МОСКВА, 27 июл (Рейтер) - Совет директоров Банка России сохранил ключевую ставку на уровне 7,25 процента годовых, поскольку баланс рисков по-прежнему смещен в сторону проинфляционных из-за повышения налога на добавленную стоимость.
“Хотя годовая инфляция остается ниже цели, формируется тенденция ее возвращения к 4 процентам... Баланс рисков смещен в сторону проинфляционных рисков. Сохраняется неопределенность относительно степени влияния налоговых мер на инфляционные ожидания, а также неопределенность развития внешних условий”, - говорится в пресс-релизе.
ЦБР обещает принимать дальнейшие решения по ключевой ставке, оценивая инфляционные риски, динамику инфляции и развитие экономики относительно прогноза.
“Банк России считает наиболее вероятным переход к нейтральной денежно-кредитной политике в 2019 году”, - сформулировал ЦБР новый сигнал.
В июне регулятор указывал, что с учетом влияния предложенных налогово-бюджетных мер на инфляцию и инфляционные ожидания требуется замедление перехода к нейтральной денежно-кредитной политике.
Глава ЦБР Эльвира Набиуллина говорила в июне, что переход к нейтральному диапазону ставки в 6-7 процентов произойдет до конца 2019 года.
По сравнению с июньским заседанием, когда ЦБР повысил прогноз инфляции на 2019 год до 4,0-4,5 процента, теперь формулировка изменилась.
“Банк России прогнозирует годовую инфляцию в 3,5–4 процента в конце 2018 года и временное превышение инфляцией 4 процентов в 2019 году в связи с запланированным увеличением налога на добавленную стоимость”, - говорится в пресс-релизе.
Аналитики считают это негативным сигналом:
“Менее точный интервал оценки может свидетельствовать о большей неопределенности относительно динамики инфляции в 2019 году и о возможном превышении инфляцией 4,5 процентов”, - написала Татьяна Евдокимова из Nordea.
Согласно июньской оценке Банка России, налоговые изменения увеличат инфляцию примерно на 1 процентный пункт, аналитики ЦБР оценивали эффект в 0,80–1,25 процентного пункта.
Набиуллина говорила в интервью Рейтер, что повышение ставки НДС до 20 процентов, как и другие налогово-бюджетные реформы правительства, может вызвать рост инфляции на 1,5-2,0 процентного пункта, Минфин оценивал вклад в 1,0-1,5 процентного пункта.
Более точный прогноз инфляции на 2019 год, вероятно, появится по итогам заседания в сентябре, когда будет публиковаться очередной прогноз и доклад о денежно-кредитной политике, ожидают аналитики.
ЦБР пишет, что повышение НДС будет иметь разовый эффект на цены, поэтому годовые темпы роста потребительских цен вернутся к 4 процентам в начале 2020 года, пишет ЦБР, эти ожидания не изменились по сравнению с июньским заседанием here
Обновленные данные Росстата отражают более уверенный рост экономики в 2017 — начале 2018 года, чем оценивалось ранее, пишет ЦБР и указывает, что это существенно не меняет его взгляд на влияние деловой активности на динамику инфляции.
Проведение Чемпионата мира по футболу внесло положительный вклад (0,1–0,2 процентного пункта) в годовой темп прироста ВВП во втором квартале, указал ЦБР.
Прогноз роста ВВП не меняется - 1,5–2,0 процента в 2018 году.
ЦБР в этот раз больше внимания уделяет внешним рискам - ужесточению политики ФРС США.
“В части внешних условий ускоренный рост доходностей на развитых рынках и геополитические факторы могут приводить к всплескам волатильности на финансовых рынках и оказывать влияние на курсовые и инфляционные ожидания”, - говорится в пресс-релизе.
Следующее заседание Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 14 сентября 2018 года.
Елена Фабричная. Редактор Дмитрий Антонов
