February 14, 2018 / 7:28 AM / 3 months ago

Структура долговых отношений в РФ может сдерживать развитие и рост--АКРА

МОСКВА, 14 фев (Рейтер) - Облигационный долг в России в среднем девятилетний, но доминирующий банковский долг по срочности близок к двум годам, а неразвитость долгосрочного кредитования - барьер для инвестиционного развития даже на фоне исторически низких процентных ставок и ограничитель для ускорения экономического роста выше потенциала в 1,5–2 процента, говорится в исследовании российского рейтингового агентства АКРА.

В числе основных причин такой краткосрочности и малой трансформации срочности агентство называет отсутствие понимания о равновесном уровне ставок, цен и курсов, а также отсутствие развитых механизмов страхования и хеджирования рисков.

Агентство указывает, что валютный риск для российской финансовой системы в целом нивелирован: в среднем доля иностранной валюты в российском долге - 40 процентов, при этом более половины приходится на внутренние займы. Но вложения в валютные активы как хедж всевозможных рисков обуславливают слабую развитость рынка производных финансовых инструментов в России.

АКРА считает, что процентный риск со временем может стать существенно важнее валютного:

“Таргетирование инфляции, достижение процентными ставками низких уровней и жесткое бюджетное правило с менее волатильным курсом увеличивают вероятность несинхронной реализации процентных и валютных рисков. Процентный риск доминирует на развитых финансовых рынках и теоретически может проявиться в России, не будучи захеджированным переоценкой валютных активов”.

Материалы исследования доступны по ссылке here. (Елена Орехова)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below