December 28, 2017 / 10:40 AM / 2 months ago

BONDS-Дефицит предложения делает рынок евробондов РФ менее уязвимым--ГПБ

МОСКВА, 28 дек (Рейтер) - Естественный дефицит бумаг на российском рынке еврооблигаций делает его менее уязвимым для внешних потрясений, говорится в аналитической записке Газпромбанка.

По мнению аналитиков, российский рынок еврооблигаций может испытать в 2018 году дальнейшее сужение спрэдов благодаря возможному повышению суверенного рейтинга, фундаментальной привлекательности российской экономики, благоприятными перспективами роста цен на нефть и усилению корпоративных профилей эмитентов.

Они рекомендуют покупку бумаг квазисуверенных эмитентов или крупных корпоратов с высоким рейтингом и предпочитают корпоративные бумаги со сроками погашения, сконцентрированными в 2022-2024 годах, - довольно ликвидный сегмент российского рынка. Ниже приводятся некоторые общие рекомендации:

* В суверенном сегменте ГПБ ждет дальнейшего снижения премии к кривой выпуска Россия-47

* В случае повышения суверенного рейтинга РФ новые притоки могут получить еврооблигации Газпрома, Газпромнефти, РЖД и ВЭБа, поскольку их рейтинги, как ожидается, будут пересмотрены после суверенного

* Из кредитных историй с возможностью самостоятельного повышения рейтинга аналитики выделяют Evraz, Полюс, Русал и Кокс

* Для получения дохода от инвестиций с более высокой степенью риска могут подойти глобальные порты (максимальная доходность среди имен с рейтингами “BB”), Кокс (при достижения полной сырьевой независимости) и Петропавловск (если компания запустит POX Hub и подземную добычу)

* На фоне недавних bail-out системно важных частных банков под контролем ЦБР и прецедентов списания субордов старого типа аналитики рекомендуют сосредоточиться на более высокодоходных новых субординированных бумагах, также предпочитают суверенные или квазисуверенные банковские облигации (вечные евробонды ВТБ , RSHB-23, SBER-24). (Елена Орехова)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below