September 24, 2018 / 2:03 PM / a month ago

МНЕНИЕ-Ренессанс Капитал ожидает следующее повышение ставки ЦБР в декабре

МОСКВА, 24 сен (Рейтер) - Российский центробанк может в следующий раз повысить ключевую ставку в декабре 2018 года, считает Олег Кузьмин, главный экономист Ренессанс Капитала по России и СНГ.

Совет директоров ЦБР на заседании 14 сентября принял решение впервые с декабря 2014 года повысить ключевую ставку до 7,50 процента годовых на фоне усилившихся проинфляционных рисков, вызванных ослаблением рубля.

“Если не будет заметных изменений внешних условий, связанных в первую очередь с санкциями, мы ждем следующего повышения ставки на 25 базисных пунктов в декабре... и на 25 базисных пунктов в марте (2019 года)”, - сказал Кузьмин.

Следующее заседание совета директоров Банка России пройдет 26 октября, последняя в этом году встреча назначена на 14 декабря.

Решение ЦБ повысить ставку в сентябре, по его мнению, было принято оперативно и своевременно:

“Ставка была повышена именно в сентябре, а не в другом месяце, чтобы продемонстрировать готовность центрального банка быстро действовать в случае необходимости. Ясно было, что ставку нам требуется повышать в ближайшие три месяца, даже если новых санкций не будет, для предотвращения инфляционных рисков... ЦБ продемонстрировал, что держит руку на пульсе”.

Если американские санкции против РФ будут ужесточаться, то в зависимости от сценариев и цен на нефть, ключевая ставка может быть от 8 до 15 процентов на конец 2019 года, ожидает Ренессанс Капитал.

В случае введения санкций на госдолг Кузьмин рассматривает два сценария. В мягком сценарии доля нерезидентов в ОФЗ снижается с текущих уровней (26 процентов) до 18 процентов, как было в 2015 году. В таком случае среднегодовой курс рубля в зависимости цен на нефть будет слабее в следующие 12 месяцев на 7-10 процентов.

В жестком сценарии предполагается, что доля нерезидентов сокращается до 10 процентов. Это приводит к оттоку капитала в $70-80 миллиардов и в зависимости от цен на нефть среднегодовой курс рубля становится слабее на 14-18 процентов, котировки подскочат выше 80 рублей за доллар.

“Мы предполагаем, что этот сценарий достаточно маловероятен”, - сказал Кузьмин.

Ренессанс Капитал прогнозирует пик годовой инфляции на уровне около 5,6-5,7 процента в первом квартале 2019 года.

По оценкам ЦБР, пик показателя ожидается в первом полугодии 2019 года на отметках 5,5-6,0 процента. (Андрей Остроух, текст Елены Фабричной. Редактор Анастасия Тетеревлева)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below