April 6, 2020 / 1:20 PM / 2 months ago

ГРАФИК-Дай пять: Жизнь во время коронавируса

ЛОНДОН, 6 апр (Рейтер) -

1 - СМОТРИМ НА КИТАЙ

Крупнейшая экономика мира не откроется к Пасхе, как надеялся президент США Дональд Трамп, но вторая по величине может приблизиться к этому моменту. Как Китай будет справляться, покажет другим странам, когда у них могут быть отменены ограничения, введенные из-за коронавируса.

Инвесторы оптимистичны в отношении восстановления Китая, притоки в фонды достигли в конце марта 5-летнего максимума. Но риск второй волны заражений выходит на первый план, когда Китай вводит ограничения на передвижение. Любая новая вспышка подорвет доверие и приведет к продлению карантина в других странах.

Вопрос масштаба восстановления остается открытым, поскольку глобальный спрос на товары сократился. Учитывая, что статистика имеет временной лаг, инвесторы сфокусируются на таких показателях, как потребление угля (растет, но слабо), обработка грузов (около 90% от уровней до эпидемии, по данным из Шанхая на прошлой неделе), азартные игры (схлопнулись), продажи билетов в кинотеатрах (можно пренебречь). Текущая неделя принесет больше ясности.

* Число случаев коронавируса и восстановление экономики КНР:

reut.rs/2UCuls4

2 - ЧЕГО БЫ ЭТО НЕ СТОИЛО. ОПЯТЬ?

Министров финансов зоны евро ждут насыщенные дни: им предстоит обсудить на телеконференциях, как лучше помочь бедным странам. Можно сказать, что решение, которое удовлетворит всех, не будет найдено до дедлайна 9 апреля. В блоке по-прежнему сохраняются те же разногласия: Германия и Нидерланды выступают резко против выпуска совместных “коронабондов”, за которые высказались Испания, Италия и Франция.

Выпуск такого инструмента дал бы бедным странам блока - и инвесторам - уверенность в том, что богатые члены зоны евро поддержат их, контролируя стоимость заимствований. Но более вероятным сценарием является представление кредитных линий из фонда помощи еврозоны, увеличение кредитования Европейским инвестиционным банком и совместное использование долгосрочного бюджета, прямое или в виде гарантий под займы.

Германия, видимо, откажется от совместного бонда. Но очередной момент, когда придется обещать сделать все, чего бы это не стоило, кажется неизбежным.

3 - БАРРЕЛЬ НАДЕЖДЫ

Цены на нефть добавили новый слой к турбулентности, вызванной коронавирусом, упав на 70% с январских максимумов перед тем, как отскочить на обещаниях президента США Дональда Трампа способствовать заключению Саудовской Аравией и Россией соглашения о сокращении добычи.

Источники говорят, что группа ОПЕК+, состоящая из 14 членов нефтяного картеля и 10 не входящих в него стран, включая Россию, обсуждает сокращение поставок на 10 миллионов баррелей в сутки. Однако, назначенная на понедельник встреча, целью которой было обсуждение сокращений, была отложена до четверга из-за спора между Москвой и Эр-Риядом.

ОПЕК также хочет, чтобы к сокращениям присоединились и другие страны. Канадская провинция Альберта, на территории которой расположена треть мировых запасов нефти, намекнула, что может принять участие в сделке. Но Трамп не планирует просить американских производителей сократить добычу.

К тому же, 10 миллионов баррелей может оказаться недостаточно. Спрос сократился на 30 миллионов баррелей в сутки, а это - совместная добыча Саудовской Аравии, России и США. Хранилища США переполнены, что означает, что производителям сланцевой нефти придется сокращать добычу в любом случае.

4 - ДИВИДЕНДЫ. УДАР МИЛОСЕРДИЯ

Европейские и английские банки, и так находящиеся в немилости у инвесторов, получили удар милосердия, прогнувшись под давлением регулятора и отложив выплаты дивидендов. Последние котировки акций позволяют оценить весь банковский сектор зоны евро в немногим более $280 миллиардов - меньше, чем рыночная капитализация американской компании Visa.

Акции европейских кредиторов отставали от рынка последние 10 лет, но щедрая дивидендная доходность удерживала некоторых инвесторов. Помимо невыплаты дивидендов, банкам придется столкнуться с ростом плохих кредитов на фоне рецессии.

Дилемму - платить или не платить дивиденды - придется решить и страховым компаниям. Они проходят нынешний кризис лучше, чем банки, но призывы приостановить выплату дивидендов пошатнули акции сектора в пятницу.

Тем временем инвесторы, которым нужна доходность для выполнения пенсионных или страховых обязательств, ищут “дивидендных героев”, на роль которых могут претендовать швейцарские банки. Проигнорировав требования регуляторов в отношении дивидендов, UBS и Credit Suisse потеряли в рыночной капитализации за неделю всего 3-4%. Сравните это с двузначными потерями акций BNP Paribas или HSBC.

5 - ДИВИДЕНДЫ ЗОВУТ

Дивиденды стали горячей темой и для Уолл-стрит. Коронавирусная распродажа сделала S&P 500 оазисом для жадных до доходности инвесторов, повысив его дивидендную доходность до 2,46%, максимального уровня с 2009 года, согласно данным Refinitiv.

Одновременно, бегство инвесторов в безопасные активы сократило доходность американских 10-летних гособлигаций до рекордного минимума. В результате, разница между дивидендной доходностью S&P 500 и доходностью 10-летних облигаций Казначейства достигла максимума 50 лет.

Но красота дивидендов может оказаться ускользающей. Тринадцать компаний из расчета индекса S&P 500 сообщили в первом квартале о сокращении будущих дивидендных выплат. Еще 10 приостановили выплату дивидендов, по данным S&P Dow Jones.

Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду

Суджата Рао, Карин Штроэкер, Жюльен Понтус, Том Вестбрук, Ноэль Рандевич. Перевел Дмитрий Антонов. Редактор Марина Боброва

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below