July 19, 2018 / 1:40 PM / 2 months ago

UPDATE 1-Минфин РФ видит возобновление интереса нерезидентов к ОФЗ -- Интерфакс

(Добавлены высказывания Вышковского)

МОСКВА, 19 июл (Рейтер) - Спрос нерезидентов, сокративших вложения в российские госбумаги во втором квартале, восстанавливается и на аукционах ОФЗ вновь наблюдается их серьезное присутствие, сказал в интервью Интерфаксу глава долгового департамента Минфина Константин Вышковский.

“Мы видим, что интерес со стороны “дочек” иностранных банков существенно вырос. Только так мы и можем сейчас делать выводы о присутствии нерезидентов непосредственно на аукционах. Спрос восстанавливается, чему мы не можем быть не рады”, - сказал Вышковский.

Отток нерезидентов из ОФЗ начался после расширения американских санкций в отношении России в начале апреля и усилился в середине июня, когда ЦБР объявил о замедлении перехода к нейтральной политике на фоне решения властей повысить налоги.

Доля нерезидентов в объеме рынка снизилась за два месяца до 30,5 процента с 34,5 процента в начале апреля, продолжив сокращаться в июне. В результате Минфин не смог выполнить даже половину квартального плана размещения ОФЗ и вынужден был предоставлять инвесторам премию.

“Не стоит драматизировать ситуацию, ничего страшного не произошло... В целом, если смотреть за полугодие, мы движемся с некоторым опережением. Чисто арифметически, больше половины программы внутренних заимствований выполнено”, - сказал Вышковский.

“На третий квартал мы поставили значительный объем и ожидаем, что его результаты будут лучше, чем во втором квартале. Спрос на наши инструменты восстанавливается, это хорошо видно”.

“Говорить о каких-то массовых распродажах не стоит: к примеру, на последнем аукционе вновь наблюдалось серьезное присутствие нерезидентов”, - сказал он.

По словам Вышковского, предоставление премии на аукционах ОФЗ не будет систематическим.

“Это заблуждение полагать, что для выполнения плана по заимствованиям нам нужно просто предлагать премию. Простой пример. Возьмем любой товар, который вы периодически покупаете в магазине. Если вы знаете, что он каждую неделю дешевеет, например, на 5 процентов, что вы будете делать? Если это не предмет первой необходимости, наверное, подождете, пока падение остановится, то есть цена снизится окончательно, тогда и купите его. С ОФЗ то же самое. Постоянное премирование значит, что мы будем вынуждены все время продавать наш товар дешевле. Для нас как эмитента это означает, что заимствования будут постоянно дорожать”.

“Премирование на аукционах - лишь тактический инструмент, а выполнение программы - стратегия. Невозможно за счет такого тактического инструмента решить стратегический вопрос увеличения программы заимствований. Премия, например, используется, когда предлагается новый, пока еще не очень ликвидный выпуск или когда внезапно появился внешний негативный фактор, который моментно сдерживает активность участников аукциона, и их нужно поддержать, поощрить. Но это ни в коей мере не инструмент выполнения программы”.

Минфин увеличил объем программы чистых внутренних заимствований в текущем году до 1,04 триллиона рублей с 817,0 миллиарда рублей.

Со следующего года ведомство планирует еще больше брать взаймы. Чистое привлечение увеличится до 1,48 триллиона рублей в 2019-м и до 1,85 триллиона рублей в 2020 году .

Вышковский сказал, что не видит существенных рисков для выполнения возросшей программы заимствований.

“В состоянии ли наш рынок “переварить” дополнительные объемы? На нашем рынке мы опираемся на два основных класса инвесторов. Первый - российские банки,... второй - нерезиденты. Соответственно, что определяет и будет определять желание российских банков как якорных инвесторов продолжать покупать наши бумаги или даже покупать их в возрастающих объемах? Это так называемое состояние ликвидности банковской системы. По всем оценкам, и Центрального банка, и Минфина, в этом году и в последующих ожидается профицит ликвидности. Это тот самый основной фактор, о котором мы говорили в прошлом году, когда кардинально нарастили заимствования без какого-либо увеличения доходности и сокращения дюрации”, - сказал Вышковский.

“Внешние факторы, конечно, могут оказывать негативное воздействие, но в целом при сохранении стабильности в российской экономике интерес нерезидентов будет сохраняться. Исходим из того, что сохранение спроса со стороны двух крупных классов инвесторов на наши инструменты позволит выполнить возросшую программу. Каких-либо существенных рисков мы не видим”, - сказал глава департамента.

Власти РФ решили начать по всей стране масштабную стройку, для чего хотят больше занимать. В результате создания внутри бюджета Фонда развития инфраструктуры, ведомство планирует первичный структурный дефицит в ближайшие три года на уровне 585 миллиардов рублей, или около 0,5 процента ВВП, который Минфин собирается покрывать за счет внутренних заимствований. (Дарья Корсунская. Редактор Антон Колодяжный)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below