан в активы в иностранной валюте.

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below