9 февраля 2017 г. / , 17:50 / 8 месяцев назад

UPDATE 1-Nordgold уходит с биржи, хотя и обещает вернуться

(Добавлены подробности, новая редакция текста)

Диана Асонова

МОСКВА, 9 фев (Рейтер) - Золотодобывающая Nordgold стального магната Алексея Мордашова, на протяжении пяти лет безуспешно боровшаяся за повышение капитализации, объявила, что уходит с биржи до лучших времён.

Горнодобывающие компании из СНГ, ещё совсем недавно стремившиеся на Лондонскую биржу любой ценой, теперь, после обвала цен на сырьё всё чаще отказываются от престижного западного листинга, ссылаясь на высокие издержки, недооценённость инвесторами и нежелание усложнять себе жизнь. Некоторые из них, как Уралкалий и Полюс, оставляют за собой домашний листинг, другие, как казахстанская ERG (раньше ENRC) и теперь Nordgold, становятся полностью частными.

Миноритарии Nordgold, которым предложено продать свои бумаги компании по рыночной цене, теоретически могут остаться акционерами и получать дивиденды от непубличной компании наряду с основным бенефициаром, хотя, по словам участников рынка, мало кто из фондов на практике сможет воспользоваться этим.

КОНЕЦ ПРЕКРАСНОЙ ЭПОХИ

Nordgold, которая после провала попытки первичного размещения (IPO) на $1-1,5 миллиарда шесть лет назад выделилась из Северстали в результате сложной схемы пропорционального обмена бумаг основного и миноритарных акционеров, в 2012 году вывела расписки на 10,6 процента своих акций на Лондонскую фондовую биржу в обход формальной процедуры IPO, не привлекая дополнительных средств.

В какой-то момент объём акций в свободном обращении (free float) компании в результате выкупа за акции миноритариев канадской High River Gold вырастал до 15 процентов, однако последующий выкуп акций с рынка в попытке поддержать падающие на фоне обвала рынка золота котировки сократил его до нынешних 9,3 процента.

Nordgold готова на протяжении ближайших двух лет приобрести бумаги у неконтролирующих акционеров по средневзвешенной цене расписок за пять дней до объявления о делистинге - $3,45 за штуку. Это в 2,2 раза ниже котировок на начало торгов в январе 2012 года, хотя почти втрое выше минимумов четвёртого квартала 2014 года.

“Мы постарались максимально учесть интересы всех акционеров компании и предложить им различные опции”, - сказал гендиректор компании Николай Зеленский журналистам в четверг, подчеркнув, что при делистинге с Лондонской фондовой биржи у компании нет формального обязательства приобретать бумаги у акционеров, которые не хотят владеть долями частной компании.

Акционеры разочарованы отсутствием хотя бы минимальной премии к низким рыночным котировкам, сказали Рейтер три участника фондового рынка. Но, по их словам, большинство из них предъявят бумаги к выкупу, так как не могут держать непубличные бумаги в портфеле.

По словам Зеленского, у компании небольшое количество умеренно крупных акционеров и много мелких, при этом крупных российских и зарубежных фондов примерно поровну.

Nordgold оценивает максимальный объём выкупа в $118 миллионов и намерена профинансировать его из собственных средств - выкупленные акции будут погашены.

В НОВУЮ ЖИЗНЬ

В качестве основной причины недооценённости компании рынком Зеленский назвал низкую ликвидность акций, справиться с которой можно было бы лишь размещением большого количества бумаг с размытием доли существующих акционеров.

В условиях малого free float дневной объём торгов акциями Nordgold составляет всего $100.000 по сравнению с десятками миллионов долларов у конкурентов, сказал Зеленский.

“Единственным решением в такой ситуации является уход с биржи с последующим возвратом на неё, - сказал он. - ...Для нас это (публичные рынки капитала) остаётся важным приоритетом, но чтобы нормально разместиться, нам нужно сначала с них уйти”.

Зеленский сказал, что компания может вернуться на фондовый рынок в период высоких цен на золото после запуска рудника Гросс.

“Запуск Гросса будет важной вехой в развитии компании... Мы ожидаем запуск в 2018 году. Соответственно, было бы хорошо завершить цикл строительства трёх рудников - Bissa, Bouly, Гросс. Это улучшит нашу способность генерировать свободный денежный поток, потому что программа капзатрат будет меньше”, - сказал Зеленский.

Компания, так и не вышедшая на когда-то заявленный 1 миллион тройских унций добычи к 2013 году, в 2017 году рассчитывает произвести 0,90-0,95 миллиона унций против 0,87 миллиона в 2016.

“Есть определённый оптимизм, что такие рыночные окна (высоких цен на золото) будут. Запуск Гросса тоже является важным критерием”, - сказал Зеленский, добавив, что ориентира в достижении какого-то объёма производства для повторного выхода на биржу нет.

Помимо Лондона компания в перспективе может рассматривать другие площадки, например Торонто, сказал он. Зеленский утвердительно ответил на вопрос Рейтер о том, считается ли основным вариантом возвращения на фондовый рынок классическое IPO с предложением акций широкому кругу инвесторов.

Объявление о делистинге Nordgold прозвучало в период всплеска активности российских эмитентов на фондовом рынке. С начала года размещения акций уже провели Трубная металлургическая компания, Детский мир и Фосагро, источники говорят о других компаниях-претендентах, в том числе из горно-металлургической отрасли.

Но перспективы будущего размещения Nordold выглядят туманно, сказал Рейтер главный аналитик УК Уралсиб Вадим Котиков.

“Было бы логичнее размещаться, наоборот, сейчас, так как подъём ставок в США не сулит цене на золото ничего хорошего, - сказал он. - А если цена взлетит на фоне какой-то экономической катастрофы, то это вряд ли поможет золотодобывающим компаниям проводить IPO”.

Золото в четверг торговалось у 3-месячного максимума из-за политических рисков в связи с выборами в Европе и политикой президента США Дональда Трампа, которые поддерживают спрос на актив-убежище, однако перспективы дальнейшего роста цен на не приносящий процентного дохода драгметалл упираются в ожидания роста процентных ставок в США. (Редактор Александр Ершов)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below