December 6, 2019 / 2:48 PM / 7 months ago

МНЕНИЕ-Ключевая ставка в РФ удержится на текущем уровне к концу 20г -- Альфа-банк

МОСКВА, 6 дек (Рейтер) - Возможности для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики в 2020 году будут скромными в условиях догоняющего роста госрасходов, считает руководитель центра макроэкономического анализа Альфа-банка Наталия Орлова.

“Я думаю, что в следующем году Центральный банк должен будет отыгрывать бюджетные риски и, на мой взгляд, потенциал смягчения монетарной политики очень ограничен”, - сказала Орлова на конференции газеты “Ведомости”.

“Я вне консенсуса, я не исключаю, что мы можем остаться со ставкой 6,5% на конец 2020 года. Возможно, мы пойдем на 6,0% в середине года, потом будет повышение. Мне кажется, что возможности для снижения ключевой ставки гораздо более ограничены, чем рынок себе сейчас представляет”.

Проведенный Рейтер в конце ноября опрос аналитиков показал, что Центральный банк может снизить ключевую ставку до 6,25% на следующем заседании совета директоров 13 декабря, а затем - до 6,00% во втором квартале 2020 года; на этом уровне она и продержится до конца следующего года.

Разброс оценок аналитиков в отношении уровня ключевой ставки на конец 2020 года составляет от 5,50% до 6,75%.

Орлова считает, что в 2020 году российские власти начнут активнее тратить деньги на обещанные нацпроекты, которые в текущем году остались недофинансированы на 1 триллион рублей, что будет сдерживать изменения в монетарной политике.

“Есть вероятность, что в 2020 году бюджетный фактор будет более стимулирующим... Это сильно меняет контекст монетарной политики”.

“Главная причина, которая помогла ЦБ так сильно снизить ставку, это жесткий бюджет. Если бы не было жесткой бюджетной политики, не было бы такого замедления инфляции, у ЦБ не было бы возможности так быстро выйти в диапазон нейтральности”.

Центробанк снижает ключевую ставку с июня на каждом заседании. На предыдущем заседании Совет директоров Банка России принял решение снизить ключевую ставку сразу на 50 базисных пунктов до 6,50%.

Глава ЦБР Эльвира Набиуллина говорила, что потенциал для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики остается, однако регулятор с опасением ждет ускорения финансирования бюджетных расходов.

Дарья Корсунская. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below