February 12, 2018 / 1:00 PM / 3 months ago

Суверенные фонды вложились в рекордное число IPO на развивающихся рынках в 17г

ЛОНДОН, 12 фев (Рейтер) - Мексиканский производитель текилы, вьетнамский оператор торговых центров и индийские страховщики - это лишь несколько примеров тех компаний, которые в 2017 году в ходе своего дебюта на фондовом рынке привлекли суверенных инвесторов, скупавших акции в больших объемах. И эта тенденция продолжается.

Согласно свежим данным Института исследования суверенных фондов (Sovereign Wealth Funds Institute, SWFI), число IPO с суверенными фондами в качестве якорных инвесторов в 2017 году достигло рекордных 26, а объем вложенных ими средств - $826,0 миллиона по сравнению с $196,7 миллиона в 2016 году.

Якорные инвесторы обязуются выкупить значительную часть акций еще до листинга, что существенно снижает риски для IPO.

Подъем интереса суверенных фондов, которые в общей сложности владеют активами на сумму около $6 триллионов, может подтолкнуть к проведению IPO еще больше компаний развивающихся рынков после хорошего 2017 года, в котором, по данным аудиторской фирмы EY (бывшая Ernst & Young), как по количеству сделок, так и по вырученным средствам, доминировали страны Азиатско-Тихоокеанского региона.

Согласно базе данных рынков капитала PitchBook, суверенные фонды участвовали в рекордных 28 IPO в 2017 году общей стоимостью около $10,78 миллиарда.

“Нет причин предполагать разворот или замедление этого тренда”, - сказал Даг Трафелет, управляющий директор PitchBook.

“Но это крупные, масштабные сделки, так что им придется найти подходящие возможности для инвестирования - они не будут делать это вслепую”.

В 2018 году может состояться IPO Saudi Aramco - ожидается, что оно станет крупнейшим в истории. Китай формирует консорциум в составе суверенного фонда China Investment Corporation (CIC) и крупнейших государственных нефтяных компаний, который выступит в качестве опорного инвестора.

Saudi Aramco будет несложно привлечь интерес, в то время как менее крупные компании с развивающихся рынков стремятся заручиться поддержкой суверенных фондов, чтобы повысить свой статус и развеять сомнения других инвесторов. К тому же суверенные фонды вряд ли станут играть акциями, чтобы быстро получить прибыль.

“Сейчас распределять средства немного сложнее, поэтому, если вы можете получить 5-10-процентную долю в компании, не спровоцировав рост цен, это интересно для институциональных инвесторов”, - сказал Маркус Масси, старший партнер The Boston Consulting Group.

РЕКОРДНЫЙ ГОД

Одними из самых активных на быстрорастущих развивающихся рынках - к примеру в Индии - в 2017 году стали суверенные фонды Abu Dhabi Investment Authority (ADIA) из ОАЭ, сингапурский GIC и кувейтский Kuwait Investment Authority (KIA), показали данные PitchBook.

С точки зрения IPO прошедший год стал рекордным для Индии с объемом привлеченных средств около $11,5 миллиарда, отчасти за счет листингов крупных страховщиков.

“Для долгосрочных инвесторов, таких как суверенные фонды, логично вкладываться в растущие и ориентированные на средний класс компании на развивающихся рынках, нуждающихся в больницах, страховании, недвижимости и потребительских товарах”, - сказал Хавьер Капапе из исследовательского центра Sovereign Wealth Lab в Мадриде.

“А Индия - страна с огромным населением”.

Страховщик SBI Life привлек в качестве якорных инвесторов ADIA, GIC и KIA в рамках первого в Индии IPO объемом свыше миллиарда долларов за последние семь лет.

На других развивающихся рынках популярность набрали потребительские компании. Государственная инвесткомпания Сингапура Temasek через свою “дочку” Aranda выступила якорным инвестором в IPO мексиканского производителя текилы Jose Cuervo, а также приняла участие в IPO турецкого производителя одежды Mavi. GIC стал якорным инвестором в рамках IPO вьетнамского оператора торговых центров Vincom Retail, которое стало крупнейшем для страны.

Для норвежского суверенного фонда, объем активов под управлением которого составляет $1 триллион и который не может вкладываться в непубличные компании, роль якорного инвестора представляет собой первую возможность получить акции фирмы. За первые девять месяцев 2017 года фонд принял участие в более 100 IPO, в том числе став якорным инвестором при размещении индийского кабельного оператора GTPL Hathway.

“В рамках долгосрочной стратегии фонда нам подходит роль якорного инвестора, и мы время от времени так делаем”, - сказал Рейтер представитель Norges Bank Investment Management (NBIM), которая управляет деятельностью фонда.

ГРОМКИЕ ИМЕНА

По словам Масси из BCG, институциональным инвесторам могут предлагать роль якорного инвестора незадолго до IPO по фиксированной ставке для закрепления цены. Некоторым даже предлагают заключить специальное соглашение перед IPO для получения скидки около 5-15 процентов.

Привлечение известных фондов в качестве якорных инвесторов повышает доверие к компании и обнадеживает других инвесторов.

“Это показывает, что мы провели тщательную оценку компании и считаем ее хорошим инвестиционным проектом”, - сказал Рейтер Юджин О’Каллаган, директор ирландского фонда Ireland Strategic Investment Fund (ISIF).

ISIF, как и Российский фонд прямых инвестиций (РФПИ), фокусируется на домашних IPO, чтобы помочь формированию местного рынка.

“Рынок привлечения капитала у зарубежных инвесторов очень динамичен, и участие ISIF может в некоторой степени облегчить привлечение капитала компаниями”, - сказал О’Каллаган.

Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду: (Клэр Милхенч при участии Джона Гедди в Сингапуре и Терье Солсвика в Осло. Перевела Марина Боброва. Редактор Антон Колодяжный)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below