July 26, 2019 / 6:02 AM / 4 months ago

ПОВТОР-ПРОГНОЗ-Без сюрпризов: аналитики ждут от ЦБР в июле очередного снижения ставки на 25 б.п.

(Повтор от 22 июля. Текст без изменений)

* Результаты опроса доступны в терминале Eikon cpurl://apps.cp./Apps/cb-polls?RIC=RUCBIR%3DECI

* Совет директоров ЦБР 26 июля, публикация итогов в 13.30 МСК

* Консенсус-прогноз: ЦБР снизит ставку на 25 б.п. до 7,25%

* Пресс-конференции главы ЦБР в пятницу не запланировано

Елена Фабричная, Андрей Остроух

МОСКВА, 22 июл (Рейтер) - Российский Центробанк, как ожидается, снизит ключевую ставку в пятницу на очередные 25 базисных пунктов, поскольку предпочитает идти более умеренными шагами в условиях глобальной неопределенности и сохраняющихся проинфляционных рисков, говорят аналитики.

Поэтому июльское заседание, по их мнению, практически лишено интриги, его исход заложен в ожиданиях трейдеров и едва ли окажет влияние на динамику курса рубля и ОФЗ.

Согласно опросу, проведённому Рейтер в понедельник, все участники опроса, 23 экономиста и аналитика, единогласно ожидают снижения ставки на 25 базисных пунктов до 7,25%.

“Незначительный риск снижения ставки сразу на 50 базисных пунктов, который обсуждался в течение последних двух недель, был почти исключен в четверг, 18 июля, в комментариях главы департамента денежно-кредитной политики ЦБР Алексея Заботкина”, - написал по электронной почте главный экономист по России и СНГ Credit Suisse Алексей Погорелов.

Глава ЦБР Эльвира Набиуллина анонсировала, что на июльском заседании совет директоров рассмотрит три варианта - оставить ставку неизменной, снизить на 25 базисных пунктов и на 50 базисных пунктов .

Заботкин сказал позднее, что для снижения ключевой ставки на 50 базисных пунктов в июле должны быть очень веские аргументы.

Значительное снижение ставки, по его словам, может быть оправдано только в том случае, если поступающая информация приведет к существенному изменению прогноза регулятора, однако пока больших сюрпризов статистика не преподнесла.

Годовая инфляция, по недельным данным Росстата, к 15 июля замедлилась до 4,5% с 4,7% в конце июня. По текущему прогнозу Банка России, по итогам 2019 года она составит 4,2–4,7%.

Набиуллина сказала в интервью Рейтер, что ЦБР может понизить прогноз инфляции на этот год позднее, но свои обновленные прогнозы регулятор публикует после опорных заседаний, и следующее состоится 6 сентября.

Понизив ставку на 25 базисных пунктов в июле, ЦБР может пойти на такой же шаг в сентябре, считает Погорелов.

“На ближайшем заседании ЦБ снизит ключевую ставку на 25 базисных пунктов. Следующее снижение ставки, также на 25 базисных пунктов, по нашим прогнозам состоится в сентябре этого года”, - сообщил Ярослав Лисоволик, глава Sberbank Investment Research.

Экономисты сходятся во мнении, что продолжению цикла смягчения политики ЦБР способствует относительно мягкая риторика ФРС США, замедление инфляции в РФ более быстрыми, чем ожидалось, темпами, слабая динамика экономического роста и устойчивость курса рубля.

“При ускорении снижения инфляционных ожиданий во втором полугодии мы допускаем дальнейшее снижение ключевой ставки в следующем году. Другим фактором, который может повлиять на темпы снижения ключевой ставки, является динамика бюджетных расходов – в случае их ускоренного роста ЦБ может более консервативно подойти к вопросу дальнейшего снижения ставки”, - сказал Лисоволик.

Татьяна Евдокимова из Nordea напомнила, что сохраняется неопределенность относительно перспектив использования ликвидной части ФНБ, обозначенная Центробанком в качестве одного из проинфляционных рисков в среднесрочной перспективе.

Власти РФ намереваются начать тратить средства Фонда национального благосостояния (ФНБ) в следующем году, когда объем ликвидной части фонда преодолеет порог в 7% ВВП. Набиуллина в июльском интервью Рейтер рассказала, как Центробанк оценивает риски этих бюджетных решений и их влияние на траекторию процентной ставки .

Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below