27 февраля 2009 г. / , 03:30 / 9 лет назад

ПOBTOP-АНАЛИЗ-Для "капитуляции" фондовых рынков нужен шок

Ситараман Шанкар

ЛОНДОН, 26 фев (Рейтер) - Мировые фондовые рынки упали до шестилетних минимумов после робкой попытки роста в конце прошлого года, однако готовы ли они к полной “капитуляции”?

Пока от всеобъемлющей панической распродажи, которая в то же время могла бы стать предвестником восстановления рынков, спасает одно: разрозненные усилия властей по спасению банков и экономики.

“Мы должны увидеть внутридневные падения индекса на 7-8 процентов на больших объемах и возвращение к предыдущим уровням к концу торгов благодаря появлению покупателей”, - говорит Филипп Гийселс, аналитик Fortis.

“Вместо этого происходит медленная китайская пытка без масштабной расчистки. Правительства и центробанки следят за фондовыми рынками и дают инвесторам небольшую надежду, которой недостаточно для того, чтобы поднять рынки, но хватает для предотвращения распродажи”.

Для того, чтобы инвесторы капитулировали, нужна серьезная негативная новость, а для того, чтобы последующее восстановление рынков было устойчивым должна улучшиться экономическая обстановка в целом.

“Нужно событие, которое всех шокирует - крах крупного американского банка или дефолт европейской страны”, - говорит Марк Бон, управляющий из Canada Life.

В качестве позитивных факторов, которые необходимы для существенного восстановления, Бон называет рост доверия потребителей и бизнеса, увеличение активности в сфере слияний и поглощений, успешные размещения допэмиссий и появление у инвесторов уверенности в том, что финансовые результаты компаний достигли дна.

“Какое-нибудь событие могло бы спровоцировать распродажу, а затем мог бы произойти разворот, поскольку люди перевернули бы свои короткие позиции и покупали бы на ралли”, - говорит он.

Общемировой индекс акций MSCI .MIWD00000PUS ранее на этой неделе достиг минимального уровня с апреля 2003 года.

В прошлом году он упал более чем на 43 процента на фоне глобального кредитного кризиса, а с начала этого - опустился на 16 процентов.

В период с ноября прошлого года по январь этого индекс вырос на 27 процентов, поскольку инвесторы с энтузиазмом отреагировали на решительные антикризисные меры международных властей.

Однако с января мировые фондовые рынки снижались, поскольку стало ясно, что принимаемых мер недостаточно для того, чтобы предотвратить глубокую рецессию ведущих экономик.

НИ ОБВАЛОВ, НИ ВЗЛЕТОВ

Общемировой индекс MSCI трижды снижался за день на 6 процентов и более в ноябре и начале декабря. Однако впоследствии было лишь два дня, когда он падал более чем на 4 процента.

В ноябре на рынках была шестидневная череда подъемов, при этом в ходе одной из сессий они выросли почти на 7 процентов. В декабре отмечена девятидневная серия повышений, однако рост был намного более плавным - максимальный подъем индекса за день составил лишь 2,7 процента.

Участники рынка все меньше хотят открывать большие позиции. В этом году самый значительный однодневный рост индекса составил 2,8 процента.

“Сейчас инвестиционный горизонт на рынке короткий, а объемов, с которыми приходят новые инвесторы, не хватает для того, чтобы сложился устойчивый ”бычий“ тренд - притока новых денег нет”, - говорит Бон.

ИСКЛЮЧАТЬ КАПИТУЛИЦИЮ НЕЛЬЗЯ

Так произойдет ли то кошмарное событие, которое могло бы спровоцировать капитуляцию, или власти будут действовать достаточно быстро для того, чтобы его предотвратить?

Правительства США, Британии, Германии, Франции, Ирландии, Бельгии, Нидерландов и Швейцарии спасают финансовый сектор, дав понять, что постараются не допустить крах банков.

Центробанки во всем мире понижают процентные ставки, чтобы поддержать экономику, а некоторые из них, как ожидается, перейдут и к количественным мерам смягчения денежно-кредитной политики, включая эмиссию денег и выкуп активов у банков.

Международный валютный фонд, Евросоюз и Всемирный банк в ноябре договорились о выделении $25,1 миллиарда для поддержания венгерской экономики, и это говорит о том, что международные организации, регуляторы и власти готовы действовать сообща в случае, если у какой-либо страны начнутся проблемы.

Однако глава группы суверенных рейтингов Standard & Poor’s сказал вчера, что ожидает больше понижений суверенных рейтингов, чем повышений в этом году, добавив, что разница может оказаться больше, чем в 2008. В среду агентство понизило рейтинг Украины [ID:nMSE51O149], и это усиливает беспокойство по поводу развивающихся стран Восточной Европы.

Некоторые аналитики считают, что вероятность капитуляции увеличивается.

“Я бы оценил шансы того, что она произойдет, как 60 на 40”, - говорит Майк Ленхофф, аналитик Brewin Dolphin.

Перевела Полина Воробьева. Редактор Антон Зверев

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below