18 апреля 2011 г. / , 13:59 / через 7 лет

ОБОБЩЕНИЕ-OГК-2 и OГК-6 получили 4,4 млрд руб чистой прибыли на двоих в 10г

*ОГК-6 и ОГК-2 заработали 2,2 млрд руб прибыли каждая

*Прибыль ОГК-6 оказалась лучше прогнозов, ОГК-2 - хуже

* Советы директоров пока не одобрили параметры объединения

МОСКВА, 18 апр (Рейтер) - Готовящиеся к слиянию генерирующие “дочки” Газпрома (GAZP.MM) - компании ОГК-6 OGK6.MM и ОГК-2 OGK2.MM - заработали на двоих 4,4 миллиарда рублей чистой прибыли по МСФО в 2010 году.

“Шестерка” снизила этот показатель на 9,5 процента, оказавшись лучше ожиданий, а “двойка” увеличила ее в 2 раза, немного не дотянув до прогноза.

ОГК-6, более крупная по мощности, заработала 2,21 миллиарда рублей при прогнозе аналитиков в 1,06 миллиарда рублей. ОГК-2 в прошлом году удвоила чистую прибыль до 2,19 миллиарда, но она оказалась хуже прогноза в 2,68 миллиарда рублей.

Выручка обеих компаний выросла на фоне либерализации энергорынка, роста продаж и цен: ОГК-6 увеличила ее на 18 процентов до 48,6 миллиарда рублей, превысив ожидания аналитиков, а ОГК-2 показала рост на 22,7 процента до 47,9 миллиарда рублей с пересмотренных 39 миллиарда рублей, оказавшись ниже прогноза экспертов [ID:nRXE73E1EW].

Показатель EBITDA ОГК-6 вырос на 3 процента до 5,46 миллиарда рублей, превысив прогноз. ОГК-2 увеличила его на 51,4 процента до 4,9 миллиарда рублей, что ниже ожиданий аналитиков.

Обе компании значительно увеличили топливные затраты, что руководство объяснило единовременным подъемом цен на газ в прошлом году в отличие от 2009 года, когда они росли поэтапно.

ОГК-6 увеличила чистый долг вдвое до 7,8 миллиарда рублей к концу 2010 года, ОГК-2 напротив сократила его в 4 раза до 1,98 миллиарда рублей, следует из их презентаций.

Котировки обеих компаний снижаются на ММВБ к 17.55 МСК более чем на 3 процента вместе с рынком.

ЛОГИЧНОЕ СЛИЯНИЕ

Крупнейший в мире газодобытчик Газпром (GAZP.MM), ставший владельцем четырех генерирующих компаний, считает электроэнергетику своим профильным направлением и объявил о планах объединениях двух из них - ОГК-6 и ОГК-2. Деталей слияния холдинг пока не приводил, он ждет перевода компаний на единую акцию до конца текущего года.

Газовый концерн обещал представить параметры объединения “дочек” в апреле.

Менеджмент обеих компаний в ходе конференции с аналитиками отказались привести детали, сославшись на то, что советы директоров их пока не утвердили.

Новая компания после слияния все равно уступит по эффективности бизнеса подконтрольным иностранным инвесторам ОГК-4 OGK4.MM и ОГК-5 OGKE.MM, считает аналитик ВТБ Капитала Михаил Расстригин.

“По абсолютным показателям EBITDA они (объединенные ОГК-2 и ОГК-6) приблизятся к ”пятерке“, но явно уступят ”четверке“. Это слияние в целом логичное, но существенно не поднимает фундаментальную стоимость. Конечно, оно позволит достичь определенный синергетический эффект с точки зрения операционной эффективности, который тем не менее вряд ли будет существенным”, - сказал аналитик.

По его подсчетам, по итогам года рентабельность по EBITDA ОГК-2 составила 10 процентов, ОГК- 6 - 11 процентов. В то время как ОГК-4 показала маржу по EBITDA в прошлом году на уровне 30 процентов.

“Объективно качество их активов хуже, чем у ОГК-4... Догнать ее будет очень сложно, но приблизиться к показателям ОГК-5 (маржа по EBITDA 19 процентов) определенно возможно. Добиться увеличения эффективности в значительной степени поможет инвестиционная программа, предполагающая строительство новых, намного более эффективных блоков”, - сказал Расстригин.

Обеим компаниям предстоит вкладывать существенные средства в обновление и строительство новых мощностей.

Установленная мощность ОГК-6 составляет 9,162 гигаватта, и компания планирует ее увеличить до 10,548 гигаватта к 2014 году.

ОГК-2 собирается нарастить мощность активов до 10,2 гигаватта к 2016 году с 8,71 гигаватта.

Анастасия Лырчикова. Редактор Антон Зверев

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below