January 31, 2018 / 4:54 PM / 6 months ago

ОБОБЩЕНИЕ-Январь завершился лучшими аукционами ОФЗ и ожиданием санкций

МОСКВА, 31 янв (Рейтер) - Минфин РФ завершил январь лучшим аукционом среднесрочной бумаги и новыми минимальными ставками доходности ОФЗ, которые остаются востребованными инвесторами, несмотря на угрозу санкций в отношении российского госдолга.

Избыток ликвидности в сочетании с сохраняющимися возможностями carry trade и ограниченное предложение снова привлекли покупателей, среди которых - как российские банки, так и иностранные инвесторы.

Среднесрочная ОФЗ 26222, с погашением через 6 лет, была размещена в среду с переподпиской в 4,6 раза и средневзвешенной доходностью 7,12 процента годовых, означающей дисконт порядка 3-4 базисных пунктов к уровням вторичного рынка, а по итогам торговой сессии обновила минимальную отметку доходности в 7,10 процента годовых.

Аукцион 15-летнего выпуска ОФЗ 26221 прошел с переподпиской в 2,7 раза и дисконтом в 3-7 базисных пунктов в доходности, уровень в 7,52 процента годовых стал ее новой минимальной отметкой.

“Я думаю, что инвесторов пугает возможность введение запрета на покупку ОФЗ со стороны Конгресса США. И вполне возможно, что “окно” скоро закроется. К тому же у российских банков 2,6 триллиона рублей избыточной ликвидности (оценки ЦБ). И банки также составляют компанию иностранцам”, - сказал гендиректор УК Спутник-управление капиталом Александр Лосев.

Подавляющее большинство экспертов, опрошенных Рейтер, считали введение санкций против российского госдолга неизбежным, но говорили и о том, что подешевевшие ОФЗ через какое-то время тоже могут стать объектом спроса.

Еще одним важным фактором является предстоящее решение ФРС о ставке - последнее для действующей главы регулятора Джанет Йеллен, - от которого не ждут изменений денежно-кредитной политики, а также предположения неизменности этого курса в обозримом будущем.

“Никто сейчас ничего не ждет от ФРС, поскольку министр финансов США Стивен Мнучин высказался на Давосском форуме в пользу слабой национальной валюты. И новый глава ФРС - ставленник Трампа Джером Пауэлл, - наверное, какое-то время постарается это обеспечить, поскольку выходящие экономические данные говорят о том, что еще немного и ФРС начнет повышать ставку побыстрее: но пока carry trade работает и сходить в рубль интересно”, - сказал Лосев.

По словам трейдера в иностранном банке, оба аукциона прошли с рыночным спросом, без якорных инвесторов, как неделю назад . Спрос управляющих могли ограничивать расчеты по размещению: 31 января - последняя отчетная дата, поэтому приобретенные в этот день бумаги не учитываются в пенсионных резервах.

Ограниченный объем предложения госбумаг на аукционе и погашение выпуска серии 25081 на 150 миллиардов рублей также поддержали спрос на аукционе даже с дисконтом к рыночным ставкам.

Лосев обратил внимание, что Минфин, заложив в бюджет стоимость нефти в $40 за баррель, имеет при текущем уровне выше $60 некоторую подушку ликвидности и может позволить себе меньше заимствовать на локальном рынке в надежде на то, что ЦБР снизит ставку, и условия для него как эмитента будут все лучше и лучше.

“Хотя я сомневаюсь, что ЦБ будет 9 февраля снижать ставку в условиях санкций и геополитической неопределенности. Если, конечно, не будет суперпозитивных новостей от ФРС; мне кажется, что не будет”, - сказал он.

Опрошенные Рейтер аналитики прогнозировали снижение ключевой процентной ставки на 25 базисных пунктов до 7,50 процента годовых на февральском заседании совета директоров.

Ставки доходности ОФЗ вдоль кривой снизились в среду еще на 3-9 базисных пунктов, продолжая ралли предыдущих дней, вызванное мягкой тональностью “кремлевского списка” . Но публикация этого доклада - только первый шаг на пути новых санкций, предупреждал министр финансов США . (Елена Орехова)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below