January 26, 2018 / 12:51 PM / 9 months ago

АНАЛИЗ-Москва и рынки готовятся к возможным санкциям США

Джек Стаббс, Саймон Джессоп, Суджата Рао

26 янв (Рейтер) - США уже в понедельник могут обнародовать доклады, которые конкретизируют возможные пути расширения санкций против России, включая список видных бизнесменов и выводы о потенциальных последствиях ограничений на инвестиции в российский госдолг.

Эти доклады - часть санкционного законодательства, принятого Конгрессом вскоре после вступления Дональда Трампа в должность президента США. Американский лидер подписал законопроект о санкциях в августе 2017 года, несмотря на данные в ходе предвыборной кампании обещания улучшить отношения с Россией .

В ЧЕМ ЗАКЛЮЧАЮТСЯ САНКЦИИ?

Закон от 2 августа расширил и ужесточил действовавшие до этого санкции против России, введенные в ответ на аннексию Москвой украинского Крыма в 2014 году и поддержку сепаратистов в конфликте на востоке Украины.

Ограничения призваны наказать Россию за вмешательство в президентские выборы-2016 в США, в котором Вашингтон подозревает Москву. Кремль отрицает обвинения.

В соответствии с этим законом министерство финансов США должно подготовить список видных российских бизнесменов “на основании их близости к российскому режиму и их состояния”.

Список будет сопровождаться докладом, “подробно описывающим потенциальные последствия расширения санкций... для включения в них суверенного долга и всего спектра производных инструментов”.

Оба доклада должны быть направлены Конгрессу до конца января, примерно за полтора месяца до президентских выборов в России, по итогам которых Владимир Путин, как ожидается, будет избран на новый срок.

КАКОВЫ ВОЗМОЖНЫЕ ПОСЛЕДСТВИЯ?

Хотя включение в новый список необязательно приведет к введению санкций в отношении попавших в него лиц, некоторые представители российской бизнес-элиты выразили серьезные опасения по этому поводу, поскольку критерии и последствия подобного решения американских властей неясны.

Если США впоследствии ужесточат санкции на основании списка, это может закрыть выезд за границу или доступ к банковским счетам ряду ближайших соратников Кремля. Это также может привести к заморозке зарубежных активов и вызвать нежелание зарубежных политиков, банков и чиновников каким-либо образом взаимодействовать с этими лицами.

Подобные риски уже заставили некоторых богатейших людей России дистанцироваться от Путина.

Распространение санкций на госдолг и производные инструменты, выпускаемые российским правительством, может привести к введению ограничений на покупку облигаций федерального займа (ОФЗ) РФ.

Рублевые ОФЗ популярны среди зарубежных инвесторов из-за их высокой доходности. По данным на 1 декабря 2017 года объем ОФЗ, принадлежащих зарубежным инвесторам, составил 2,2 триллиона рублей ($39,42 миллиарда).

Российские чиновники преуменьшают масштаб последствий потенциального попадания под санкции ОФЗ и других долговых инструментов, однако это может усложнить правительству задачу покрытия дефицита бюджета, в то время как экономика еще недостаточно окрепла после двухлетнего спада.

КАК РЕАГИРУЮТ РЫНКИ?

Спад экономики страны, многочисленные санации банков и опасения новых санкций оказали давление на динамику основного российского фондового индекса в прошлом году, однако восстановление цен на нефть помогло смягчить негативное воздействие.

С учетом что цены на нефть в последние недели достигли 3-летнего максимума, рубль и российские акции выросли - при этом индекс Мосбиржи находится вблизи рекордного пика - однако некоторые говорят, что опасения санкций все еще сдерживают рост .

Спрос на высокодоходные гособлигации остается стабильно высоким. По словам аналитиков Bank of America, ограничения США на покупку бондов окажут “существенное” давление, однако они - как и большинство инвесторов - считают это маловероятным.

Многие российские компании, находившиеся в оборонительной позиции после первой партии санкций, в этот раз накопили достаточно наличности или вышли на рынок, чтобы привлечь больше денег. Это позволяет предположить, что влияние новых санкций на рынок в целом может быть более сдержанным.

Российские компании привлекли около $8 миллиардов за счет продажи акций в 2017 году, вдвое превысив объем предыдущего года.

В 2017 году компании также демонстрировали активность на долговых рынках, а в первые недели 2018 года несколько из них привлекли в общей сложности до $2 миллиардов с помощью выпуска евробондов, в то время как другие прибегали к банковским кредитам.

Второй по величине в мире производитель никеля и крупнейший производитель палладия Норникель в четверг сообщил, что договорился о привлечении двух новых кредитных линий на случай, если санкции приведут к ухудшению прогноза.

ЧТО ГОВОРЯТ ИНВЕСТОРЫ?

По мнению большинства иностранных инвесторов, с которыми общался Рейтер, базовый сценарий заключается в том, что в докладах будет представлена новая информация о тех, кто уже находится под санкциями, и перечислены лица, которые могут попасть в санкционный список.

В связи с этим мало кто ждет продолжительной и повсеместной распродажи активов. Наибольшему риску подвергнутся конкретные акции, и это будет зависеть от находящихся в списке имен и их корпоративных связей.

Даже если США не введут новые санкции, некоторые беспокоятся, что внесение ряда лиц в “серый список” с потенциальной возможностью попасть под санкции заставит сторониться взаимодействия с ними, что впоследствии может ударить по бизнесу.

“Многие компании либо относятся к государственным, либо принадлежат частным лицам, поэтому мы намеренно сократили вложения и инвестируем лишь в те компании, которых не коснутся эти риски”, - сказал портфельный управляющий Royal Bank of Canada Global Asset Management Ричард Фаррелл, специализирующийся на акциях развивающихся рынков.

В то время как некоторые инвесторы сократили вложения в российские активы, другие ждут дальнейшего развития событий и реакции Кремля.

“Без знания... очень сложно принимать меры или делать предположения о потенциальном влиянии на инвестиционный риск”, - сказала Елена Ловен из Swedbank Robur Russia Fund.

При участии Карин Штроэкер в Лондоне, Ольги Поповой и Кати Голубковой в Москве. Перевели Марина Боброва и Ксения Орлова. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below