December 29, 2017 / 8:01 AM / in a year

ПРОГНОЗ 2018-Рынок акций РФ входит в новый год с заниженными ожиданиями и надеждой на отскок "нефтянки"

МОСКВА, 29 дек (Рейтер) - Российский рынок акций завершает 2017 год c отрицательным результатом и в “хвосте” развивающихся площадок, закладывая в цены риск дальнейшего ужесточения санкций, но именно заниженные ожидания могут сыграть на руку местным активам в следующем году, а динамика нефти и рубля - позволить нефтяным бумагам отыграть часть потерь.

После существенного спада в первом полугодии на фоне разочарования в возможности улучшения российско-американских отношений с приходом в Белый Дом Дональда Трампа и последующего ужесточения санкционной риторики, отправившего местные индексы летом на минимумы года, рынок посвятил второе полугодие восстановлению при поддержке выросших цен на нефть.

Однако в сравнении с аналогами российский рынок все же смотрится бледно. Индекс MSCI Russia потерял с конца прошлого года около 1 процента и попал в тройку худших среди развивающихся рынков в этом году. “Барометр” развивающихся рынков MSCI EM “потяжелел” на 33 процента.

График развивающихся рынков MSCI в 2017 году:

Дополнительное давление на российский рынок оказали продажи со стороны крупнейших акционеров ряда компаний - через IPO, SPO, ABB.

Объём такого дополнительного предложения УК Уралсиб оценивает в $7-8 миллиардов и считает, что оно могло поглотить весь приток “горячих” денег из-за рубежа.

Согласно подсчетам Рейтер, суммарный объем размещений компаний с российским участием на рынках акционерного капитала в этом году подошел к $8 миллиардам.

Российский рынок остается недооцененным, и для того, чтобы сравняться с развивающимися аналогами по показателю P/E, ему необходимо прибавить минимум 15 процентов от текущих уровней, посчитали аналитики Газпромбанка.

Рынок в этом году был крайне неоднородным. Индекс Мосбиржи потерял с конца прошлого года около 6 процентов, при этом обыкновенные акции Сбербанка, на которые приходится 14 процентов в индексе, подорожали почти на 30 процентов. Другие индексные “тяжеловесы” - Лукойл и Газпром - потеряли по 5 и 15 процентов соответственно.

Готовность рынка к худшему развитию событий в сфере санкций против РФ создает определенный задел для отскока, считают участники торгов.

“В отличие от прошлого года сейчас преобладают страхи ужесточения антироссийских санкций, но мне кажется, что вероятность этого не слишком велика. Санкции против российского госдолга - это уже совсем крайняя мера, не базовый сценарий”, - сказал директор инвестиционного департамента УК Атон-менеджмент Евгений Малыхин.

Профучастники надеются, что в начале 2018 года нефтегазовый сектор получит поддержку от публикации финансовых отчётов за четвертый квартал 2017 года, в котором рублёвая стоимость барреля была гораздо выше прошлогоднего уровня.

“Я не делаю ставку на широкий рынок, но делаю ставку на нефтегазовый сектор, в особенности на “нефтянку”, учитывая, какой сейчас уровень цен на нефть и глобальный экономический рост. Ожидаю, что за четвертый квартал компании сектора покажут фантастические отчеты, публикация результатов должна стать важным триггером”, - сказал Вадим Бит-Аврагим, старший портфельный управляющий УК КапиталЪ.

Особый интерес, на его взгляд, будет представлять отчетность Лукойла, Роснефти, Татнефти, Сургутнефтегаза .

C июньского “дна” котировки нефти Brent отскочили на 48 процентов и держатся на уровне $66,5 за баррель.

В следующем году компаниям, особенно экспортерам, на руку будет играть последовательное сокращение ставки Центробанком РФ, новое бюджетное правило должно нормализовать рубль, а сделка ОПЕК+ должна удержать нефтяные цены от падения, ожидает Малыхин, прогнозирующий валютный курс в диапазоне 55-60 рублей за доллар.

Злата Гарасюта. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below