February 6, 2018 / 2:10 PM / in 16 days

BONDS-МКБ может разместить долларовые евробонды под 4,9-5,0% на 5 лет--Уралсиб

МОСКВА, 6 фев (Рейтер) - Московский кредитный банк (МКБ) может разместить новый выпуск пятилетних долларовых еврооблигаций с доходностью в диапазоне 4,9–5,0 процента годовых, считает аналитик банка Уралсиб Евгений Сергеев.

МКБ завершает во вторник роуд-шоу нового выпуска. Встречи с инвесторами стартовали 1 февраля и проходили в Европе и США.

Организацией выпуска занимаются Credit Suisse, J.P. Morgan, SG CIB, ING, Sova Capital, Unicredit Bank, БК Регион.

Размещение - в формате Reg S/144A.

Единственный выпуск старших еврооблигаций МКБ - с погашением в ноябре 2021 года - торгуется с доходностью 4,70 процента годовых и спредом к суверенной кривой в районе около 140 базисных пунктов.

Сергеев считает оправданной и премию к сопоставимому выпуску Альфа-банка в размере 65 базисных пунктов и с учетом дюрации ждет размещения нового старшего долга МКБ с доходностью в диапазоне 4,9-5,0 процентов годовых:

“Достаточность капитала у МКБ несколько выше, но по рентабельности оба банка находятся приблизительно на одном уровне. В то же время, депозитная база МКБ менее диверсифицирована, а доля репо в активах достаточно высокая. При этом МКБ является системно значимым банком, что позитивно влияет на кредитное качество старшего долга”.

В начале января доходность старших еврооблигаций МКБ была приблизительно на 100-120 базисных пунктов выше, чем у обращающихся на рынке долговых обязательств госбанков, и на 80 базисных пунктов выше, чем у Альфа-банка, и аналитики Sberbank CIB не видели каких-либо краткосрочных факторов, которые могли бы привести к заметному сужению спредов .

Рейтинги МКБ находятся на уровнях “BB-” от S&P, “Ba3” от Moody’s и “BB-” от Fitch - на одну ступень ниже, чем у Альфа-банка.

В октябре 2017 года в рамках SPO банк привлек 14,4 миллиарда рублей в базовый капитал, но данная сделка будет отражена в МСФО в последующие периоды; еще больше - 22 миллиарда рублей - МКБ получил в виде субординированных депозитов от структур Роснефти .

По состоянию на 31 декабря 2017 года 55,74 процента акций МКБ принадлежало Концерну Россиум, остальные - миноритарным акционерам.

Елена Орехова. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below