30 августа 2011 г. / , 11:34 / 6 лет назад

UPDATE 1-Рост цен и грузоперевозок улучшил показатели Глобалтранса

(Новая редакция текста, добавлены комментарии компании и аналитиков)

МОСКВА, 30 авг (Рейтер) - Рост экономики РФ в первой половине 2011 года и увеличение цен на железнодорожные перевозки помогли крупнейшему оператору вагонов Глобалтрансу (GLTRq.L) показать хорошие полугодовые финансовые результаты.

Чистая прибыль по МСФО выросла на 66 процентов до $159,3 миллиона, показатель EBITDA увеличился на 52 процента до $258 миллионов, скорректированная EBITDA - на 42 процента до $256,5 миллиона.

Глобалтранс нарастил скорректированную выручку на 48 процентов до $603,6 миллиона при росте грузооборота на 37 процентов и увеличении количества вагонов в управлении на 38 процентов.

Компания корректирует выручку, вычитая из нее доходы, которые идут напрямую РЖД за пользование ее инфраструктурой и локомотивами. EBITDA корректируется на курсовые разницы.

Доля Глобалтранса в железнодорожных перевозках РФ увеличилась до 6 процентов с 4,9 в первом полугодии 2010 года, говорится в сообщении.

Глобалтранс, оперирующий парком из 44.395 вагонов, входит в группу Н-Транс, которая владеет 50,1 процента оператора, 14,5 процента акций принадлежат менеджменту, остальные 35,3 процента акций - в свободном обращении.

Компания готова потратить до $6 миллиардов на покупку 75 процентов принадлежащей РЖД Первой грузовой компании (ПГК), в парке которой более 200.000 вагонов.

БОЛЬШЕ И ДОРОЖЕ

Две основные причины роста показателей в первом полугодии - “устойчивый подъем в экономике” и эффект от либерализации рынка вагонов, сказал журналистам на телефонной конференции глава и совладелец Глобалтранса Сергей Мальцев.

“Существенно вырос у нас парк - и общий, и находящийся под оперированием, качество услуги позволило загрузить весь этот парк, и сейчас мы видим дополнительный спрос”, - добавил финансовый директор компании Александр Шенец.

Аналитики, не ожидавшие таких хороших результатов, согласны с менеджментом.

На рост выручки и EBITDA повлияли существенное увеличение вагонного парка в управлении компании, что позволило нарастить грузооборот, а также рост тарифов на услуги компании и укрепление рубля, говорит аналитик Тройки Диалог Игорь Васильев.

В первом полугодии компания увеличила тарифы на 16 процентов (22 процента в долларах по сравнению с первым полугодием).

Впрочем, рентабельность по скорректированной EBITDA немного снизилась до 43 с 44 процентов, скорее всего, за счет того, что рентабельность арендованных вагонов ниже, чем собственных, говорит Васильев.

В рост рентабельности основной вклад внесли увеличение перевозок более маржинальных грузов (руда и металлы, по сравнению с углем), а также снижение порожнего пробега с 65 до 62 процентов, говорит аналитик ИК Открытие Игорь Краевский.

“Наши прогнозы оказались ниже фактических по всем показателям. В основном из-за того что не прогнозировали улучшения ситуации с порожним пробегом, а также более низкие темпы роста тарифа были заложены”, - говорит он.

Котировки Глобалтранса на бирже в Лондоне выросли на 8,9 процента по состоянию на 15.03 МСК.

“Исторически второе полугодие всегда получалось у нас сильнее, чем первое”, - сказал Мальцев, не дав прогноза финансовых показателей на 2011 год.

По его словам, успех во втором полугодии объясняется в первую очередь ростом перевозок угля, связанным с подготовкой к зимнему отопительному сезону, и Глобалтранс рассчитывает порадовать инвесторов высокими финрезультатами за год.

Аналитик Артем Егоренков из банка Уралсиб ждет, что по итогам 2011 года компания получит $1,173 миллиарда скорректированной выручки, $492 миллиона EBITDA и около $300 миллионов чистой прибыли.

“Есть вероятность замедления роста экономики, что может отрицательно сказаться на показателях железнодорожной компании”, - объясняет скромный прогноз Егоренков.

СЛИШКОМ ДОРОГО ПОКУПАТЬ

Глобалтранс за первое полугодие снизил чистый долг на 16 процентов до $321 миллиона, доведя отношение чистого долга к EBITDA до 0,7, и готов к переговорам с банками о кредитах на покупку доли в ПГК, сказал Мальцев.

Компания, купившая в первом полугодии лишь 1.070 вагонов, в ближайшее время не планирует тратить деньги на вагоны.

Мальцев считает, что цена на вагоны сейчас достигла “потолка” и может начать снижаться уже до конца года.

“Цена на подвижной состав имеет спекулятивный характер, покупать этот подвижной состав сейчас довольно рискованно”.

Но “рост цен приостановился... мы внимательно следим за ценами и готовы агрессивно покупать вагоны в случае их снижения”.

По словам Мальцева, снижение цен на вагоны может быть связано также с продажей доли в ПГК, которая сейчас является основным покупателем вагонов, что подогревает рынок.

Глава Глобалтранса пока не говорит о конкретных планах заимствований для покупки ПГК, оценку которой для продажи доли на аукционе сейчас проводит РЖД.

“Преждевременно оценивать размер этой сделки, поскольку информации еще очень мало”.

РЖД оценила 75 процентов ПГК весной в 115 миллиардов рублей, но теперь делает переоценку с учетом итогов первого полугодия. Глава монополии Владимир Якунин уже говорил, что стоимость ее может вырасти после переоценки на 20 процентов.

Глеб Столяров. Редактор Антон Зверев

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below