January 9, 2018 / 3:16 PM / a year ago

ПРОГНОЗ-Минфин РФ начал год заметным предложением ОФЗ

(Добавлены комментарии, расширен текст)

МОСКВА, 9 янв (Рейтер) - Позитивный настрой рынка облигаций в РФ обусловит хорошие итоги первых в 2018 году аукционов ОФЗ: если абстрагироваться от санкционных рисков, спрос на локальные бумаги может сохраняться в течение всего первого квартала, а рекордный план аукционов не окажет никакого давления на бумаги.

Российский Минфин предложит на аукционах 10 января ОФЗ-ПД серии 25083 с погашением 15 декабря 2021 года в объеме 20 миллиардов рублей и столько же - ОФЗ-ПД серии 26212 с погашением 19 января 2028 года.

“На вторичном рынке сохраняются очень позитивные настроения, доходность бумаг продолжает снижение; исходя из этого, мы считаем, что результаты аукционов будут хорошими, и вряд ли с большими премиями к рынку. Скорее, достаточно близко ко вторичному”, - сказал аналитик БКС Глобал Маркетс Игорь Рапохин.

В соответствии с данными в терминале Рейтер, четырехлетняя ОФЗ 25083 котировалась вечером под доходность 7,06 процента годовых, а индикативная десятилетняя ОФЗ 26212 - под 7,47 процента годовых.

Доходность ОФЗ вдоль кривой снизилась к вечеру вторника на 2-14 базисных пунктов, преимущественно в ближней и средней части , но активность рынка была средней: к 18.00 МСК оборот составил около 260 миллиардов рублей, по данным биржи. Примерно половину спроса обеспечили нерезиденты, по оценке Рапохина

Всего на аукционах в первом квартале ведомство предложит выпуски ОФЗ общем предельным объемом 450 миллиардов рублей, делая основной акцент в распределении объема размещения на срочности от 5 до 10 лет.

Рапохин считает, что такое увеличение предложения не окажет никакого давления на котировки, поскольку расходы на обслуживание локального госдолга в первом квартале будут еще больше - порядка 470 миллиардов рублей:

“Поэтому мы считаем, что в целом в первом квартале рынок должен показать достаточно неплохую динамику, и аукционы должны быть хорошими. Но если реализуется риск запрета на владение ОФЗ американским инвесторам, то, конечно, реакция будет очень негативная”.

Конечный эффект для кривой доходности может составить до двух процентных пунктов - от уровней в отсутствие санкций, по оценке Райффайзенбанка.

Если риск санкций не реализуется, то все указывает на то, что позитивная тенденция на рынке будет сохраняться - благодаря глобальному аппетиту к риску, росту нефти на 2 процента за первую торговую неделю, хорошему состоянию макроэкономики, инфляции вблизи исторических минимумов и профициту ликвидности.

“Факторов в поддержку очень много, а единственный риск - это санкции”, - заключил Рапохин. (Елена Орехова. Редактор Дмитрий Антонов)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below