December 12, 2019 / 8:30 AM / 3 months ago

ПРОГНОЗ-Лагард в центре внимания в ходе первого заседания во главе ЕЦБ

ФРАНКФУРТ-НА-МАЙНЕ, 12 дек (Рейтер) - Европейский центральный банк (ЕЦБ) по итогам первого заседания с Кристин Лагард во главе почти наверняка сохранит крайне мягкую денежно-кредитную политику и может подать новые сигналы о модернизации этой политики, которая может стать краеугольным камнем её пребывания в должности.

Лагард, ранее руководившая Международным валютным фондом, заняла должность председателя ЕЦБ 1 ноября и пообещала провести оценку принципов ведения дел в центробанке, включая такие фундаментальные параметры, как изменение целевого показателя инфляции и борьбу с изменением климата.

Пересмотр начнется в начале следующего года, в то время как курс денежно-кредитной политики, как ожидается, останется неизменным на протяжении грядущих месяцев на фоне относительного спокойствия на финансовых рынках, что позволяет руководству ЕЦБ задуматься о более долгосрочных вопросах.

Финансовые аналитики прогнозируют, что ЕЦБ не станет менять ставки на протяжении всего следующего года, хотя смягчение остается более вероятным следующим шагом с учетом того, что восстановления темпов роста экономики еврозоны пока не предвидится.

“Мы не видим причин для того, чтобы ЕЦБ скорректировал прогноз о ставках, не говоря уже о политике, помимо уточнения своих краткосрочных прогнозов, - сказал экономист банка Berenberg Флориан Хенс. - Мы ожидаем, что ЕЦБ сохранит свою позицию неизменной в 2020 году, пока пересматривает свою стратегию”.

Предшественник Лагард мог только мечтать о таком спокойном начале работы: Марио Драги пришлось снижать ставки всего через три дня после вступления в должность и бороться с долговым кризисом следующую половину десятилетия.

В качестве прощального подарка Драги оставил Лагард пакет мер стимулирования, которой какое-то время не потребует особого вмешательства, поскольку сочетание скупки облигаций, отрицательных ставок и крайне дешевых банковских кредитов будет поддерживать стоимость заимствований вблизи рекордных минимумов.

ЕЦБ объявит итоги заседания в 15:45 МСК, пресс-конференция Лагард начнется в 16:30 МСК.

Непримечательное в плане изменений денежно-кредитной политики заседание будет означать, что основное внимание будет направлено на саму Лагард. В первую очередь инвесторы и аналитики хотят убедиться, что она действительно намерена придерживаться курса, намеченного Драги. Также особый интерес будут представлять ее ответы на вопросы в ходе пресс-конференции, с учетом ее ограниченного опыта в денежно-кредитных вопросах.

Кроме того, рынки будут оценивать новые экономические прогнозы, хотя скорее всего, они изменятся лишь незначительно по сравнению с предыдущими ожиданиями, а первые прогнозные показатели на 2022 год укажут на медленное, но устойчивое восстановление роста и инфляции.

Грядущий пересмотр политики ЕЦБ, впрочем, остается главной темой. С последнего пересмотра в 2003 году произошли значительные изменения - в частности, нейтральная ставка теперь намного ниже, а инфляция слабо реагирует на растущую занятость и количественное смягчение, ставя под сомнение общепринятые принципы функционирования центробанков.

“Масштаб пересмотра стратегии может окончательно проясниться только в начале 2020 года, но скорее всего, он будет вращаться вокруг четырех основных вопросов: определение ценовой стабильности и мер инфляции; побочные действия нетрадиционных мер политики; внутренняя и внешняя коммуникационная стратегия; климатические риски”, - сказал старший экономист Pictet Wealth Management Фредерик Дюкрозет.

Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду: (Балаш Кораньи, Франческо Канепа. Перевел Владимир Садыков. Редактор Марина Боброва)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below