12 декабря 2008 г. / , 14:28 / через 9 лет

АНАЛИЗ-Госбанки заместят ЦБ РФ на рынке репо в 2009 году

Елена Фабричная

МОСКВА, 12 дек (Рейтер) - Госбанки спасли российский рынок репо во время “кризиса неисполнений” в сентябре и планируют наращивать активность на денежном рынке в следующем году, замещая по мере возможности Банк России, который выступал основным кредитором на рынке репо в 2008 году.

Банки и регуляторы полагают, что рынок репо восстановится не скоро, как и спот-рынок. ММВБ и Банк России возлагают надежды на 2009 год, показала конференция Национальной фондовой ассоциации (НФА), собравшая на этой неделе крупнейших участников рынка, включая ЦБ РФ и госбанки.

“В 2008 году репо проводилось в основном с ЦБ (он был основным кредитором)... Хотелось бы, чтобы росло количество сделок, хотя бы на уровне крупных участников. Я думаю, ЦБ РФ мы сможем немного в будущем заменить”, - считает глава казначейства Газпромбанка Алексей Хавин.

Пока же Газпромбанк ограничил свое присутствие на рынке межбанковского кредитования:

“Мы существенно ограничили присутствие на нем, будем переоценивать риски, виды активов, которые готовы брать в обеспечение”.

Для развития рынка репо, по мнению Хавина, нужно доработать юридическую, налоговую базу, а “биржа должна смотреть чтобы не было большого левериджа”.

“К тому рынку, который был в начале года,.. мы вернемся не скоро”, - уверен Хавин.

Сбербанк планирует сохранить большие объемы операций на рынке репо, которые он нарастил во время сентябрьского кризиса:

“Мы резко изменять свою деятельность не предполагаем, мы будем оставаться, давать рынку ликвидность, где-то добавлять бумаги в список”, - сказал член правления Сбербанка SBER03.MM, директор казначейства Андрей Голиков.

КРИЗИС НЕИСПОЛНЕНИЙ

Проблемы на рынке репо начались с банка КИТ Финанс, который объявил о неисполнении обязательств по сделкам репо [ID:nONE669628]. С 17 сентября ММВБ стала сообщать о массовом неисполнении крупнейшими участниками.

Спасли ситуацию госбанки, которые в течение недели с 18 сентября занимались “расшивкой” потенциальных неплатежей и проводили рефинансирование участников рынка.

“Что касается Сбербанка, то мы в этот сложный период не только не снизили свою активность, но и в середине сентября приняли решение о расширении списка бумаг для репо (особенно которые не входят в ломбардный список), чтобы дать возможность рынку перенести часть рисков, чтобы разнеттинговать операции и снизить количество неисполнений”, - признался Голиков.

“По сегодняшний день мы не только не снизили активность, но и по объемным показателям увеличили... Наша доля на рынке межбанковского репо значительно выросла в период с середины сентября по сегодняшний день”, - добавил он.

Анализируя причины кризиса, банки говорят о плохих залогах, их резком обесценении, внебиржевом характере рынка, непродуманных действиях властей и других рисках, которые были недооценены.

“То, что никто не ожидал, - стремительное обесценение любых активов... Никакие маржин-коллы не позволяли быстро среагировать”, - сказал Хавин из Газпромбанка.

Голиков считает, что проблемы на рынке репо возникли из-за плохих залогов. Банки во время бурного роста облигационного рынка в погоне за комиссией размещали облигации любых компаний, забывая о кредитном качестве эмитентов.

“На сегодняшний день еще не все проблемы выявились, и мы увидим много еще и технических дефолтов и фактических дефолтов”, - сказал Голиков.

Первый вице-президент, член правления банка Петрокоммерц Виктор Жидков тоже видит проблему в том, что в репо использовались бумаги третьего эшелона:

“Я не думаю, что в репо с ОФЗ видятся проблемы”.

“Когда все это случилось, произошел резкий отток ликвидности и все поняли, что... рынок репо можно разрушить благодаря одному крупному участнику, который держал большой объем одной ценной бумаги”, - сказал Жидков.

Многие работники банков и брокерских компаний вообще не понимают механизм репо “как таковой”, уверен он:

“Заключались сделки от имени клиента и сделки, которые превышали собственный капитал в 10 раз”.

Голиков упрекнул российские власти в непродуманных действиях, когда останавливались торги на биржах:

“Участники готовы были договориться друг с другом, но действия властей не позволили это сделать”.

Член правления, исполнительный директор банка ВестЛБ Восток Александр Афанасьев считает, что вина лежит на самих участниках:

“Это вопросы документации, вопросы установления лимитов ... недооценка кредитного риска”.

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below